銅價(jià)是下一個(gè)原油還是下一個(gè)黃金?與當(dāng)前眾多看空銅價(jià)的人士不同，巴克萊大宗商品分析師Suki Cooper認(rèn)為2015年銅價(jià)將出現(xiàn)反彈。

Suki Cooper領(lǐng)導(dǎo)的研究團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中表示，銅價(jià)將在今年反彈，均價(jià)將為6313美元/噸。

研報(bào)分析內(nèi)容如下：

由于銅在工業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域被廣泛使用，投資者密切關(guān)注國(guó)際銅價(jià)動(dòng)向，將其視為全球宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。銅也因此被冠以“銅博士”的美譽(yù)。Suki Cooper研究團(tuán)隊(duì)表示，需要觀察第二季度，相信屆時(shí)銅價(jià)的反彈力度是最大的，且將為今年剩余時(shí)間定下基調(diào)。

基于這樣的分析，我們已經(jīng)對(duì)2015年和2016年的銅價(jià)作出預(yù)估，預(yù)計(jì)銅價(jià)將在二季度回升至6300美元/噸，因?yàn)樾枨髮��?fù)蘇。

預(yù)計(jì)第三季度銅價(jià)將持續(xù)上揚(yáng)至6600美元/噸，第四季度將跌至6500美元/噸。我們預(yù)計(jì)2015年全年均價(jià)將為6313美元/噸，2016年均價(jià)將為6250美元/噸。

(銅價(jià)格周線圖)

我們的預(yù)期建立在歷史價(jià)格走勢(shì)、供需平衡和對(duì)市場(chǎng)狀況的量化判斷基礎(chǔ)上。我們預(yù)估方法的核心是這樣的理論：從中期角度來(lái)看，基本面驅(qū)動(dòng)金屬價(jià)格。因?yàn)槲覀兿嘈牛�銅市將供不應(yīng)求。我們?nèi)匀豢炊嘟衲甑你~價(jià)。

眾多機(jī)構(gòu)下調(diào)年內(nèi)銅價(jià) 中國(guó)基金被視作幕后推手

過(guò)去一年，國(guó)際銅價(jià)至少出現(xiàn)了三次大規(guī)模拋售潮，市場(chǎng)普遍相信其背后推手正是來(lái)自中國(guó)的基金。

并非所有人都持有看多銅價(jià)的立場(chǎng)。至少中國(guó)的投資基金當(dāng)前就對(duì)銅價(jià)前景的看法出現(xiàn)分歧。據(jù)路透社，其中的一些基金結(jié)清了空頭頭寸，而另外一些則增持空頭頭寸。

一家位于上海的中等規(guī)模投資基金高層管理人員透露，中國(guó)的基金對(duì)銅價(jià)前景看法不一。至少有兩三家大型基金已經(jīng)削減了他們的空頭頭寸。他要求匿名。由于國(guó)內(nèi)需求在春節(jié)之后都未能如預(yù)期般強(qiáng)勁，他所在的基金已經(jīng)增加了銅空頭頭寸。

大多數(shù)中國(guó)投資基金沒(méi)打算建立多倉(cāng)，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能會(huì)壓制銅需求，來(lái)自四家中國(guó)基金和一個(gè)金屬交易商的內(nèi)部人士這樣表示。在這四只中國(guó)基金中，來(lái)自其中兩家基金的內(nèi)部人士稱，他們預(yù)計(jì)中國(guó)銅消費(fèi)量將在今年出現(xiàn)下滑。交易商之間有消息稱，中國(guó)投資基金的觀點(diǎn)分歧可以在短期內(nèi)令銅價(jià)在當(dāng)前價(jià)位保持箱體震蕩。

上述匿名高管還強(qiáng)調(diào)，其他基金預(yù)計(jì)，到了四月和五月，季節(jié)性需求將支撐銅價(jià)。

法國(guó)巴黎銀行此前下調(diào)工業(yè)金屬價(jià)格預(yù)期，其中下調(diào)2015年銅價(jià)預(yù)期150美元，至6025美元/噸;德意志銀行(Deutsche Bank)此前下調(diào)2015年銅價(jià)預(yù)估至6125美元/噸。

瑞銀集團(tuán)(UBS)此前在研報(bào)中稱，將2015年銅價(jià)預(yù)估從此前預(yù)計(jì)的2.85美元/磅下調(diào)至2.65美元/磅，因短期基本面惡化。

摩根士丹利顯然屬于銅價(jià)空頭陣營(yíng)。摩根士丹利將2015年銅均價(jià)預(yù)期下調(diào)了16%，至每噸5945美元;將2016年銅均價(jià)預(yù)期下調(diào)了14%，至每噸6283美元;將2017年銅均價(jià)預(yù)期下調(diào)了10%，至每噸6834美元。

摩根士丹利還稱，今年的銅價(jià)驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自兩方面：第一是能否抓牢中國(guó)工業(yè)活動(dòng)的旺季，這通常發(fā)生在2月-5月期間。第二是中國(guó)工業(yè)活動(dòng)的信貸能否擴(kuò)張。因?yàn)殂~需求和銅貿(mào)易很大一部分都依賴信貸。如果這兩個(gè)因素都缺失，那么銅價(jià)預(yù)計(jì)將下跌。

彭博調(diào)查：銅價(jià)2015年可能再漲13%

從澳大利亞到贊比亞，各國(guó)銅礦的情況讓預(yù)測(cè)人士們變成了丈二和尚，因?yàn)楸┑�的銅價(jià)和銅礦生產(chǎn)中斷的威脅有可能讓全球產(chǎn)量過(guò)剩消失無(wú)蹤。

必和必拓、力拓等公司最近均報(bào)告銅礦事故或設(shè)備故障，而根據(jù)麥格理集團(tuán)的估算，各家公司宣布的2015年開(kāi)支削減達(dá)到200億美元。意外的減產(chǎn)意味著銅礦產(chǎn)量可能降低。

與此同時(shí)，根據(jù)彭博對(duì)分析師的調(diào)查，作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)政府?dāng)U大銅儲(chǔ)備則會(huì)將所有過(guò)剩供給收入囊中。

在銅價(jià)徘徊于五年低點(diǎn)附近的情況下，摩根大通等銀行已經(jīng)修改了銅產(chǎn)量預(yù)測(cè)。雖然中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)低于去年，但中國(guó)的需求量依然占全球一半，不需要盡快很多來(lái)消化過(guò)剩供給。

“我預(yù)計(jì)他們會(huì)買銅，”全球最大銅企、智利國(guó)有企業(yè)Codelco負(fù)責(zé)公司銷售的副總裁RodrigoToro此前在布魯塞爾出席MetalBulletin的國(guó)際銅業(yè)大會(huì)時(shí)接受采訪稱。“大家都價(jià)格預(yù)測(cè)都是我們將看到銅價(jià)回升。”

(關(guān)鍵字：銅價(jià) 原油 黃金)