原油供應(yīng)趨緊預(yù)期延續(xù)，亞洲需求仍維持強(qiáng)勁預(yù)期，價格有上行空間。聚乙烯需求進(jìn)入淡季，現(xiàn)實(shí)壓力有所增加。供需矛盾加劇，價格震蕩偏弱運(yùn)行。

2022年產(chǎn)能按照工藝區(qū)分，主要集中在油制企業(yè)，占全國產(chǎn)能的63.69%，其次是煤制企業(yè)，其占比在18.25%，輕烴產(chǎn)能占比在16.61%。從近期的 原油價格來看，OPEC+減產(chǎn)將繼續(xù)堅定推進(jìn)，美國原油產(chǎn)量難有明顯增長，且伊朗問題仍難解決、俄烏沖突亦難有緩和跡象，供應(yīng)趨緊預(yù)期延續(xù);需求端來看，在歐美銀行業(yè)危機(jī)暫時平息后，市場關(guān)注點(diǎn)或再次轉(zhuǎn)向中國及亞洲，亞洲需求仍維持強(qiáng)勁預(yù)期。同時歐美央行激進(jìn)加息的可能性基本被終結(jié)，美聯(lián)儲5月甚至可能暫停加息，整個加息周期也有望提前結(jié)束。整體來看，原油市場基本面展望依然向好，預(yù)計價格有上行空間，但上行幅度可能受歐美經(jīng)濟(jì)疲軟的制約。同時過去十年來看，多數(shù)年份的第二季度都是一年中油價表現(xiàn)最好的時段，預(yù)計 布倫特價格在第二季度有機(jī)會突破90美元關(guān)口，80-95美元或是主流運(yùn)行區(qū)間。

按照成本定價法則，當(dāng)原油價格在80-95美元/桶運(yùn)行時，油制聚乙烯成本在8050-9050元/噸，目前聚乙烯華北地區(qū)線性價格在8250-8300元/噸。按照原油走勢判斷，聚乙烯仍有一定的上漲空間，所以成本支撐， 聚乙烯價格難跌。

本周聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周-4.05%。農(nóng)膜產(chǎn)能利用率較上周-7.14%。管材產(chǎn)能利用率較上周+0.7%。中空產(chǎn)能利用率較上周+0.53%。注塑產(chǎn)能利用率較上周+0.19%。包裝膜產(chǎn)能利用率較上周-0.85%。拉絲產(chǎn)能利用率較上周-0.55%。

聚乙烯下游占比最大包裝膜來看，下周包裝膜企業(yè)開工率仍有下滑空間，預(yù)期下滑 2%-4%左右，整體來看，膜企后市行情偏淡，無相對旺季制品生產(chǎn)支撐。分制品來看，日化包裝膜需求偏穩(wěn)，規(guī)模企業(yè)開工尚可，但訂單量或有所減少;PE基材膜、PE 纏繞膜等開工仍有下降預(yù)期，主要原因是內(nèi)需提升不足，終端市場交易維持剛需采購，交投偏謹(jǐn)慎;PE 熱收縮膜隨天氣轉(zhuǎn)熱，飲料瓶整體外包裝后期或有小幅提升。綜合來看，包裝下周行情穩(wěn)中下行，下游交投延續(xù)剛需。

以此來看，成本端原油繼續(xù)支撐，成本定價法則來看，聚乙烯價格難有大跌可能，預(yù)計在8050元/噸向上波動。需求端來看，二季度需求進(jìn)入淡季，地膜收尾和包裝膜需求的見頂，壓力有所增加。短期來看聚乙烯上下空間有限，難有拐點(diǎn)出現(xiàn)，供需矛盾加劇，價格震蕩偏弱運(yùn)行。

(關(guān)鍵字：PE PE市場)