近日，錫業股份公布2021年年報和2022年Q1業績預告。2021年度公司實現營收538.44億元，同比增長20.2%，歸母凈利潤28.17億元，同比增長308.03%，扣非歸母凈利潤28.74億元，同比增加372.26%。2022年Q1公司實現歸母凈利潤11億元至13億元，同比增長234.40%至295.20%，環比增長107.74%至127.33%，扣非歸母凈利潤10億元至12億元，同比增加0%至115.27%。業績超過我們的預期。

公司主要產品量價齊升，驅動業績大幅增長：

1)量：公司2021年實現有色金屬產量33.51萬噸，同比增5%。主營錫產品(錫錠、錫材、錫化工)銷量為9.8萬噸，同比增長15%。

2)價：2021年公司主要金屬品種價格同比上漲。錫錠平均價格為19.16萬元/噸，同比增長53%;錫材均價為18.25萬元/噸，同比增49%;錫化工均價為9.1萬元/噸，同比增51%。

3)單噸毛利：2021年公司著力強化精細化管理和精益生產，成本控制成效顯著，主要產品單噸毛利均實現同比增長。錫錠單噸毛利為5.47萬元/噸，同比增長79%;錫材為3.75萬元/噸，同比增100%;錫化工為2.58萬元/噸，同比增108%;銅產品單噸毛利為0.29萬元/噸，同比增長24%;鋅產品單噸毛利為0.75萬元，同比增長21%。

4)競爭優勢：在錫全產業鏈供應鏈協同聯動下，公司市場份額進一步擴大，2021年公司錫金屬在國內錫市場占有率為49.31%，同比提升1.61pct，全球市占率為23.91%，同比增1.33pct，錫產銷量已16年位居全球第一。

公司為錫、銦行業全球龍頭，資源稟賦優異，同時具備“采選-冶煉-精深加工新材料”全產業鏈競爭優勢。公司計劃在2022年實現生產商品錫錠4.5萬噸，錫材產品2.88萬噸，錫化工產品2.1萬噸，銅產品12.5萬噸，鋅錠11.95萬噸，銦錠62.5噸。同時，銅街、曼家寨礦區采礦擴建工程及其配套項目完成后，礦區采礦產能將從210萬噸/年提升至360萬噸/年。此外，公司不斷地延伸產業鏈，圍繞錫、銦，向精深加工業務布局，未來隨著光伏、汽車電子、化工等領域的消費拉動，公司產品需求有望持續增長，公司利潤有望增厚。

(關鍵字：錫)