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國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)周三警告稱，避險資本逃離全球問題地區(qū)給美國和日本這兩大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體帶來的長期風(fēng)險日益加大。
IMF在東京秋季會議前發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報告》中稱，避險資本的流入壓低了美國和日本的融資成本，使投資者和決策者陷入一種危險的自滿情緒。
IMF的這番告誡是其針對全球政府赤字和債務(wù)問題敲響警鐘的舉措之一，希望藉此敦促各國政府在本國經(jīng)濟(jì)可能陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)之前采取行動。
IMF對美國和日本的擔(dān)憂實屬罕見，因為這兩大經(jīng)濟(jì)體雖然都面臨著日益沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但融資成本都已降至歷史低點(diǎn)。
造成這種偏差的一個主要原因是，歐元區(qū)的不穩(wěn)定性促使投資者選擇美國和日本作為避風(fēng)港。資本的流入推高了債券價格，導(dǎo)致10年期日本國債和美國國債收益率已在近幾個月分別跌破0.75%和1.5%。
倘若歐元區(qū)能夠設(shè)法平復(fù)危機(jī)，而美國和日本的政客未能控制預(yù)算和解決本國金融系統(tǒng)面臨的風(fēng)險，在這種情況下，近期這種資本持續(xù)流入日美的趨勢可能會造成麻煩。而一旦資本流入發(fā)生逆轉(zhuǎn)，則可能意味著美國和日本的利率水平將會上升，也會對這兩國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。
據(jù)IMF估測，如果沒有來自歐洲的避險資本，美國長期利率將比現(xiàn)在高出約1個百分點(diǎn)。但市場并未預(yù)計到這些風(fēng)險。IMF的報告稱，各種指標(biāo)都顯示美國債券收益率過低。IMF指出，雖然低利率給美國預(yù)算和金融系統(tǒng)帶來的風(fēng)險短期內(nèi)還不太可能成為現(xiàn)實，但必須盡早化解這些風(fēng)險，以免波及全球經(jīng)濟(jì)。
IMF還警告稱，由于日本金融機(jī)構(gòu)在市場貸款需求疲軟之際增持了日本國債，因此，它們最易受到收益率飆升的沖擊。
報告稱，日本國內(nèi)銀行面臨的集中持有國債的風(fēng)險越來越大，這是日本金融穩(wěn)定性最令人擔(dān)憂的一點(diǎn)。預(yù)計到2017年，日本存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)中日本國債占比將由2011年的24%提高至30%。
IMF還稱，如果日本國內(nèi)利率升至足夠高的水平，即債券價格足夠低，將會吸引更多海外買家，但同時可能會導(dǎo)致日本國內(nèi)銀行因所持日本國債價值縮水而面臨資產(chǎn)壓力。
IMF的報告指出，日本可以通過增加常規(guī)的壓力測試和對銀行的風(fēng)險評估、上調(diào)銀行最低資本充足率要求、鼓勵加強(qiáng)地區(qū)銀行業(yè)實力（包括通過私營部門牽頭進(jìn)行整合等措施）來緩解這一風(fēng)險。
（關(guān)鍵詞：國際貨幣基金組織 避險資本 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體 政府赤字）
