2025年上半年，債券一級市場保持高景氣態勢，信用債和利率債協同發力，助力實體經濟穩中向好。專項債和科技創新債（下稱“科創債”）等工具加快落地，資金加速流向基礎設施、高端制造、新能源等重點領域。

與此同時，在內外部擾動交織的背景下，債市整體告別單邊牛市，步入高波動震蕩階段。展望下半年，機構普遍認為，三季度為相對友好的債券配置窗口期，但隨著寬信用政策持續推進及利率債供給回升，市場或面臨階段性波動加劇的考驗。（上證報）

(關鍵字：債市 半年觀察)