2014年四季度，國內有色金屬行業的下游需求總體依然偏弱，有色金屬價格普遍出現回調。2015年1月，我國正式實施新環保法，這將對有色金屬冶煉各子行業，特別是銅冶煉、鉛鋅冶煉以及鎳鐵冶煉等行業帶來沖擊，企業的盈利空間也將被繼續壓縮。

2014年四季度，中經有色金屬產業景氣指數與三季度相比下降了0.1點。國內有色金屬行業的下游需求總體依然偏弱，加之強勢美元的回歸，有色金屬價格普遍出現回調，銅、鋁等主要基本金屬價格在四季度全面走弱。

2015年1月，我國正式實施新環保法，不僅提高了對于污染企業的污染物排放標準，同時對于環境違法行為的處罰也可謂力度空前。市場普遍認為，這將對有色金屬冶煉各子行業有不同程度的沖擊。特別是我國的銅冶煉、鉛鋅冶煉以及鎳鐵冶煉等行業在生產過程中均不同程度對大氣和水環境有污染和影響，預計將受新環保法影響較大。

就銅冶煉行業而言，我國銅冶煉行業經過十多年來的高速發展，產業集中度較高，銅冶煉產能高度集中在少數骨干企業，反射爐等一批污染較重的落后設備相繼淘汰，而閃速爐、富氧底吹等先進設備和先進技術陸續得到應用。當前銅冶煉的核心企業冶煉裝備水平普遍都很高，特別是在冶煉過程中實現了對二氧化硫的全部回收和制酸，有效降低了污染物的排放。加之國內銅冶煉企業普遍規模較大，實力較雄厚，即使有部分排放指標不能完全達標，企業也完全有能力投入資金繼續進行環保設備改造和升級。

而鉛鋅冶煉行業，特別是鉛冶煉行業，由于產業集中度較低，中小型鉛冶煉企業占比較大，預計受新環保法的沖擊將相對較大。與國內銅冶煉企業相比，鉛冶煉企業不僅普遍規模較小，而且技術實力和盈利狀況不佳。按照新環保法的要求，企業必須投入較多資金進行環保設備的升級和改造。這將顯著增加企業的資本開支，同時為滿足新環保法下污染物的排放標準，環保設備的運營將導致企業的環保費用顯著上升，企業的盈利空間將被繼續壓縮。與鉛冶煉行業相似，我國鎳鐵冶煉的行業也面臨這樣的困境。

總的來說，由于產業格局的差異，新環保法若嚴格實施將對國內鉛鋅冶煉、鎳鐵冶煉造成顯著沖擊，部分中小企業將因無法負擔高昂的環保成本而退出市場，但對銅冶煉行業的影響相對較小。

(關鍵字：鉛 鋅冶煉 鎳鐵冶煉)