從大環境來看，有色金屬行業還難以出現整體行情，未來仍將呈現結構性行情，新材料、小金屬被普遍看好。此次的大漲也不會持續太久。

13日，沉寂已久的有色金金屬板塊突發大漲，一則印尼政府將停止所有原礦出口的消息推動多只有色金屬股強勢漲停。除多只鎳業個股出現漲停，利好消息還帶動多只鋁業個股出現大漲。有行業分析師認為，從大環境來看，有色金屬行業還難以出現整體行情，未來有色金屬行業中仍將呈現結構性行情，新材料、小金屬被普遍看好。

利好或難推動整體行情

13日華澤鈷鎳、吉恩鎳業、盛屯礦業強勢漲停，就連有色金屬行業中的超級“大象”中國鋁業也出現9.72%的漲幅，這樣的“盛況”在有很長一段時間中都沒有見到過了。

推動有色金屬行業多只個股強勢走高的主要原因來自一則消息面的利好。據悉，1月12日原礦出口禁令在印尼正式生效。即日起，印尼政府將停止所有原礦出口，在印尼采礦的企業必須在當地冶煉或精煉后方可出口。有業內人士分析指出，此禁令對中國影響最大。印尼是全球最大的鎳礦出口國，也是全球鐵礦石、鋁土礦等金屬礦產和動力煤的重要出口國，而中國嚴重依賴印尼進口礦石以生產含鎳生鐵。據統計，2012年中國鎳礦需求約為6500萬噸，其中一半以上來自于印尼，其紅土鎳礦一直是中國鎳生鐵冶煉的重要。另外，中國對印尼鋁土礦的需求也很大。在期貨市場上鎳價出現上漲，國內鎳企也有望受益其中。

就目前A股來看，主營為鎳業的上市公司主要有吉恩鎳業和華澤鈷鎳，而上述兩股均在13日開盤不久便強勢封死漲停板。“利好消息推動股價強勢大漲，但公司最終能在其中受益多少還是未知數。”一位行業分析師在接受記者采訪時表示：“從鎳業上市公司經營業績來看，并不盡如人意。就吉恩鎳業來看，前三季度公司虧損3526萬元，同比虧損幅度明顯減小，其中第三季度公司盈利超過3000萬元，如四季度公司仍能保持樂觀的經營態勢，全年或存在扭虧的可能。但目前上市公司仍未發布業績預告，故業績能否迎來反轉還存不確定性。而華澤鈷鎳在2013年10月曾公告稱，預計2013年度盈利9500萬元-1.05億元。但公司在最新的公告中稱，由于諸多不利因素，預計2013年度盈利預測實現難度較大，甚至可能無法實現盈利預測的50%。不難看出鎳業公司的經營狀況還難以讓市場樂觀。短期來看，上述公司可能在利好消息推動下繼續上行，但在缺乏基本面支撐的大漲或不能持續太久。”

細分行業中仍有機會

2013年，由于中國經濟增速回落以及美國QE退出，A股有色板塊表現大幅落后大市。雖然目前多數分析師仍對有色金屬行業持中性態度，但隨著歐美經濟強勁恢復以及由此帶來的流動性增加，市場普遍認為板塊表現將好于2013年，其中新材料以及部分稀有金屬細分行業被看好。

對于行業基本面的情況，廣發證券分析師巨國賢指出，基本金屬需求方面，前一波牛市的需求引擎中國增速放緩，而暫時看不到新拉動因素出現；供應方面，前期積累的產能逐漸釋放，以銅礦山為例，將進入歷史上供應增長最快的階段，對比供需關系給價格帶來壓力。流動性而言，趨勢性泛濫已成過去，美國失業率持續改善，QE退出漸行漸近。

巨國賢認為，2014年有色板塊整體性機會偏弱，行業的投資邏輯主要有以下幾條，首先，在需求總體偏弱情況下，尋找供應收緊更快的子板塊，繼續關注稀土行業；其次，某些新興下游需求快速增長，給有色上游原料供應者提供機會，關注電動車產業鏈帶來鋰行業的機會，國內外下游復蘇及新應用領域拓展帶來釹鐵硼行業機會，高鐵城規投資帶來相關機會；最后，環保及軍工相關加工類個股，一方面我們認為將持續是市場熱點，另一方面，公司本身業績受益行業發展逐漸改善。

而國泰君安證券分析師桑永亮則表示，經濟轉型及中國投資增速回落背景下，從政策到市場，抑制產能過剩的需求日益高漲。我們判斷此次抑制過剩或能收到較明顯效果。部分有色企業的主業在2014年或迎來更快速增長，同時其主業還涉及如航空、軍工、環保等2014年或依然比較熱門的主題概念。此類公司包括鋼研高納、博云新材、格林美、貴研鉑業。此外，從傳統加創新的角度來看，部分有色上市公司立足傳統業務，同時向創新業務擴展；或者在傳統業務中融入了創新元素。傳統業務的增長及創新業務的突破，都會給股價帶來新的刺激因素。此類公司包括銀邦股份、圣萊達。

(關鍵字：印尼 有色金屬 原礦出口 新材料)