陜西最大上市煤企舉牌隆基股份（601012.SH），被資本市場及機構分析人士們認為是傳統能源主動擁抱新能源的標志性事件。

18日晚間，隆基股份發布了一份最新的增持公告。公告顯示，未來12個月內，陜西煤業（601225.SH）將繼續增持隆基股份的股票，擬繼續增持的股份比例將不低于1%，且不超過公司總股本的4.99%。

公告還強調，“本次增持，將不以謀求實際控制權為目的，也不會導致公司控股股東及實際控制人發生變化。”

陜西煤老大舉牌

“這次舉牌，主要還是從財務投資的角度考慮的。因為隆基屬于光伏和新能源領域企業，符合國家在能源方面的規劃政策，而且和我們都屬于陜西省的企業，我們比較了解情況。”18日中午，陜西煤業董秘辦一位工作人員向21世紀經濟報道記者解釋舉牌隆基股份的背景原因時如是表示。

17日晚，陜西省最大的上市煤企陜西煤業股份有限公司（簡稱“陜西煤業”）公告稱：公司1月16日通過上交所集中競價交易系統增持隆基綠能科技股份有限公司（簡稱“隆基股份”）10.95萬股股份，占隆基股份總股本的0.01%。

此前，陜西煤業還于去年7月18日至12月5日，通過“西部信托·陜煤朱雀產業投資單一資金信托”（下稱“陜煤信托”）于交易所集中交易增持隆基股份9959萬股，占總股本的4.99%。

此次投資完成后，陜西煤業合計持股隆基股份的比例達到5%，觸碰舉牌線。隆基股份17日晚披露的簡式權益報告還透露，陜西煤業在未來12個月內仍有意繼續增持公司股票。

一家地方上市煤企，大手筆投資新能源領域的單晶硅龍頭，瞬間引發資本市場的關注。

陜西煤業是陜西國資委實控的上市煤企，其控股股東為陜西煤業化工集團公司。公司主營業務為煤炭開采銷售、煤炭鐵路運輸等。

受益于供給側結構性改革和去產能，煤炭市場去年延續了2016年下半年開始的供應趨緊的態勢，煤炭價格也持續高位盤整。在煤價上漲、下游需求旺盛的多重利好因素帶動下，煤炭行業企業盈利能力普遍大幅增長。

陜西煤業在2017年也同樣賺得“盆滿缽滿”。財報顯示，2017年前三季度，該公司實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為394億元、81億元，較2016年同期分別上漲94%、686%。

陜西煤業董秘辦上述工作人員18日向21世紀經濟報道記者解釋此次投資背景時表示，“陜西煤業的主業是煤炭，且相對比較單一，業績容易受到價格波動的影響。公司在行業周期小波峰時對外投資，也是出于戰略性考慮。”

陜西煤業的公告也表示，“考慮到我國新能源、新材料、新經濟產業的快速成長，全球能源行業深刻變革的實際情況，為抓住相關行業發展機遇，輔助公司主業更好更快地發展，培育新的利潤增長點。”

2017年6月21日，陜西煤業董事會通過了以不超過30億元自有資金對外合作開展不涉及關聯交易的投資業務。此后，又于12月13日同意在30億額度基礎上，繼續新增自有不超過70億元的資金開展投資。

對投資領域，陜西煤業也在去年12月對外投資公告中劃出了重點：“投資方向主要包括：煤化工等節能環保傳統能源；光伏風電等新能源；能源互聯網等新經濟產業等。但考慮到專業性問題，公司未來對新能源產業的投資仍以股權投資新能源企業為主，盈利確定性較強。”

不謀求實控權

截至18日下午收盤，陜西煤業報收于9.07元/股，公司市值907億；隆基股份報收于33.49元/股，公司市值668億。兩家企業分別位列陜西市值最大和第二大的上市公司。

隆基股份目前是國內光伏行業單晶硅領域最大的硅片與組件生產商。此前隆基股份公告顯示，公司在2017底的產能目標為：單晶硅片產能將達到12GW，單晶組件產能達到6.5GW。

18日下午，隆基股份一位內部人士向21世紀經濟報道記者分析稱，“此次陜西煤業的舉牌，主要源于其對隆基股份公司價值的認可，以及對公司未來發展前景和業務模式的看好。未來即便有增持的計劃，也不會導致公司控股股東及實控人發生變化。”

受益于國家新能源政策利好和上半年的光伏“搶裝潮”，隆基股份2017年前三季業績也大幅增長。去年1-9月，隆基股份實現營收108.5億元，同比增長27.33%；實現歸母凈利潤22.4億元，同比增長103.99%。

值得一提的是，相較于業績，隆基股份在股價上的表現更令人印象深刻。從2017年第一個交易日至今，該公司股票從13.40元/股，漲至18日收盤時的33.49元/股，上漲幅度高達150%。

對于此次舉牌投資，申萬能源板塊電力新能源分析師劉曉寧等人在研報中分析，“此次增持是傳統能源擁抱新能源的標志性事件，也充分表明陜西煤業管理層對于隆基股份公司價值充滿信心。我們認為陜煤財務投資成分居多，但后續雙方在經營層面展開更多戰略合作值得期待。”

18日傍晚，隆基股份又發布了一份最新的增持公告。

隆基股份表示，“公司于1月18 日收到大股東陜西煤業《關于增持隆基股份計劃的告知函》，陜西煤業基于對公司未來的發展前景和業務模式的認可和看好，擬在未來12個月內繼續增持公司股份。”

公告顯示，隆基股份的大股東陜西煤業擬于1月18日起的未來12個月內繼續增持公司股票，增持比例將不低于公司總股本的1%，且不超過4.99%。在資金來源方面，“后續擬增持股份，陜西煤業將通過自有資金增持。”

公告還稱，本次股東增持計劃，不以謀求實際控制權為目的，也不會導致公司控股股東及實際控制人發生變化。

但一位熟悉光伏產業的機構人士也向21世紀經濟報道指出，“對于目前產能過剩的光伏產業，單晶硅的價格未來在一季度或將承壓下滑。而國際上，歐美、印度等國家一直對我國光伏產品進行雙反的貿易摩擦。光伏市場的投資風險還是存在的。”

此外，該人士還略為擔憂的表示：“目前，隆基股份的股價已處高位水平，此時繼續大手筆增持，陜西煤業也應注意估值風險。”

(關鍵字：陜西煤業 隆基股份 新能源 供給側結構性 煤炭市場)