近期在弱勢美元提振下，有色板塊整體走強，滬鎳領漲。截至昨日收盤，滬鎳期貨主力合約收報104290元/噸，今年以來累計漲逾18%。分析人士指出，近期在宏觀情緒轉暖提振之下，包括滬鎳在內的有色板塊走強，但鎳市基本面仍舊未見明顯改善，或面臨調整。

價格上漲 庫存減少

近期股票和期貨市場上有色金屬板塊聯袂走強。銀河證券相關研究指出，大盤連續上漲,以及外部擾動因素緩解，令市場風險偏好不斷上升，場外增量資金持續入場，形成了正循環。作為彈性較大的有色金屬板塊。受益于市場風險偏好抬升，以及宏觀情緒轉暖，或將展開更為全面性行情。

從國際宏觀來看，美國經濟增速超預期，也為有色金屬偏強格局帶來支撐。

英美資源集團鎳銷售主管表示，去年對鎳的需求超過了預期，今年需求或將依舊保持強勁，鎳供給不足格局在2019年-2020年間仍將延續。

現貨市場上，近期，受月末月初因素影響，鎳市成交相對清淡，疊加純鎳價格一直走高，下游多在觀望。主流成交于103150元/噸-103700元/噸。長江有色網數據顯示，截至3月1日，上海現貨鎳報價103100元/噸-103600元/噸，日漲425元/噸；金川鎳現貨升水800元/噸，俄鎳升水300元/噸。

長江有色網分析認為，下游需求近期仍未完全復蘇，部分廠家維持按需采購，成交量維護在不好不壞的水平上。不過倫、滬兩市庫存持續下滑，仍為后期走勢帶來支撐。另外，一些貿易商表示當前情況下也不會盲目看多或看空。市場人士指出，上下游接連漲價，但出貨情況卻轉差，目前的鎳價處于相對較高位置，下游畏高情緒較為明顯。

短期觀望為宜

主力持倉方面，截至3月1日收盤，滬鎳期貨所有合約上共持倉461640手，較前一日減少5086手。其中，滬鎳1905合約前二十名多頭持倉97005手，較前一日減少2109手；空頭持倉97044手，較前一日減少1937手；主流多空持倉雙雙下滑，雙方勢力較為均衡。

對于當前鎳市運行的主要邏輯，方正中期期貨分析師楊莉娜分析，隨著美元指數回升，市場避險情緒略有回升，我國2月經濟數據略超預期回落，不過邊際需求改善跡象有所顯現，有色板塊暫時整理，等待進一步的宏觀導向。電解鎳內外盤倒掛，國內鎳板緊張情況延續，對鎳價仍存在一定支持，近月合約表現偏強。現貨交投情況整體仍較為一般。鎳鐵供應偏緊，目前相較電解鎳經濟性略好，但不銹鋼面臨原料價格上漲，以及下游需求不確定性預期采購過程仍將呈現膠著博弈，從而抑制鎳價的過快上行。

“從當前宏、微觀共振下，階段釋放利多兌現后，市場面臨調整，疊加現貨市場的觀望博弈氛圍，鎳價走勢暫時可能較為膠著，可能展開階段整理。后期國內后續政策引導。”楊莉娜表示，滬鎳1905近期可能在101000元/噸-105000元/噸之間調整，暫宜減多觀望，維持震蕩觀點。

(關鍵字：滬鎳 有色金屬)