周末時咱們說過，春節后的兩個交易日不算是大戲，大戲的開始應該從本周開始算，而本周的前兩天非常重要，它的意義非凡，我之前做了兩個假定，其中之一就是如果本周前兩個交易日下跌，那么未來市場將進入一個較長的調整行情，現在看本周的第一個交易，市場就進入了全天放量式的下跌，明天如果依然是這樣的行情，那么未來至少一個月調整將可能成為市場的主基調。

調整，不見得是壞事，尤其在資本市場里，沒有永遠二字，那些永遠都在漲的觀點，不符合質量守恒定律，比如前期抱團股漲幅太高，不可能“永遠”撒手不放，市場有必要進行技術性的調整，否則尾大不掉，新的基金也沒辦法以合適的價格進入，進行增量效果下的科學配置，資金也很難起到合理的調劑作用，所謂市場里要有調節就是市場里的資金能夠被有效地發揮出資金最大化的作用，反之一個失靈的市場就會有“旱的旱死，澇得澇死”的普遍化特征，盡管我們說未來會是一個“馬太效應”為主的市場特征，但是從“市場治理”的角度來講，均衡意味著穩定，管理層有必要學習古代人大禹治水的治水方法，要把資金引導到有需要的行業中去，而不是資金過于集中于一點，出現資源錯配的浪費。

今天大盤依然是特有的“新分化行情”，市場的主線集中在順周期板塊，有色，鋼鐵、化工、稀土等板塊屬于順周期的范圍內，一方面疫情過后順周期利好能源板塊，另一方面海外市場因為極寒天氣導致的資源供需矛盾等于是給緊俏的能源板塊添了“一把柴”，引發全球范圍內的資源供應趨緊。

迅速大漲的能源類（有色等）板塊會不會迅速的熄火呢？

納吉爺認為目前板塊降溫的情況存在，但熱度不會馬上消失，從去年的資金流動性釋放的程度來看，資金量快速的增加不亞于2008年，甚至要強于2008年，這會一定程度引發通貨膨脹的快速上升，從歷史數據來看，能源類板塊做為上游層面將在通脹壓力加大的情況下起到一個更好的對沖，目前通脹還不是市場中重點關注的問題，但是這個問題遲早會成為市場討論的焦點，當經濟前景好轉，人們對通脹開始擔憂加劇的時候，能源類的對沖作用會更加的明顯。

因此，有色金屬為代表的能源類板塊至少在第1季度仍是市場的寵兒，中長期來看資金也很難繞開能源類的板塊，去擁抱“吃飽穿暖”后的其它行業。

另外，這里也介紹幾只指數，大家既可以做為參考的指標，也可以做為配置的對象，比如剛才介紹的能源類的行業，資源周期股大爆發，逃不過石油，石化、能源、有色、鋼鐵等周期類板塊，板塊可以追蹤能源ETF（159930）、鋼鐵ETF（515210）和煤炭ETF（515220）、化工龍頭ETF（516220）的走勢，化工龍頭ETF就是基于化工板塊的活躍表現來設計的跟蹤工具，該指標的細分化工指數年初至今累計漲幅30%，反彈迅猛。它的前十大權重股包括萬華化學、恒力石化、榮盛石化、龍蟒佰利（002601.SZ）等。

比如抱團股高速調整，中小盤回漲，大家可以參考小盤價值ETF（159990），近期小盤板塊創歷史新高，咱們可以追蹤指數的表現來觀察資金的流向，從而發現配置的方向。

相對地下跌的指標也要跟蹤，因為跟蹤這些指標我們可以抓住反彈的機會，比如今天豬肉板塊齊漲，白酒，消費，家電等抱團龍頭股全面下挫，茅臺跌超6%，市場聊侃茅臺一倒，某某吃飽，其實不光是茅臺，而是整個白酒板塊在調整，山西汾酒跌停、五糧液、瀘州老窖，洋河股份都出現了大幅的下跌，咱們就可以跟蹤食品ETF(515710)的表現，現在指數跌逾6%，后面一旦出現資金的大幅度流入，我們很可能會抓住下跌反彈的機會。

總之，我介紹這些指標是想告訴大家，不是我們看到市場某某板塊火了，我們才行動，而是當某某板塊成為熱點時，我們已經在車上了，這才叫“棋高一招，領先一步”。

(關鍵字：有色金屬)