碳中和是工業(yè)品未來(lái)5-10年的重大主題，鋼鐵行業(yè)又是制造業(yè)31個(gè)門類中碳排放量最大行業(yè)，壓減粗鋼產(chǎn)量、調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)勢(shì)在必行。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)暫時(shí)還沒(méi)有看到對(duì)產(chǎn)業(yè)端生產(chǎn)有實(shí)質(zhì)性的影響，但多位業(yè)內(nèi)人士判斷鋼鐵供應(yīng)端在今年的壓縮有望大概率超市場(chǎng)預(yù)期。在需求拉動(dòng)下，行業(yè)有望出現(xiàn)明顯的供需缺口，甚至不亞于2017年供給側(cè)改革時(shí)期。隨之而來(lái)的行業(yè)利潤(rùn)中樞有望顯著提升，具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)和品種結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將長(zhǎng)期受益。

對(duì)于壓縮產(chǎn)量的具體數(shù)字，工信部正在配合國(guó)家有關(guān)部門制定規(guī)劃。從多方反饋的信息看，龍頭鋼廠均在不斷優(yōu)化高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過(guò)工藝創(chuàng)新推動(dòng)高端品種鋼持續(xù)增量，并將圍繞主業(yè)密切關(guān)注收購(gòu)兼并機(jī)會(huì)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈；對(duì)于未來(lái)低碳冶金創(chuàng)新路線圖都在著手規(guī)劃中。

今年壓減產(chǎn)量勢(shì)在必行

工信部自去年12月份以來(lái)連續(xù)提到鋼鐵產(chǎn)量在2021年要實(shí)現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)的目標(biāo)，并且已經(jīng)就壓縮產(chǎn)量提出了四種可能的推進(jìn)方式。在3月1日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，工信部部長(zhǎng)肖亞慶再次重申鋼鐵行業(yè)壓減產(chǎn)量勢(shì)在必行。壓縮產(chǎn)量的具體數(shù)字，工信部正在配合國(guó)家有關(guān)部門制定規(guī)劃。

卓創(chuàng)資訊鋼鐵研究員對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析稱，工信部發(fā)文要求2021年必須壓減粗鋼產(chǎn)量，降低噸鋼能耗，控產(chǎn)量方式上或主要考慮節(jié)能減排方向，并且冶煉能力上也要進(jìn)行壓縮，并且未來(lái)預(yù)期在提高產(chǎn)品性能，降低單位用鋼量方面進(jìn)行提升。冶煉能力的壓縮上或在于嚴(yán)禁新增產(chǎn)能、加強(qiáng)產(chǎn)能置換標(biāo)準(zhǔn)及推進(jìn)兼并重組等多方面進(jìn)行，未來(lái)置換產(chǎn)能投產(chǎn)依舊較多。后期需重點(diǎn)關(guān)注碳減排的任務(wù)以及措施落地。

華菱鋼鐵相關(guān)人士認(rèn)為，碳中和符合國(guó)家未來(lái)綠色發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)有較大影響。從供給端看，為了滿足碳中和目標(biāo)，未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間鋼鐵行業(yè)供給端將受限，尤其是環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)量有可能將被壓減；從需求端看，隨著我國(guó)制造業(yè)逐漸走向世界，具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)和品種結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將明顯受益。

據(jù)券商研究判斷，雖然在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)暫時(shí)還沒(méi)有看到對(duì)產(chǎn)業(yè)端生產(chǎn)有實(shí)質(zhì)性的影響，但判斷鋼鐵供應(yīng)端在今年的壓縮有望大概率超市場(chǎng)預(yù)期。在需求的拉動(dòng)下，行業(yè)有望出現(xiàn)明顯的供需缺口，甚至不亞于2017年供給側(cè)改革時(shí)期。

對(duì)此，東吳證券(601555,股吧)鋼鐵研究員分析認(rèn)為，碳中和出來(lái)后鋼鐵產(chǎn)能天花板出現(xiàn)了，之前壓制鋼鐵股估值的最重要因素消除，政策推動(dòng)的供給收縮疊加成本紅利有望帶來(lái)估值、業(yè)績(jī)雙升的機(jī)會(huì)。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2021年有望成為鋼鐵股的大年。建議關(guān)注龍頭公司，一是基本面更好的板材、特鋼；二是受供給收縮影響更小的龍頭；三是低估值高彈性品種。包括寶鋼股份(600019,股吧)（600019.SH）、華菱鋼鐵(000932,股吧)(000932.SZ)、包鋼股份(600010,股吧)(600010.SH)、鄂爾多斯(600295,股吧)(600295.SH)、新鋼股份(600782,股吧)(600782.SH)、南鋼股份(600282,股吧)(600282.SH)、港股中國(guó)東方集團(tuán)(00581.HK)、鞍鋼股份(000898.SZ)、方大特鋼(600507,股吧)(600507.SH)、三鋼閩光(002110,股吧)(002110.SZ)、韶鋼松山(000717,股吧)(000717.SZ)等。

發(fā)力優(yōu)鋼特鋼，向數(shù)字化轉(zhuǎn)型

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鋼鐵行業(yè)的工藝特點(diǎn)決定了碳減排主要通過(guò)減少化石能源消耗來(lái)實(shí)現(xiàn)，主要有三個(gè)途徑：一是粗鋼產(chǎn)量達(dá)峰；二是推動(dòng)低碳冶金等變革性技術(shù)的研發(fā)。；三是有序發(fā)展電爐短流程工藝，加大廢鋼的應(yīng)用，推動(dòng)廢鋼資源回收利用體系的規(guī)范建設(shè)。

世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到10.53億噸，占全球粗鋼產(chǎn)量的比重達(dá)到56.5%，再創(chuàng)新高，而粗鋼產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)也導(dǎo)致碳排放總量仍然在持續(xù)升高。

從全球制造業(yè)來(lái)看，世界歐美、日本等制造業(yè)發(fā)達(dá)的強(qiáng)國(guó)的特鋼在其本國(guó)鋼鐵行業(yè)占比在20%左右，日本特鋼在鋼鐵行業(yè)占比最高時(shí)達(dá)到過(guò)24%，北歐瑞典最高時(shí)甚至達(dá)50%以上，而中國(guó)目前在10%左右，中國(guó)特鋼材料供應(yīng)離制造業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家還有一定差距。

伴隨一國(guó)制造業(yè)的發(fā)展，其對(duì)高端材料的使用量逐漸上升，這一趨勢(shì)在鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)為優(yōu)特鋼的占比不斷提升。增加鋼材的性能能夠在一定程度上減少鋼材的使用量，因此碳中和背景下，特鋼需求或逐漸上升。

華菱鋼鐵相關(guān)人士表示，目前碳中和具體政策尚未出臺(tái)，但公司一直以來(lái)堅(jiān)持在環(huán)保和節(jié)能方面進(jìn)行投入，屬于行業(yè)先進(jìn)企業(yè)。預(yù)計(jì)通過(guò)掛鉤節(jié)能環(huán)保指標(biāo)而實(shí)施限產(chǎn)的政策對(duì)公司影響有限。目前，公司品種結(jié)構(gòu)升級(jí)創(chuàng)效明顯，優(yōu)鋼、特鋼比重進(jìn)一步提升。近兩年的固定資產(chǎn)投資主要是圍繞節(jié)能環(huán)保、結(jié)構(gòu)調(diào)整、提質(zhì)增效、智能制造等領(lǐng)域展開(kāi)，預(yù)計(jì)每年支出30-40億。

作為湖南鋼鐵龍頭企業(yè)華菱鋼鐵控股股東，華菱集團(tuán)官微透露2020年?duì)I收首破1500億元，高效品種鋼銷量超1000萬(wàn)噸，占比提高到50%，比普通材多創(chuàng)效20億元。

據(jù)了解，華菱集團(tuán)聚焦主業(yè)，對(duì)標(biāo)世界一流，推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈，構(gòu)建高效精益生產(chǎn)體系，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)提質(zhì)增效；同時(shí)，華菱集團(tuán)還“牽手”華為等高科技企業(yè)，加快大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G業(yè)務(wù)場(chǎng)景應(yīng)用等新技術(shù)應(yīng)用，以數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型為鋼鐵產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展賦能。

頭部鋼廠正在制定具體規(guī)劃方案

鋼鐵工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。但鋼鐵生產(chǎn)主要采用基于以碳元素作為還原劑的主流工藝技術(shù)，因此鋼鐵行業(yè)是傳統(tǒng)化石能源消耗高密集型產(chǎn)業(yè)和高碳排放行業(yè)。

“鋼鐵是世界各國(guó)關(guān)注的重點(diǎn)碳排放行業(yè)，在節(jié)能減排、低碳發(fā)展已成為世界各國(guó)共識(shí)的大背景下，推進(jìn)碳減排將成為鋼鐵行業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化最重要的舉措，實(shí)現(xiàn)低碳高能效綠色發(fā)展勢(shì)在必行”，全國(guó)人大代表，華菱集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)曹志強(qiáng)表示。他認(rèn)為，如何加快制定實(shí)施低碳發(fā)展計(jì)劃和路線圖，全面提升綠色低碳發(fā)展水平，是擺在整個(gè)鋼鐵行業(yè)和每一個(gè)鋼鐵企業(yè)面前的重大課題。

在充分調(diào)研之后，他就降低碳排放，促進(jìn)鋼鐵企業(yè)綠色發(fā)展給出四點(diǎn)具體建議。“最為關(guān)鍵的第一點(diǎn)是，深入貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，切實(shí)增強(qiáng)綠色低碳發(fā)展意識(shí)。”曹志強(qiáng)表示，強(qiáng)化意識(shí)是確保政策措施落到實(shí)處的關(guān)鍵。

此外，他還建議制定出臺(tái)包括專項(xiàng)資金、綠色金融、稅費(fèi)減免在內(nèi)的政策措施，鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)加大低碳技術(shù)研發(fā)投入，推動(dòng)冶金能源結(jié)構(gòu)低碳化；提升碳管理水平，加大對(duì)鋼鐵企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的支持力度；推動(dòng)行業(yè)兼并重組，存優(yōu)汰劣，提高資源能源利用效率，加快碳排放管理標(biāo)準(zhǔn)制修訂，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)碳減排。

據(jù)了解，華菱鋼鐵作為華菱集團(tuán)控股上市公司，公司的“十四五規(guī)劃”報(bào)告正在有序編制中，尚未定稿。預(yù)計(jì)后續(xù)公司將繼續(xù)聚焦做精做強(qiáng)鋼鐵主業(yè)，并持續(xù)關(guān)注鋼鐵行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域和區(qū)域性重組整合機(jī)會(huì)以及鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機(jī)會(huì)。

中原特鋼日前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示：碳中和、碳達(dá)峰是國(guó)策，對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)是一個(gè)挑戰(zhàn)。公司高度重視、積極應(yīng)對(duì)、積極舉措，2020年公司率先在行業(yè)內(nèi)上線碳排放信息化管理系統(tǒng)；同時(shí)，公司在 2021年初已與冶金規(guī)劃院展開(kāi)相關(guān)方面的交流和合作，下一步將制定具體的應(yīng)對(duì)方案。

中國(guó)寶武相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)公開(kāi)透露，將組建技術(shù)領(lǐng)域團(tuán)隊(duì)，全面策劃未來(lái)低碳冶金創(chuàng)新路線圖，規(guī)劃重點(diǎn)科研方向，開(kāi)展鋼鐵流程低碳冶金工藝技術(shù)和碳足跡研究等。

(關(guān)鍵字：碳中和 供給端將受限)