標(biāo)普全球市場情報(bào)研究1月9日刊文稱，在弱美元、供應(yīng)端不確定性增大，需求預(yù)期旺盛的背景下，多種金屬品類在2017年年底漲勢強(qiáng)勁。進(jìn)入2018年，鋅、銅和黃金成為跨年大漲的大贏家。

有色金屬大行情來臨，鋅領(lǐng)漲?

在供需差擴(kuò)大的情況下，鋅價在1月9日達(dá)到近10年最高點(diǎn)。

據(jù)倫敦金屬交易所數(shù)據(jù)，庫存略高于180000噸，處于較低位置。世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，鋅市的供給比需求少504000噸，2017年全年供給比需求少202000噸。2107年，全球?qū)︿\的需求量比2016年高出288000噸。

高盛稱，由于需求保持強(qiáng)勁增長，2018年上半年鋅現(xiàn)貨市場將繼續(xù)緊張。而在下半年，隨著供應(yīng)量逐漸增加，鋅市場緊張程度有望有所緩解。

該行在2017年12月19日的報(bào)告中表示，鋅價在2018年上半年建在3300-3500美元每噸區(qū)間波動，而全年的目標(biāo)價為2800美元每噸。

高盛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管鋅供給將增多，但鋅價仍然有較大的上升空間;因?yàn)殇\的生產(chǎn)周期較長。

銅價繼續(xù)閃耀

美林美銀在1月5日的研究報(bào)告中表示，銅在2018年上半年的目標(biāo)價為7700美元每噸。據(jù)倫銅實(shí)時交易數(shù)據(jù)，當(dāng)前交易價約為7131美元每噸。

該行稱，美國和全球經(jīng)濟(jì)增長為銅價提供支撐。美元貶值背景下，套利投機(jī)得到抑制。另外，智利和秘魯銅礦罷工，工會與礦商管理層商談進(jìn)展并不順利，因此銅價在2018年前六個月有較大的上升空間。

2017年11月，中國對銅的進(jìn)口同比增長19%。倫銅因此錄得15連升，漲幅達(dá)到11.56%。2018年伊始，倫銅出現(xiàn)短暫的回調(diào)。

高盛稱，2018年強(qiáng)勁的需求和成本膨脹會助推銅價進(jìn)一步升高。該行預(yù)計(jì)，2018年第四季度，銅的均價為7050美元每噸;2017年同期銅均價只有6750美元每噸。

高盛在報(bào)告中寫到，鑒于歷史數(shù)據(jù)中的季節(jié)性因素，銅價可能在今年第一季度表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。

稅改對金價影響一言難盡

在弱美元、美聯(lián)儲加息和地緣政治風(fēng)險不斷助攻下，黃金在2017年大漲13%，為2010年以來最佳表現(xiàn)。

美銀美林分析師表示，對于金價來講，特朗普稅改的影響比較復(fù)雜，一言難盡。一方面，稅改對經(jīng)濟(jì)的正面影響有利于美元升值，利空金市;另一方面，稅改可能導(dǎo)致通脹上升、赤字激增、美元中期貶值風(fēng)險等又懟金價形成支撐。該行對2018年黃金平均價格預(yù)測為1350美元。

高盛對黃金在2018年的表現(xiàn)不如美林美銀樂觀，對金價2018年年中的目標(biāo)價預(yù)測僅為1200美元，全年目標(biāo)價為1225美元。

高盛認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險不會升溫，美聯(lián)儲加息利好美元;發(fā)達(dá)國家強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長也會削弱黃金的吸引力。但是，高盛對黃金在2020年的目標(biāo)價，看多至1375美元。

(關(guān)鍵字：鋅 銅)