10月9日，在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)6.9235，創(chuàng)2017年1月以來新低，較上一交易日跌100點(diǎn)。人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)貶62個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9019，為連續(xù)6日調(diào)貶，創(chuàng)去年5月11日以來新低；離岸人民幣跌破6.93關(guān)口。前一天(10月8日)，在岸人民幣兌美元日內(nèi)跌近500個(gè)基點(diǎn)，刷新了8月16日以來的新低。

10月9日當(dāng)天，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)漲幅擴(kuò)大至近0.4%報(bào)96.14，升破96關(guān)口，創(chuàng)8月20日以來新高。歐元兌美元跌0.5%，刷新近2個(gè)月新低至1.1435。

美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)反彈與9月底美聯(lián)儲(chǔ)加息息息相關(guān)。9月27日，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議宣布，加息25個(gè)基點(diǎn)。“與此同時(shí)意大利財(cái)政預(yù)算引發(fā)風(fēng)波，疊加強(qiáng)勁數(shù)據(jù)下美債收益率大幅上行，致使美元指數(shù)反彈強(qiáng)度超出我們預(yù)期。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委撰文指出。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，央行自6月未跟隨美聯(lián)儲(chǔ)升息后，9月仍選擇不跟隨，而且采取與美國完全相反的貨幣政策，在10月7日(國慶節(jié)假日最后一天)宣布年內(nèi)第四次降準(zhǔn)：自2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。降準(zhǔn)所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF)，并額外釋放7500億元。與今年的前3次降準(zhǔn)相比，本次釋放資金創(chuàng)年內(nèi)新高。

交銀國際董事總經(jīng)理洪灝表示，選擇這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)降準(zhǔn)，對(duì)流動(dòng)性、預(yù)期、情緒影響皆偏中性。看來九月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步明顯放緩，人民幣貶值壓力仍存。

10月3日后美國10年期國債收益率突破3.2%，10月9日，10年期國債收益率漲逾3個(gè)基點(diǎn)，升破3.26%關(guān)口，續(xù)創(chuàng)七年新高。“美債利率快速上行，中美利差縮窄，引發(fā)資本外流，人民幣貶值預(yù)期上升。”恒大研究院院長任澤平認(rèn)為。

人民幣匯率似乎又到了兩個(gè)月前的關(guān)鍵時(shí)刻，能否守住7？8月初，在人民幣連續(xù)貶值多天之后央行官網(wǎng)發(fā)文，中國人民銀行決定自2018年8月6日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%；8月末央行中間價(jià)重啟逆周期因子，在央行使出“組合拳”后，人民幣匯率終于趨穩(wěn)。

多位專家對(duì)人民幣匯率未來企穩(wěn)依然較有信心。任澤平認(rèn)為，由于目前人民幣匯率已到6.9，心理關(guān)口考驗(yàn)，底線思維凸顯。考慮到中國外匯儲(chǔ)備金額在全球多國中屬高位、國際投資頭寸口徑外債占比低于多數(shù)國家，人民幣匯率未來并不存在繼續(xù)強(qiáng)烈貶值的條件。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示，從央行負(fù)責(zé)人答記者問內(nèi)容來看，一方面央行認(rèn)為國內(nèi)目標(biāo)要優(yōu)先于對(duì)外目標(biāo)，另一方面也說明人民幣兌美元匯率會(huì)維持在特定水平上。今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率不大。

中國央行貨幣政策委員會(huì)委員劉世錦更是撰文指出，對(duì)于近期人民幣匯率的波動(dòng)，大可不必風(fēng)聲鶴唳，草木皆兵。有漲有跌是外匯市場的常態(tài)，人民幣仍屬相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；全球貿(mào)易摩擦和部分新興市場匯率波動(dòng)的溢出效應(yīng)影響了市場情緒；美元指數(shù)“跳脫”加大了匯率的波動(dòng)。
 

(關(guān)鍵字：貨幣政策 人民幣 匯率)