橡膠主力合約14600附近震蕩已持續近一周，整體呈現下行態勢，雖然目前國內庫存呈現持續去化的趨勢，但是下降有限，而當前供給端由于新膠的產出持續，橡膠上游壓力依舊。

上游截止2024年7月7日，中國天然橡膠社會庫存121.98萬噸，較上期下降0.35萬噸，降幅0.3%。中國深色橡膠社會總庫存為73萬噸，較上期下降0.2%。中國淺色橡膠社會總庫存為48萬噸，較上期下降0.4%。

供給上來看，全球進入高產期，近期泰南產區開始放量，合艾市場現貨膠水價格下跌，國內云海兩地割膠進度加快，現貨膠水價格跌幅較大。

下游方面國內需求進入緩步增長期，上周國內全鋼胎開工率小幅回落，全鋼企業出貨欠佳，產成品庫存壓力大，半鋼胎開工率微幅回升，半鋼出口訂單放緩，終端需求上5月我國汽車產量241.7萬輛，同比增長1.49%，較上月增速明顯放緩，商用車產量同比增長3.18%，環比減少4.58%。

短期橡膠進入產量增加兌現窗口期，橡膠價格面臨季節性回調壓力，整個7月預計保持低位。

(關鍵字：橡膠 下行 態勢)