本周（9.2-9.6）為九月第一個交易周，鋁價表現出回調趨勢。中歐美經濟數據強勁，引發市場對美聯儲QE推遲的擔憂；同時敘利亞局勢問題，讓鋁價后市預期不樂觀。基本面上，供應過剩壓力一直施壓鋁價，鋁錠庫存面臨增加風險。從周均價看，LME倫鋁環比下跌2.2%，滬鋁主力合約環比下跌1%，上海現貨鋁價環比下跌0.6%。

倫鋁本周下跌2.2%，波動幅度主要維持在1785-1841美元/噸之間。周初因西方國家對敘利亞動武擔憂暫緩，加之歐元區和中國強勁的制造業數據提振市場情緒，市場風險情緒有所好轉，倫鋁震蕩上行，暫停連跌四日之勢，重回60日線上方。中美歐經濟數據走強，鋁價在全球回暖的支撐下震蕩偏多，但政治不確定性及美元走強使得倫鋁升勢無法持續，鋁價周二徘徊于40日均線下方。隨著美聯儲退出QE預期升溫以及美元指數回落后再度攀升至六周高位，鋁價于周中重回1800美元下方。周四美國公布經濟數據喜大于憂，倫鋁跌勢暫止。本周五將公布美國非農數據數據，市場預期向好，介時美元若繼續上揚，鋁價恐再度承壓，但受到現貨升水走高提振，鋁價下跌空間有限。倫鋁上方壓力分別位于1853美元/噸與8月高點1949美元/噸，下方關注1800美元/噸以及6月底低點1758美元/噸。

本周滬鋁主力合約波動在14160-14320元/噸，周均價下跌1%。中國制造業數據表現較好，提振滬期鋁跟隨銅價小幅走高。滬鋁主力合約周初低開后小幅走高。隨后受外盤影響，滬鋁自14500元/噸高位回落，圍繞14300一線窄幅震蕩。周中繼續向14200靠攏，到周四，滬鋁主力合約跌破14200元一線支撐。短期來看，敘利亞戰局的憂慮和美元居高不下，消耗了鋁價上行動能。目前鋁整體市場仍難樂觀，今年及未來過剩壓力將加劇，而市場關于供應增長壓力論占據主要地位，現貨庫存上升壓力明顯，目前南儲庫存開始回升，預計不久上海無錫等地庫存將重回升勢。后市預期供應增加，打壓期貨做多人氣，國內維持弱勢震蕩。

本周現貨鋁價窄幅波動，上海地區鋁均價小幅下跌0.6%。市場現貨鋁錠供應略有回升，貿易商參與度略有下降，造成市場活躍度有所下滑，部分貿易商反映下游采購未見明顯增加，制約其采購量。南海地區周均價14590元/噸，相比上周下降162元，跌幅較其他市場大。近期南海庫存不斷增加，下游采購不積極，再加上貿易商對后市信心不足，持貨商出貨積極，但受困于需求一般，成交價不斷走低。

(關鍵字：鋁價 鋁產能 鋁價走勢 敘利亞 美聯儲QE)