國內下游需求疲軟，出口階段性承壓，挖機、裝載機7月同比銷量雙雙下降，這折射哪些行業信號？

工程機械產業鏈公司人士表示，目前國內市場處于淡季，疊加周期性下行壓力，新機需求不旺導致國內市場同比下滑幅度較大。海外出口由于東南亞等部分地區需求減弱，以及國際市場存量基數變大，7月挖機出口銷量同比下降。

最新中國工程機械工業協會公布數據顯示，2023年7月挖機銷量同比下降29.7%，其中國內下降44.7%，出口下降13.8%。7月裝載機同比下降19.2%；其中國內下降25.8%，出口下降9.74%。

挖掘機的需求主要在基建和地產兩大行業。頭豹研究院工業行業分析師常江表示，一方面，地產行業的需求已幾乎釋放完畢，樓市消費低迷直接導致地產企業開工意愿較低。另一方面，隨著上半年各地存量項目相繼動工和前置工作的完成，其對于上游設備的需求出現短暫的間隙期，需求增速開始放緩。此外，由于設備價格整體上調和建筑企業普遍存在的資金缺口問題，需求端付費意愿和能力開始下降，挖掘機等設備的銷售量開始逐月下滑。

從地產、基建數據看，2023年6月房屋新開工面積同比下滑30%，地產投資完成額同比下滑21%，地產施工熱度未回暖。有第三方調查統計顯示，7月整機銷售新訂單量同比減少。大部分終端市場7月繼續探底，7月中上旬，有40.38%的被調研客戶的設備開工率低于40%。

一位從事工程造價咨詢的業內人士表示，現在拿到一個新項目單子有難度，除了重大項目正常開工外，很多中小項目都因為資金問題處于“停擺”和半停工狀態，一個幾十萬的小單都有幾十家公司參與競標爭搶。

國內需求短期難以提振，“出海”搶份額成為行業尋求突圍的首選，1-7月挖機同比增長7.62%。在上年出口高基數、海外供應鏈恢復背景下，繼6月首現年內同比負增長后，7月挖機出口數據降幅擴大。

從部分上市公司反饋看，挖機等出口數據的下降對公司總體銷量影響不大。徐工機械證券部人士表示，挖機其實也只是工程機械的一種，并不能代表整個工程機械板塊，比如混凝土機械出口增幅上來了，高空作業平臺、礦業機械增幅還是處于較高水平，今年工程機械板塊會有一個分化，公司產品出口銷量總體銷量同比還是增加的。

中聯重科相關人士表示，從公司的發貨量看，7月份情況還是不錯的，一方面由于公司挖機基數相對較小，二是公司采取直銷模式，具有性價比優勢。

Q3挖機出口數據是否還有下行空間？常江認為，盡管部分海外國家政策同樣以基建作為經濟的支撐點，但由于機械設備的出口存在需求韌性較差的特點，在2022年至今年第一季度的出口達到一定規模后，市場被國外本土企業消化。伴隨著該輪基建前置工作的完成，出現設備需求的間隙期，致使銷量下降。此外，全球經濟低迷引發的本土保護和貿易摩擦加劇，出口短期修復難度較大。

上游配件廠恒立液壓證券部人士表示，行業拐點出現沒那么快，因為房地產的拐點還沒有出現。常江表示，工業機械設備的回暖將重點依賴于基建行業的增長，預計銷量將在Q3有一定程度的回升。受挖掘機存量較大等原因的影響，回升幅度相對較小，減速可能放緩，但實現正增長仍需較長周期。

雖然Q3銷量或難有起色，但工程機械龍頭對于今年的產品毛利率提升還是信心十足。上述徐工機械證券部人士表示，一是海外收入占比提高，出口毛利高于內銷；二是今年價格戰沒有去年那么激烈；三是原材料價格的下跌。這些因素都有助于公司產品毛利率好于去年。

(關鍵字：機械)