1月份熱軋帶鋼市場回顧及2月份市場展望

概述：

帶鋼經過前段時間的自由下滑及震蕩筑底，進入一月份依舊窄幅向下。唐山145規格小窄帶由月初的3940元/噸下探至月末的3900元/噸；355規格窄帶報價由月初的4000元/噸震蕩至月底的3970元/噸，截止近日依舊受需求不好的影響跟隨鋼坯下拉報價。以上規格的窄幅下行基本代表了北方市場帶鋼行情。華東及華南行情整月處于盤整階段，節前最后幾日華東部分地區帶鋼報價因商家拋貨一再壓低報價，華南繼續保持橫盤行情。節假日歸來，市場先有小幅上揚，進入二月份整體仍處于弱勢向下之勢。

從庫存情況來看，無錫、樂從庫存都較月初及節前有所增持。主要是節后近幾日內鋼廠庫存轉化有市場庫存，到貨隨著開工率增長而遞增。

  國內市場

一、市場價格：

（1）熱軋窄帶鋼

  據中華商務網監測數據顯示，2012年1月，我國9個主要市場 (232-355) *2.5mm熱軋窄帶月平均價格為4163元/噸，環比跌37元/噸，其中唐山、無錫、廣州三個主要市場1月份平均價格為3970元/噸、4240元/噸、4280元/噸，分別比上個月跌價30元/噸，60元/噸，20元/噸。

（2）熱軋中寬帶鋼

   據中華商務網監測數據顯示，2012年1月我國11個主要市場熱軋中寬帶月平均價格4252元/噸，與上月相比跌33元/噸。其中天津、無錫、上海、廣州四個主要市場1月平均價格分別為4000元/噸、4330元/噸、4300元/噸、4380元/噸，分別比上個月跌100元/噸， 0元//噸， 0元/噸和30元/噸。

  二、鋼廠情況

1.     鋼廠價格：

   表一：

  2. 鋼廠指導價格與市場價格對比

 18日華北帶鋼會議召開，會議最終達成共識2012年1月份帶鋼結算價格，具體精神如下： 1、 204mm規格以下現金含稅出廠3910元/噸； 2、 232-355mm規格現金含稅出廠3960元/噸；3、360mm以上規格現金含稅出廠3980元/噸；4、承兌加180元/噸。2012年2月指導價格： 1、所有規格現金含稅出廠4100元/噸。備注：以上現金含稅，承兌加價180元/噸。 結算價格繼續跟隨市場報價下調。

3. 庫存情況

從無錫地區的庫存來看，1月份無錫地區的庫存因商家對春節后的市場看空而保持低位，月初庫存33.08萬噸，月末增至38.1萬噸，環比增長15.18%。無錫地區庫存之所以有所增加，是因為春節休市其間并無到貨，而節后幾日開市北方到貨增多，出貨甚少，庫存堆積。

樂從市場帶鋼庫存12月末的49000噸與1月末的49500噸有所增持。

東北鲅魚圈帶鋼庫存月末庫存6111噸，比月初10854噸有所減少，環比月初減少4743噸，環比減少43.70%。

三、表觀消費

1、產量

2011年12月份國內熱軋窄帶鋼產量314.4萬噸，環比減產21.3萬噸，日均產量10.14萬噸，日均環比減少9.29%；比去年同期產量309.8萬噸增產4.6萬噸，同比增長1.48%。2011年12月我國冷軋窄帶產量82.4萬噸，同比增加4.44%；日均產量2.66萬噸，日均環比減少11.44%。

2、   進出口量

2011年12月份進口熱軋窄帶鋼1.07萬噸，出口0.92萬噸，凈進口-0.15萬噸。12月份新增資源量314.55萬噸。

2011年1-12月份累計生產熱軋窄帶鋼4754. 2萬噸，累計進口熱軋窄帶鋼12.36萬噸，累計出口熱軋窄帶鋼12.93萬噸，2011年1-12月份累計新增資源4753. 63萬噸。

 四、后市分析

就原料走勢來看，1月份國內大部分企業的礦粉采購價格基本保持維穩，而焦炭方面1月份大部分企業適當橫盤為主。本月原料價格的波動不大，總體1月成本還是保持低位，月末時唐山地區鋼廠的礦粉采購價格承兌到廠1240元/噸左右，二級冶金焦采購價格承兌到廠1980元/噸，粗略估算鋼坯的生產成本在3680元/噸左右，而這個原料成本要體現在鋼材生產上則要在一個半月之后，也就是說到今年3月中鋼鐵的生產成本才可能到這個價位。唐山鋼坯月底時出廠價格窄幅下調至3690元/噸，但因下游開工不足開工較晚，需求沒有得到有效釋放，從而抑制出貨。

從直接成本的對比來看，1月末150方坯3690元/噸較12月末3720元/噸回落30元/噸，145帶鋼現3860-3870元/噸較月初3940元/噸跌70-80元/噸，而1.5寸焊管不帶票價格由月初的3840元/噸下跌40元/噸至3800元/噸。從鋼坯、帶鋼及焊管的下跌幅度來看，幅度較以往收窄，價位幾近見底，期待拐點的出現。

 從供需面來看，1月份帶鋼新增資源314.55萬噸，環比上月減產21.03萬噸，環比減幅6.27%。供應壓力繼續減緩。

宏觀方面，歐債一直沒有得到有效解決，且成員國不斷遭到降級。美國國會參議院投票通過了奧巴馬總統提出的將聯邦政府公共債務上限提高1.2萬億美元的要求。參議院以52票對44票通過了上述決議。以上宏觀方面的問題都是治標不治本的解決方案。歐債得不到解決，將影響我國鋼材出口。國內方面，央行外匯連續三月減持，寬松信號不斷加碼，因通脹壓力依舊較大，卻遲遲未見政策出臺。綜合以上數據來看，本月末較月初時國內帶鋼總體還是窄幅震蕩下行，但幅度已明顯縮小，原材料方面亦如此。從市場資源供應量來看，今年一返往年，往年12月份資源供應量環比都會增加，而今年環比上月遞減。總結來看還是因為前期帶鋼價位自由下滑及震蕩筑底，使得廠家檢修改造減產看空后市所致。從市場來看，雖下游開工較晚，開工率不足，開工率終究會增長，節后需求會逐漸釋放。從市場需求情況來看，隨著下游陸續開工上班，需求會回暖，市場庫存也會積增，隨著庫存攀高，同時也會抑制價位漲幅。我們預計二月份國內帶鋼走勢上半月低位運行，下半月將會回暖，幅度可能有限。

(關鍵字：二月國內帶鋼下半月走勢偏高于上半月的可能性較大)