配額政策實施，制冷劑行業(yè)景氣度上行。相關(guān)上市公司披露的2024年一季報顯示，制冷劑龍頭企業(yè)首季集體“報喜”，三美股份一季度凈利潤同比增幅超6倍，巨化股份凈利潤同比增長超1倍。

“配額政策對行業(yè)產(chǎn)生很大影響，生產(chǎn)廠家現(xiàn)在都是按市場供需合理安排生產(chǎn)，我們的三代制冷劑產(chǎn)品從今年初就開始漲價了。”日前，總部位于華東的一家氟化工上市公司負責(zé)人對上海證券報記者表示，“我比較看好今年制冷劑行業(yè)的景氣度。”

多家券商在研報中表示，隨著配額政策的落地，一季度可能是制冷劑行業(yè)景氣度上行的開端。當(dāng)前制冷劑價格整體處于上行通道，龍頭企業(yè)二季度業(yè)績依然值得期待。

量價齊升 龍頭企業(yè)一季度業(yè)績喜人

在制冷劑產(chǎn)品量價齊升的帶動下，今年一季度相關(guān)上市公司盈利同比、環(huán)比均有大幅增長。

三美股份一季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.59億元，同比增長23.28%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.54億元，同比增長672.53%，環(huán)比增長270.79%。制冷劑龍頭巨化股份一季度實現(xiàn)營收54.7億元，同比增長19.52%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.1億元，同比增長103.35%，環(huán)比增長57.74%。永和股份一季度實現(xiàn)營收10.12億元，同比增長7.84%;實現(xiàn)歸母凈利潤3721.97萬元，同比增長27.38%，環(huán)比增長72.12%。

制冷劑產(chǎn)品價格回升、營業(yè)收入增加，以及毛利率上升是龍頭公司業(yè)績增長的主要原因。巨化股份表示，自今年1月1日起，我國第三代氟制冷劑(HFCs)需按國家核發(fā)的生產(chǎn)配額組織生產(chǎn)經(jīng)營。自此，產(chǎn)品價格恢復(fù)性上行。公司依托產(chǎn)業(yè)鏈完整優(yōu)勢，保持良好產(chǎn)銷水平，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量總體保持穩(wěn)定增長。永和股份表示，業(yè)績提升主要由于HFCs自今年起按配額生產(chǎn)，公司產(chǎn)品售價上漲，毛利率上升。

相關(guān)上市公司披露的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，一季度制冷產(chǎn)品銷量及售價均有不同幅度提升。以三美股份為例，公司一季度氟制冷劑板塊實現(xiàn)營業(yè)收入7.69億元，同比增長約30%。其中，氟制冷劑對外銷量為3.23萬噸，同比增長約20%，氟制冷劑價格為2.38萬元/噸，同比提升8.47%。

配額政策落地 行業(yè)景氣度可期

根據(jù)《蒙特利爾議定書》基加利修正案，我國HFCs生產(chǎn)量和消費量以2020年至2022年平均值為基礎(chǔ)，于2024年凍結(jié)，并將在2029年削減10%，到2035年削減30%，到2040年削減50%，到2045年削減80%。

“隨著配額政策實施，以HFCs為代表的制冷劑供需關(guān)系進一步改善，市場格局也趨于穩(wěn)定，行業(yè)盈利水平有望逐步回升。”近日，有資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在《蒙特利爾議定書》基加利修正案的影響下，前幾年生產(chǎn)企業(yè)為獲得更多HFCs配額進行擴產(chǎn)，HFCs產(chǎn)能急劇擴張和釋放，行業(yè)出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，拖累了生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平。

制冷劑價格會否繼續(xù)上行?制冷劑廣泛應(yīng)用于家用空調(diào)、冰箱(柜)、汽車空調(diào)、商業(yè)制冷設(shè)備等行業(yè)。

(關(guān)鍵字：制冷)