國(guó)際原油基本面略顯強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好疊加減產(chǎn)及地緣利好延續(xù)，本周ICE布油期貨05合約87.48漲1.7美元桶或1.9%，中國(guó)INE原油期貨主力合約2405漲20至645元/桶或3.2%。但是瀝青市場(chǎng)來看，除去成本支撐之外，供需面仍然偏弱運(yùn)行，尤其4月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為241.4萬噸，環(huán)比增12.6萬噸，增幅5.5%，對(duì)于市場(chǎng)未來供應(yīng)偏緊預(yù)期有所緩解，本周瀝青期貨BU2406價(jià)格跌20至3710元/噸或0.5%，山東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)至3500元/噸左右。原油的強(qiáng)基本面對(duì)瀝青的弱現(xiàn)實(shí)形成鮮明對(duì)比，裂解繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。

北方地區(qū)瀝青現(xiàn)貨低價(jià)需求有所支撐，煉廠出貨量小幅增加，部分低價(jià)資源煉廠產(chǎn)銷平衡，隨著部分煉廠開工負(fù)荷下降，現(xiàn)貨端底部區(qū)間有所支撐，但是華東地區(qū)仍多陰雨天氣因素影響，高價(jià)資源需求清淡，疊加社會(huì)庫資源高企，整體仍有承壓 。期貨市場(chǎng)來看，考慮供需暫無明顯利好提振因素影響，維持窄幅震蕩為主。

基差來看，山東地區(qū)來看，現(xiàn)貨價(jià)格維持大穩(wěn)走勢(shì)為主，主流現(xiàn)貨報(bào)盤在3500-3520元/噸之間，個(gè)別煉廠試探性小幅推漲，但是需求端支撐一般，基差走強(qiáng)有限;華東地區(qū)供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，區(qū)內(nèi)高價(jià)資源出貨一般，社會(huì)庫資源入庫為主，整體仍有壓力。

國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)支撐的利好因素：1、美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局表示，第四季度GDP年化增長(zhǎng)率為3.4%，高于此前報(bào)告的3.2%;2、美國(guó)能源部購(gòu)買了280萬桶原油補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備，美國(guó)自去年以來購(gòu)買的戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油庫存總量達(dá)到3230萬桶。3、市場(chǎng)依然關(guān)注俄烏及巴以局勢(shì)的不穩(wěn)定性，沖突仍有升級(jí)可能。

瀝青現(xiàn)貨偏弱的利空因素：1、4月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為241.4萬噸，其中，中石化煉廠4月瀝青計(jì)劃排產(chǎn)67.9萬噸左右，環(huán)比增加5.1萬噸;2、國(guó)內(nèi)瀝青104家社會(huì)庫庫存共計(jì)272.9萬噸，較周一(3月25日)增加0.5%。3、南方新一輪降水上線，部分地區(qū)還出現(xiàn)了強(qiáng)對(duì)流天氣，降雨天氣對(duì)于需求有所阻礙。

從區(qū)域套利空間來看，目前山東-華東地區(qū)套利空間仍然封閉，基本多為西南地區(qū)資源需求為主。

4月份北方地區(qū)需求有望小幅回暖，月底低價(jià)合同逐漸減少，同時(shí)考慮目前日產(chǎn)有所下降，山東地區(qū)勝星石化、東明石化轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，華中地區(qū)河南豐利計(jì)劃4月初轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，華東地區(qū)江蘇新海計(jì)劃4月初檢修等供應(yīng)端利好支撐，市場(chǎng)低價(jià)資源或試探性推漲，但是南方地區(qū)剛需仍顯平淡，主力煉廠維持高產(chǎn)或?qū)Ω邇r(jià)資源形成一定的壓力，瀝青現(xiàn)貨反彈空間受限。需求端來看，清明假期降雨天氣也對(duì)市場(chǎng)需求形成一定的阻礙，實(shí)際剛需仍難出現(xiàn)大幅反彈。

(關(guān)鍵字：瀝青 市場(chǎng))