5月31日公司公告，將從事傳統電機業務的4家控股子公司：韻升電機75%股權、汽車電機75%股權、電機系統75%股權和日興電機79.13%股權轉讓給母公司韻升控股，轉讓總金額為2.39億元。

目的：專注于釹鐵硼產業

傳統電機業務進入門檻低，市場競爭激烈，產品利潤整體呈現下降趨勢，公司積極調整發展戰略，確立了做精做強釹鐵硼產業的戰略發展方向，轉讓4家傳統電機子公司將使公司的產業布局更為合理，進一步強化公司的核心業務，達到集中優勢資源發展優勢新興戰略性產業的目的。

將提升凈資產收益率ROE

2012年4家傳統電機公司收入占公司總收入比重約為21%，凈利潤貢獻率近為1.4%，剝離4家傳統電機公司，公司總收入短期有一定的影響，但對公司盈利能力影響很小；其次，2012年公司ROE為16.21%,扣除4家公司后公司ROE為17.51%，因此，剝離傳統電機業務將提高公司的凈資產收益率，有利于改善上市公司資產質量，提升對股東的回報。

盈利預測與投資評級：維持“增持”

我們預測公司2013年將可以實現EPS0.77元，動態PE為25倍。考慮公司剝離傳統電機業務專注于新興戰略性釹鐵硼產業，有利于提升公司的估值水平；同時，新能源汽車的崛起亦將推動公司參股的上海電驅動的發展，我們維持公司“增持”投資評級。

(關鍵字：寧波韻升 電機業務 釹鐵硼)