2018年最后一季，上游原材料價格繼續上漲。

綜合統計局數據顯示，能源化工、農藥化肥，以及黑色系板塊品種現貨再度掀起“漲價潮”。目前已有至少12只品種創年內新高，占比24.0%。其中多數品種均刷新2014年以來新高，還有部分品種則創有記錄以來歷史新高。

化工板塊：年內一度漲幅翻番

今年以來，化工產品表現強勢。

數據顯示，硫酸最新報價486.3元/噸，較上期漲幅達6.9%，連續三期刷新歷史新高，過去三個月漲幅已達51.64%，較年內低點漲幅更是達到了94.52%。

聚丙烯最新報價11098.1元/噸，創2014年10月份以來新高，過去三個月漲幅18.58%。

甲醇最新報價3294.4元/噸，較上期漲幅1.1%，過去三個月漲幅16.06%，同時刷新9個月新高。

同時，聚乙烯最新報價9878.2元/噸，過去三個月漲幅5.73%，且刷新8個月新高。

此外，液堿也刷新了2018年下半年以來新高。

滌綸長絲一度成為年內漲幅最高化工品種，不過近期開始回落。滌綸長絲最新報價11216.7元/噸，連續三期下行，但年內漲幅仍達23.50%。

今年以來，化工品種漲勢強勁，原油成為其最大推動力。展望后市，中泰證券研報判斷，當前布油已站穩80美元/桶，這可能是未來幾個季度的底部價格，油價向下有底且向上空間大！上游板塊（原油和天然氣）與油價正相關，且彈性大。在當前宏觀經濟下行趨勢下，布局全球定價且價格趨勢向上品種是對沖的最佳避風港。

能源板塊：多只品種創逾四年新高

隨著原油價格回升，石油天然氣關聯品種漲幅明顯。

其中，液化天然氣（LNG）最新報價4457.5元/噸，較上期有所回落，但仍處于年內高位。而液化石油氣（LPG）最新報價5615.6元/噸，刷新2014年10月份以來新高，過去三個月漲幅29.88%，較年內低點漲幅56.80%。

汽油方面，95號、92號汽油最新報價分別達9604.7元/噸、8945.2元/噸，其中，95號汽油創2014年9月以來新高，92號汽油則創2014年2月份以來新高。

數據顯示，95號汽油過去三個月漲幅17.92%，92號汽油同期漲幅17.03%，兩者年內漲幅則分別達32.52%、30.81%。

柴油最新報價則達8090.5元/噸，創2014年1月底以來新高，且時隔55個月再度突破8000關口，其過去三個月漲幅達20.92%。

此外，石蠟最新報價7282.9元/噸，連續三期持平，續創2017年7月份以來新高。

農業板塊：部分品種創歷史新高

統計局最新數據顯示，部分農產品和化肥農藥品種報價再次上行，部分品種已創有記錄以來新高。

其中，農產品方面，豆粕最新報價3611.3元/噸，連續四期上行，創2014年7月份以來新高，其過去三個月漲幅已達17.27%，年內漲幅20.47%。

農業生產資料方面，尿素最新報價2230.3元/噸，連續七期上行，創有記錄以來歷史新高，其過去三個月漲幅8.61%。

硫酸鉀復合肥最新報價為2598.3元/噸，創2015年12月以來新高，其過去三個月漲幅1.05%。

此外，草甘膦最新報價28520.8元/噸，創2017年12月以來新高，其過去三個月漲幅0.95%。

西南證券研報分析，在進入取暖限產季后，煤頭裝置開工率將下滑，同時西南地區氣頭裝置開工裝置將大幅受限，疊加農產品價格上漲及冬儲備肥的背景下，尿素價格有望持續上漲。

針對農藥產品走勢，海通證券研報早前分析，農藥行業同時具備量、價向上彈性：（1）環保持續高壓，判斷產品價格有望維持高位。（2）農藥行業未來2年迎來產能擴張期。全球中間體、原藥產能持續向國內轉移，落后小產能退出，龍頭企業銷量增加。

黑色系：高位盤整

與其他板塊相比，黑色系突破年內新高的品種較少，但由于前期漲幅明顯，相關品種仍舊高位盤整。

黑色金屬方面，統計局最新數據顯示，包括螺紋鋼、熱軋卷板在內的諸多品種，本期均錄得下跌。

其中，螺紋鋼最新報價4513.3元/噸，較上期有所下滑，但過去三個月累計漲幅仍達11.43%，且處于歷史高位區間。

興證期貨研報分析，目前的供需來看，螺紋鋼現貨供需尚可。但遠月預期多變。從預計稍微放松的環保預期，到房地產拋售可能導致地產下滑的預期，以及基建要頂上，但暫時還不給力的預期，以及中美貿易摩擦對鋼材需求影響的預期。多重疊加使得前期鋼價以擴基差，跌遠月為主。

煤炭方面，其中，包括無煙煤、混煤在內的多個品種，依舊維持高位運行。而焦煤、焦炭則高位盤整。

1/3焦煤最新報價為1210元/噸，較上期持平，續創2017年11月份以來新高，過去三個月漲幅2.54%。

此外，二級冶金焦方面，最新報價2255.8元/噸，雖然連續三期下行，但依舊位于歷史高位區間，過去三個月漲幅3.42%，

海通證券研報分析，目前采暖季環保限產尚未開始，獨立焦化廠開工率仍在上升，但焦炭庫存整體偏低，后續隨著環保限產開啟，供給將有望進一步收縮，支撐焦炭價格。且從長期看，焦化行業去產能逐步細化，山西4.3米焦爐去產能置換方案落定，長期看焦化行業有望受益環保去產能帶來的供給側改革，長期看好。

值得注意的是，包括期貨在內，有色金屬板塊在2017年底升至高位后，今年以來表現震蕩。

申萬宏源研報分析，受貿易戰、國內稅費增加疊加周期性需求下降影響，有色金屬行業三季度凈利潤多數環比出現負增長。

(關鍵字：黑色金屬 螺紋鋼 熱軋卷板)