期鋅行情：

綜合本周公布數據來看，7月份美國消費市場與房地產市場數據均不及預期，美國7月成屋銷售率下降幅度超出預期，對美國房地產市場的復蘇蒙上了一層陰影。使得市場對近來美國經濟復蘇產生質疑。加之目前緊張的敘利亞局勢，使基本金屬價格有所承壓。本周倫鋅寬幅震蕩下行，截止至周四，創下近2周來新低，本周倫鋅運行區間在1935-1983美元/噸，風險資產繼續受到拋售，倫鋅破1950點至1920附近。滬期鋅主力運行區間在14965-15210元/噸，目前滬期鋅上行動能微弱，技術上看，滬鋅主力合約連續四個交易日以陰線報收，期價已經運行至前期支撐區間，下方14800支撐將遭受一定考驗。

現貨行情：

本周上海現貨市場0#鋅運行區間在14960-15180元/噸，周均價在15084元/噸，較上周下跌46元，上周均價在15180元/噸。現貨0#鋅重新回到萬五線下方，冶煉廠表現惜售，品牌市場貨源稀少，下游接貨謹慎，觀望情緒濃，市場仍然延續清淡局面，成交差。

鋅市庫存、加工費：

上周SHFE鋅庫存增加3412噸，經調研的三地庫存(含交易所)下降7700噸至41.09噸，上半年庫存下降的趨勢似乎已經減緩，數據顯示上海地區庫存增加，而廣東庫存上周，這可能與我們之前調研提示的廣東鋅流入上海有關(需配合鋁貿易流)。庫存下降趨勢的放緩乃至趨勢的改變，暗示價格上漲后，供需平衡關系的改變。

加工費方面，進口礦加工費似受到國外精礦產量下滑(Brunswick關閉，其他礦受品位下降等不同因素，整體下降)繼續維持在130，而國內加工費則受到國產礦依然過剩影響，隨價格上漲出現小幅上調。這兩者的不同凸顯了國內外精礦供需的相反，契合ILZSG公布的數據。

行情研判：

近期鋅金融屬性增強，倫鋅三根陰線基本確立這波小跌勢，料滬期鋅將跟隨外盤展開回調下跌的行情，現在已經失守萬五大關，下方關注14800附近支撐。

(關鍵字：滬鋅 鋅庫存 加工費)