“雙降”的主要目的是繼續發揮好基準利率的引導作用，促進降低社會融資成本，支持實體經濟持續健康發展。0.5個百分點的普降以及額外0.5個百分點定向降低縣域和消費金融組織等中小金融機構存款準備金率，有利于在總量上增強存款類金融機構支持實體經濟的能力，在結構上進一步體現了支農、支小、擴內需的政策意圖——

央行決定，自8月26日起，實施降息及“普降+定向”降準的“雙降”組合措施。至此，去年以來，央行已累計進行4次降息、降準。

此時降準降息，主要是為了進一步促進降低社會融資成本，支持實體經濟持續健康發展。同時，根據銀行體系流動性變化，適當提供長期流動性，以保持流動性合理充裕。

在降準降息的同時，央行決定放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限，這標志著利率市場化改革向前邁出重要一步。

支持實體經濟是主要目的

當前，我國經濟增長仍存在下行壓力，穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱巨，全球金融市場近期也出現較大波動，需要更加靈活地運用貨幣政策工具。

央行相關負責人表示，此次“雙降”的主要目的是繼續發揮好基準利率的引導作用，促進降低社會融資成本，支持實體經濟持續健康發展。

從前期降息的效果看，企業融資成本明顯下降。2014年11月以來，人民銀行先后4次下調貸款及存款基準利率，引導金融機構貸款利率持續下降。2015年7月份，金融機構貸款加權平均利率為5.97%，自2011年以來首次回落至6%以下的水平，社會融資成本高問題得到有效緩解。

此外，為引導相關金融機構進一步加大對“三農”、小微企業以及擴大消費的支持力度，此次還額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社、村鎮銀行以及金融租賃公司、汽車金融公司的存款準備金率。

央行相關負責人表示，雖然近兩個月CPI略有回升，但主要是受豬肉價格明顯上漲等結構性因素影響，總體物價水平仍處于歷史低位，也為再次使用價格工具、進一步促進降低社會融資成本提供了條件。

8月11日，央行完善了人民幣兌美元匯率中間價的報價機制，并對過去中間價與市場匯率的點差進行了校正，央行相關負責人指出，外匯市場在趨近均衡的過程中，也會引起流動性的波動，需要相應彌補所產生的流動性缺口，降低存款準備金率可以起到這樣的作用。

利率市場化改革更進一步

央行放開一年期以上定期存款利率浮動上限，標志著我國利率市場化改革又向前邁出重要一步。

目前，除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動上限已擴大至基準利率的1.5倍，面向企業和個人的大額存單正式發行，市場利率定價自律機制不斷健全，央行利率調控能力逐步增強，存款保險制度順利推出，進一步推進利率市場化改革的條件更趨成熟。同時，當前我國物價水平總體處于低位，銀行體系流動性總量充裕，市場利率上行壓力相對較小，也為推進利率市場化改革提供了較好的宏觀環境和時間窗口。

央行相關負責人表示，隨著金融機構自主定價空間的進一步拓寬，既有利于促進金融機構提高自主定價能力，加快經營模式轉型，提升金融服務水平，也有利于促使資金價格更真實地反映市場供求關系，充分發揮市場的決定性作用。

那么，為何要繼續保持一年期以內定期存款及活期存款利率浮動上限不變？央行相關負責人指出，此次繼續保留一年期以內定期存款及活期存款利率浮動上限不變，體現了按照“先長期、后短期”的基本順序漸進式放開存款利率上限的改革思路，也與國際上的通行做法相一致。

從國際經驗看，按此順序推進利率市場化改革，有利于培育和鍛煉金融機構的自主定價能力，為最終全面實現利率市場化奠定更為堅實的基礎；也有利于穩定金融機構的存款付息率和整體籌資成本，促進降低社會融資成本。

三方面引導金融機構定價

央行相關負責人表示，下一步，央行將繼續完善相關配套措施，從3個方面引導金融機構科學合理定價。一是繼續按現有期限檔次公布存款基準利率。進一步發揮基準利率的引導作用，為金融機構一年期以上定期存款利率定價提供重要參考。

二是完善利率調控和傳導機制。進一步健全中央銀行利率調控體系，增強利率調控能力。加強金融市場基準利率培育，完善市場利率體系，提高貨幣政策傳導效率。

三是發揮行業自律管理作用。指導市場利率定價自律機制，進一步發揮好行業定價自律的重要作用，按照依法合規、激勵與約束并舉的原則，對利率定價較好的金融機構繼續優先賦予更多市場定價權和產品創新權，擴大大額存單發行主體和同業存單投資范圍；對存款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機構加以必要的自律約束。(

(關鍵字：雙降 經濟)