A股有色企業上半年業績已全數發布。從各家公司業績來看，A股有色企業中變化最大、發展最快的當屬紫金礦業。按照凈利潤進行排名，紫金礦業以15.05億排名第一，山東黃金以8.27億元排名第二，馳宏鋅鍺以5.45億排名第三，廈門鎢業4.53億排名第四，前三位均為有色公司。

紫金礦業得益于“做強做大金、銅礦產業，兼顧鋅礦產業”的精準戰略定位，抓住了價格上漲的市場機遇。

一、紫金礦業黃金產量繼續領先

1、國內黃金板塊

上半年，紫金礦業繼續以18.86噸在國內黃金板塊保持領先地位;山東黃金為15.54噸，居第二位;中金黃金為12.5噸，位居第三，排名基本保持原有格局。按保有儲量，紫金礦業以1347噸遙遙領先。

根據各公司2016年年報披露，紫金礦業2017年計劃產金41噸;山東黃金原計劃產金31噸，若加上其收購阿根廷Veladero金礦50%的股權所將帶來4噸的增量，預計其2017年金礦產量約35噸;中金黃金計劃產量則為25噸。紫金礦業勢頭強勁。

2、海外黃金資源

與國內業務相得益彰的是，紫金礦業海外業務在資源儲量上將持續增厚。紫金礦業目前在澳大利亞、加拿大、南非、剛果(金)、巴布亞新幾內亞、秘魯、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、俄羅斯圖瓦等9個國家和地區投資和運營項目，其中，按權益歸屬，紫金礦業的金資源儲量達644噸。海外項目礦山金產量占紫金礦業的總量超過三分之一。

二、銅板塊的崛起

作為中國黃金行業的大佬，又擁有國內三分之一的銅資源，紫金礦業當然不放過在銅板塊再開拓一片天地的機會。

1、國內銅板塊

上半年，江西銅業以10.47萬噸的銅礦產量，位居國內第一;紫金礦業9.15萬噸緊追其后。近幾年，江西銅業銅礦產量基本在20萬噸左右，也未見增量項目。相反，紫金礦業銅板塊業務則進入了爆發期。紫金山銅礦生產規模將持續擴大，最終產能將達到8——9萬噸/年(2016年產量為5.6萬噸);多寶山項目二期擴建預計將于2018年下半年投產，將貢獻6——7萬噸的增量。

2016年10月份，福建“紫金山日處理4.5萬噸銅礦項目”建成，這是紫金礦業在銅板塊崛起的“里程碑”。該項目是紫金山銅礦開發的核心項目，是福建省打造千億金銅產業基地的基礎項目，也是福建省重點建設項目。投產后，紫金礦業的銅礦產量正式突破15萬噸。

2、海外銅資源拓展

今年6月13日，公司的科盧韋齊項目緊接著投產。科盧韋齊項目是一個位于剛果(金)的銅礦，也是公司首個海外銅礦項目。這個銅礦的優點在于品位均值達到了4.4%，遠遠超過了國內的0.6%。借助科盧韋奇項目的投產，紫金礦業的礦山銅產量直接增長約30%到20萬噸。

另外，紫金礦業在2019-2020年預計投產的一個特大型銅礦——卡莫阿銅礦也預計2019年投產，屆時產量可以繼續上升至少40%。這些項目的陸續投產，奠定了紫金礦業在銅板塊的龍頭地位。

資源儲量方面，截至2016年底，江西銅業保有銅資源儲量1426萬噸，而紫金礦業則保有銅資源量3006萬噸。

三、躍居鋅板塊新龍頭

1、上半年國內產量發展強勁

上半年，紫金礦業鋅礦產量14.19萬噸;馳宏鋅鍺為12.95萬噸;中金嶺南為10.46萬噸。紫金礦業2017年計劃產鋅30萬噸，馳宏鋅鍺計劃產鋅26萬噸;中金嶺南約20萬噸。可見，紫金礦業即將打破原有格局，成為鋅板塊的新龍頭。

2、海外鋅礦資源助攻

近幾年，隨著圖瓦克茲爾—塔什特克多金屬礦和烏拉根鉛鋅礦的投產，紫金礦業鋅板塊已形了“三礦一廠”的格局，擁有30萬噸鋅礦和20萬噸冶煉鋅的產能。旗下烏拉根鉛鋅礦計劃進行擴建，預計將增加5萬噸左右的產量，屆時將擁有35萬噸的鋅礦產能。

截至2016年底，紫金礦業保有鋅資源儲量801萬噸;中金嶺南鋅資源儲量699萬噸，馳宏鋅鍺574萬噸。

(關鍵字：紫金礦業)