7月10日螺紋放量增倉確認突破5月以來旗形震蕩區間，走出了單邊下跌走勢。預計后市震蕩偏弱，重心繼續下移。

首先，國內房地產調控堅決不放松。7月7日溫家寶總理在江蘇常熟市調研時強調，目前房地產市場調控仍然處在關鍵時期，要毫不動搖地繼續推進房地產市場各項調控工作，促進房價合理回歸，決不能讓房價反彈。此外，美聯儲并未暗示QE3令市場失望，全球央行的降息潮說明政策制定者對全球經濟狀況的擔心愈發增加，房地產調控的毫不動搖更是直接給螺紋鋼后期需求蒙上陰影。

其次，鋼廠虧損難掩減產決心，螺紋鋼產量小幅回落偏離市場預期。中國鋼鐵工業協會近日表示，1-5月份，中國鋼鐵生產企業利潤較上年同期減少56.9%。中國鋼企的利潤降幅較前4個月繼續擴大，國家發改委數據顯示，前4個月國內鋼鐵行業實現利潤395億元，同比下降49.5%。今年4月粗鋼日產創歷史新高，首次突破200萬噸/日，螺紋鋼日產也跟隨著粗鋼的高產而創新高，當月平均日產為48.72萬噸。不過，自4月中旬開始，鋼材價格出現一輪單邊下跌，迫使部分企業不得不采取檢修的措施來降低產量。5月下旬鋼廠減產一度給鋼市注入強心劑，這是隨后鋼價企穩的重要原因。市場原本以為6月份鋼材產量會有所下降，然而中鋼協公布的數據顯示，6月上旬、中旬數據分別是199.96萬噸和197萬噸，偏離市場預期。目前鋼鐵產能嚴重過剩，鋼廠缺乏自我約束能力，在盈虧水平上鋼廠欠缺減產的決心。

再次，庫存止降回升，下游需求旺季不旺。今年延續了上一年的低迷狀態，甚至有過之而無不及。從上半年來看，受到房地產行業投資低迷拖累，鋼鐵需求持續疲弱，在二季度顯示出旺季不旺行情。政府在5月出臺新一輪刺激政策，一些重點投資項目的加速建設，以及汽車下鄉、家電節能補貼等刺激政策啟動。但最近數據來看，固定資產投資及產業刺激政策啟動的用鋼需求并未對沖地產用鋼需求的下滑。截至6月29日，鋼材社會總庫存增0.8%至1554.6萬噸，其中螺紋庫存671.3萬噸增0.7%，上周降0.6%；線材177.6萬噸增0.7%，上周增0.2%；熱軋382.8萬噸增1.3%，上周增0.2%，鋼材社會總庫存在連續18周下降后回升，而之前長達18周的去庫存后的社會總庫存依舊高出去年同期110多萬噸。另外，鋼廠自身庫存積壓嚴重，個別企業庫存達到月產量的60%。7月份是傳統的施工淡季，鋼材需求更難言樂觀。

最后，現貨和原材料同步下跌，鋼廠主動下調出廠價。7月12日全國主要25個城市螺紋（400 20MM）平均報價4117（-11）繼續普遍下調，其中上海地區三級螺紋鋼下跌20元至4050元/噸，天津地區三級螺紋鋼下跌10元至4040元/噸。原料方面，外盤63.5%/63%印度粉礦再度下跌1美元至138.5美元/噸，國產河北唐山礦繼續報在1120元/噸，其中近期國內港口鐵礦石庫存出現持續攀升，截至2012年7月6日，全國主要港口鐵礦石庫存總量達到9815萬噸，較前一周增加40萬噸，已連續五周出現上升。現貨和原材料同步下跌，鋼廠也主動下調出廠價，其中高啟的鐵礦石庫存或是螺紋繼續下行的導火索