6月23日，山鷹國際披露公告稱，公司擬通過上交所股票交易系統以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不低于3.5億元且不超過7億元(均含本數)，按回購價格上限1.7元/股進行測算，預計回購股份數量為2.06億股至4.12億股，約占公司總股本的比例為4.61%至9.21%。本次回購股份將用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券。

關于回購股份的目的，山鷹國際表示，基于對公司未來發展前景的信心以及對公司內在價值的認可，結合近期公司股票二級市場表現，為切實保護公司全體股東的利益，降低未來可轉債轉股導致的股份稀釋，促進公司價值理性回歸。

公開資料顯示，山鷹國際前身為馬鞍山市造紙廠，成立于1957年，2001年于上交所上市。公司是以再生纖維回收、工業及特種紙制造、包裝產品定制、產業互聯網等為一體的國際化企業。

經過多年發展，山鷹國際具備造紙和包裝產業鏈一體化的優勢。公司擁有回收纖維原料采購、包裝原紙生產、紙板、紙箱生產制造的完整產業鏈。產業上端涵蓋國內外回收纖維采購網絡，產業下端在全國各地布局包裝廠，產品直接服務于通訊、電子、食品、家電、電商快遞等下游客戶。

財務方面，作為造紙行業龍頭，山鷹國際2022年凈利潤出現大幅下滑，當年實現營業收入340.14億元，同比上升2.97%;凈利潤虧損22.56億元，同比下降248.87%;扣非凈利潤虧損24.07億元，同比下降300.54%。

由于造紙業屬于典型的周期型行業，供需格局是行業景氣度的核心驅動力。從2023年下半年起，紙價基本企穩，八月下旬開始出現上抬趨勢，造紙企業出貨量得到較大提升，終端需求逐步復蘇。

注意到，2023年山鷹國際盈利能力逐步恢復，實現營收293.3億元，同比下滑13.8%;實現凈利潤1.56億元，同比大幅增長106.9%;去年公司毛利率同比增加2.64個百分點至9.87%，凈利率增加7.27個百分點至0.35%。

進入2024年，山鷹國際業績穩步增長，一季度公司實現營收66.69億元，同比增長5%;實現凈利潤3906萬元，同比增長111.45%，實現同比扭虧為盈;公司實現經營活動產生的現金流量凈額4.6億元，同比增長26.49%。

在行業回暖的同時，山鷹國際致力于深耕主業，持續推進產能布局。公司國內造紙產能戰略布局于華東、華南和華中及東北地區，輻射19省1市，約占國內市場總量78%的區域。

此外，繼2023年上半年首批產線投產后，同年10月，浙江山鷹77萬噸造紙項目剩余產線開機運行，達產后將進一步鞏固公司在華東區域的優勢地位，山鷹國際國內造紙產能預計提升至約800萬噸/年，將進一步鞏固公司的行業領先地位。

(關鍵字：山鷹 回購 股份)