美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新的數據顯示，上周，對沖基金拋售了近60億美元的黃金期貨。這是CFTC史上，對沖基金黃金多頭創紀錄的拋售金額，貴金屬的價格目前趨于穩定。
凈多頭頭寸暗示當前基金經理對黃金的興趣已經跌至七周低位，這是黃金多頭自2008年中旬以來最大的下跌。
道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek認為，“近期美聯儲官員的口吻偏向鷹派，令投資者對美聯儲年內加息的臆測升溫，從而打壓金價在上周跌破100日移動均線，并觸及1214.30美元/盎司的八周低位。同時，這也觸發了多頭進一步的清算。”
雖然近期特朗普解雇FBI局長，推升了貴金屬價格，但大摩依舊不看好黃金后市。
摩根士丹利認為政治不確定性支撐短期貴金屬價格，基于穩健的全球增長和主動的通脹管理，該行長期看空金銀。該行最看好鈀金短期走勢，認為鈀金、鉑金長期價格走勢將受累于疲軟的自催化反應需求。
ChartMasterPro期權交易員、獨立市場分析師John DiCecco說：“現在，我預計未來5-7年金價將跌至300美元/盎司。”他早在今年1月就曾預計金價將跌至700美元/盎司。
他認為，黃金不僅已經失去了避險的吸引力，同時也正進入一個利空的經濟環境。
John DiCecco給出的看空理由如下：
一、持續上升的利率無疑是黃金的‘克星’，更高的利率將沖擊黃金的價值。當前市場關注的焦點已經轉向美聯儲下個月的貨幣政策會議，市場普遍預計其有74%的概率將加息25個基點。
二、比特幣的誕生是比加息更利空的因素。這也是歷史上投資者首次能夠選擇黃金以外的投資品來尋求避險。數據顯示，當前比特幣交投接近歷史高位。
三、道瓊斯工業平均指數與黃金的比率，當前該比率暗示金價可能有更大的跌幅。DiCecco稱，“通常當該比率低于40個月EMA時，是投資或持有黃金的好時機。該比率曾在2002年3月低于40個月EMA，且這樣的情況持續到2013年4月，在這段時期里，金價從275美元/盎司攀升到了1900美元/盎司的歷史高位。”
市場對金價并非一致悲觀。
Melek認為，由于近期公布的美國經濟數據再度開始令人失望，且地緣政治局勢有重新升溫的跡象，因此近黃金市場的拋售壓力可能結束。他補充道，“持有成本下降以及不確定性重燃，可能促使投資者放慢清算的步伐，并引發一些額外的空頭回補。”
RJOFutures高級市場分析師Phillip Streible也認為，目前有足夠的不確定性鼓勵基金低位買入黃金。他指出，“在全球局勢緊張的大環境下，投資者不可能完全放棄黃金。”
美國財經博客Zero Hedge從歷史走勢分析，在大幅拋售之后，往往會有不錯的漲幅。例如，2007年3月、2012年3月和2016年5月，都曾出現黃金多頭創紀錄的拋售，后來的漲幅分別為9.6%、3.25%和14.6%。金價的走勢與全球政治不確定性有相當高的關聯性。
(關鍵字：黃金 美元)
