2011年金屬硅市場分析
 

    2011年金屬硅市場真是一波三折，1-2月因西南地區冰凍、雨雪天氣使電力供應緊張，高速公路封路，產品及原料運輸不暢，加之春運期間下游企業停工、減產嚴重，金屬硅市場開工率下滑，貴州及湖南等主產區先后出現停爐現象，加之部分硅廠正常停爐檢修，使市場供應量減少，新年過后硅市整體成交清淡，市場被濃厚的新年氣息籠罩，因原料石油焦、木炭、硅石及電力等成本居于高位、又逢加息，企業貸款利息提高，利空因素使年后市場在下游需求尚未啟動的情況下價格保持堅挺，甚至出現小幅度上漲跡象。因眼下市場需求低迷，商家在返回硅市后購貨相對謹慎，按需備貨為主。到了3月，金屬硅市場在連續小幅上揚2個月后終于難守陣地，價格很快步入下行通道，處于豐枯水期交替之際的硅市，已有部分工廠陸續復產，市場開工率增加使市場供應過剩，加之3月11日的日本強震導致金屬硅對日出口遭受嚴峻考驗，對日出口約占出口總量的30%左右，因地震使本土汽車制造行業及有機硅巨頭日本信越紛紛停產，部分企業遭遇退單，市場需求進一步萎縮，價格跌跌不休延續整個4月，隨著豐水期的到來，市場很快止跌轉漲，自5月開始價格一路上行至6月中旬，此時的上漲因素由于電力供應緊張，西南主產區受電煤供應緊張影響，持續出現限電跡象，致使生產廠家停產、減產現象頻繁發生，加之各地降雨稀少，水電資源匱乏，整體市場開工率低下，且6月1日起發改委宣布上調部分產區電價使金屬硅成本增加，進而推助金屬硅價格走高。上半年收尾之際，隨著市場開工率日益增加，市場依舊沒有逃出豐水期價格走跌的自然規律，跌勢延續至7月份，但整體跌幅稍有減緩。進入8月后，受西南部分產區持續限電，交雜降雨稀少的影響下，高溫天氣下的蒸發加劇，大范圍出現干旱，使以水電生產的企業無法正常運行，在價格方面給市場起到了利好支撐，工廠報價節節攀升，部分企業出現惜售心里，進一步加劇市場現貨供應收緊的局面，在買漲不買跌的心態影響下，貿易商及下游磨粉廠、鋁合金廠家詢盤增加，市場成交呈現“大地回春”的景象。到了9月，雖然電荒局面依舊持續，但受到國際經濟形勢不容樂觀及國內下游市場需求萎靡影響，金屬硅市場在即將迎來枯水期前夕，并未逃脫厄運，金屬硅價格出現松動。10月的金屬硅市場延續著9月的跌勢，廠家在國慶長假前紛紛拋貨，使市場價格不斷下跌，而10月初處于國慶長假，多數商家退市觀望。節后市場并未如期恢復，一方面受到歐美經濟情況不斷惡化、歐洲金融市場動蕩影響，另一方面受下游多晶硅、有機硅等行業需求疲軟拖累，金屬硅價格不斷走跌，在買漲不買跌的心理作用下，商家采購積極性大打折扣，導致工廠、港口庫存不斷增加，市場交投氣氛不佳，雖下旬部分產區已上調電價，硅廠成本上漲，但迫于需求不佳，最終金屬硅市場已慘淡局面結束“銀十”。11月的金屬硅市場演繹下跌風潮，整體弱勢運行為主，受國際及國內大環境影響，金屬硅下游產品需求低迷不振，金屬硅廠家不斷下調報價，導致部分地區產品銷售與生產成本形成倒掛，企業苦不堪言。而到了12月，市場稍有轉機，由于開工率下滑，且國外用戶圣誕節前備貨影響，價格稍有抬頭，但因年末終端市場需求不斷萎縮，金屬硅市場在收官之時并未畫上圓滿句號。


    金屬硅市場經歷3段波折。第一波跌勢在2月份顯現，當時正值中國傳統新年，市場剛性需求較差，且下游多數歇業，導致自2月下旬開始各型號金屬硅3月份顯現，而3月襲來的日本地震，也使金屬硅市場需求轉淡，因此市場迎來第一波跌勢，跌勢一直延續至4月末。第二波跌勢則在6月下旬初露端倪，金屬硅價格再次出現回落，此時正值豐水期，且歐債危機不斷滋生，市場終難逃脫厄運，價格下滑至7月末。而第三波跌勢自國慶長假開始，受到假期影響，市場購買力較低，而歐債危機的不斷惡化使金屬硅下游多晶硅、有機硅等產品價格大幅下挫，開工也因此受到影響，這也直接影響到其對金屬硅的采購，正因如此，金屬硅價格一路走跌，在11月下旬達到年內新低，雖不及2008年經濟危機時價格跌破10000元/噸，但此次跌勢也有之過而無之不及。
 

    2011年中國金屬硅出口市場回顧
 

    據2011年海關數據顯示，1-11月中國金屬硅出口量為54.14萬噸，同比去年1-11月的出口量57.54萬噸減少5.9%。2011年金屬硅出口僅3、8兩個月金屬硅出口量突破6萬噸。從年初開始金屬硅出口量突破5萬噸后迅速呈現大幅下滑之勢，到了3月出口量得到回升，隨后的2個月受日本地震殃及，出口市場表現得十分低迷，汽車、電子、鋼鐵行業紛紛暫停，汽車制造商豐田、本田、日產、三菱、日野等公司宣布停產，出口價格下滑，出口商新接訂單寥寥，多數維持原合同，部分則遭遇退單，以至于4-5月金屬硅出口量回落至4萬噸/月左右，6-7月金屬硅出口維持在5萬噸以上，8月再次突破6萬噸大關，到了9月出現下滑，10月出口量創下年內新低，比起2月份春節出口量還有少1000噸左右，而到了11月，出口量又一舉突破5萬噸，其主要原因是圣誕節前部分國外用戶備貨，以至于出口有所增加。 

   
    2011年中國金屬硅市場大事記
 

    一、日本地震。2011年3月11日日本地震，北京時間3月11日13點46分日本本州島附近海域發生9.0級強烈地震并引發海嘯。地震中給日本國內汽車制造業與化工生產業帶來較大打擊，目前日本國內三個汽車制造巨頭均宣布停產，有機硅生產巨頭信越和東芝也相繼停產檢修，除此之外也給日本電子制造業帶來嚴重打擊。
 

    二、全國電煤供應緊張。夏日用電高峰到來的前夕，國內各地開始產生“煤荒”現象，煤炭供應處于偏緊水平，供需矛盾的擴大將會進一步導致煤炭價格上漲，一些地方提前啟動嚴格的企業控限電措施，包括執行“錯三停一”、“錯一停一”等用電方案。此次電荒的起因，外界一般歸結為南方大旱導致南方水電出力不足、高耗能產業重新抬頭加大用電需求、電力通道建設滯后、可再生能源無法有效替代等，但其中最重要的原因還是火電企業不堪虧損經營，影響了發電積極性和發電能力。
 

    三、發改委上調電價。國家發改委會決定自6月1日起，15個省市工商業、農業用電價格平均每千瓦時上調1.67分錢，本次電價調整涉及的15個省市包括山西、青海、甘肅、江西、海南、陜西、山東、湖南、重慶、安徽、河南、湖北、四川、河北、貴州。另外，發改委已于4月10日起上調其中12個省市的上網電價，安徽、湖南、江西的上網電價自6月1日起上調。這些省市上網電價每千瓦時平均上調2分左右。其中，山西上調3.09分，調價金額最低的是貴州，每千瓦時上網電價上調1.24分。
    國家發改委會決定自12月1日起，分別上調銷售電價和上網電價每千瓦時3分錢和每千瓦時2分6。湖北省3.52分錢、湖南省3.7分錢、河南省3.37分錢、江西省3.56分錢、四川省2.71分錢、重慶市3.78分錢。上海市3.5分錢、江蘇省3.54分錢、浙江省3.4分錢、安徽省2.4分錢、福建省3.5分錢。陜西省3.58分錢、甘肅省2.11分錢、青海省2.16分錢、寧夏自治區2.11分錢。遼寧省3分錢、吉林省3.6分錢、黑龍江省3.2分錢、內蒙古東部電網2.58分錢。北京市3.3分錢、天津市4.13分錢、河北北部電網2.93分錢、河北南部電網3.44分錢、山西省3.69分錢、山東省2.84分錢、內蒙古西部電網3.11分錢。廣東省2.65分錢、廣西自治區3.53分錢、云南省1.8分錢、貴州省4.99分錢、海南省2.5分錢。

    四、2011年，國際經濟形勢便不容樂觀。2011年1月-3月：三家評級機構再次下調希臘主權信貸評級。2011年6月29日：希臘議會通過了為期5年的財政緊縮方案，這為歐元區出臺新救助方案奠定了基礎。2011年7月21日：歐元區通過緊急峰會再向希臘提供1090億歐元貸款的第二次援助。2011年10月26日-27日：歐盟各國領導人召開了21月內的第14次危機峰會。延長一項價值1300億歐元的希臘最新援助計劃。正如全球投資人所擔憂的那樣，久拖不決的歐債危機在10月進入了全面爆發期。10月7日，意大利和西班牙的主權信用評級被下調；號稱全球最大城市銀行的德克夏銀行因持有高額希臘債券面臨破產主權信用危機已經開始席卷實體金融業。隱然間，似乎“雷曼兄弟倒臺引發全球金融海嘯”的一幕上演。

    2012年中國金屬硅市場預測

    經歷過日本地震、全國電煤供應緊張及發改委年中兩次上調電價、以及7月份開始發生的歐債危機，2011年金屬硅市場以慘淡收官。那么2012年金屬硅市場又將經歷怎樣的變革呢，筆者分析如下：

    1、政策方面

    2012年，筆者預測歐債多米諾骨牌還會繼續翻倒，新一輪的降級潮已經不可避免。政府已經被選票綁架，過于嚴厲的緊縮措施會掀起更大的國內社會和政治動蕩，盡管歐洲穩定機制運作時間有所提前，但也要等到明年7月生效，估計大火等不到救火部隊救援就已經越燒越大了。隨著主權債務危機升級，常規融資來源供應會越來越少，未來融資可能會變得更加困難。在債市融資已經飽和的情況下，銀行業與主權債務之間將形成了極大的融資競爭，全球金融體系將面臨新一輪融資的考驗。

    2、電力方面

    2011年電力供需緊張，水電火電業績俱降。2011年由于用電需求超預期，且華中與西南地區水電出力不足，導致國內部分地區出現持續性電荒。煤價高企與來水不足拖累火電和水電業績下滑。電荒除反映電力供需形勢嚴峻外，再次凸顯了電力體制性痼疾的危害。2011年三次上調電價反映了電荒背景下火電議價能力得到增強。預計2012年電力供需繼續偏緊。由于近年來火電項目投資額持續下降，電力等效裝機容量增速仍將維持低位，因此電力供需形勢可能仍會偏緊。

    3、供應方面

    目前更多的商家將目光投向西北市場，因其獨特的電力優勢，使其生產成本略低于西南地區一籌，又因不存在豐枯水期說法，能夠常年保證生產，新投產企業占據多數。而云南市場也因水電資源相對充沛，仍有部分新投產企業。隨著越來越多的商家投向金屬硅市場，預計2012年產能會呈現大幅增長趨勢。

    4、下游市場

    歷經歐債危機的洗禮，下游各行業飽受滄桑，不僅僅停工增加，產品價格也是跌入谷底，多晶硅價格一路跌至20萬元/噸，市場出現大范圍停產，房地產市場更是不容樂觀，直接或間接都會影響到有機硅、鋁合金以及多晶硅行業。對于2012年下游市場并不看好，因歐債危機持續惡化，市場并沒有利好因素出擊，因此下游市場需求恢復也尚需時日。

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