隨著海外產能不斷退出，受產業政策限制硫酸法逐步淘汰，供給端產能減少觸發鈦白粉價格持續上揚。

截至3月21日，據21世紀經濟報道不完全統計，國內已有20余家鈦白粉生產商先后發函漲價，相關數據顯示均漲519元/噸。

“供給偏緊疊加出口強勁，鈦白粉有望維持高景氣。”3月21日，太平洋證券研究員楊偉在研報中表示，近年來海外產能不斷退出，除去部分復產之外，無可見新增產能。國內2018年產能零增長，而由于產業政策限制，今后將鮮有硫酸法新增產能，而氯化法對技術和經驗的要求很高，無相關積累的企業其規劃產能投產及到達產的進度大概率被減緩;同時出口量快速增長，從2013年的40.3萬噸到2018年的90.9萬噸，5年時間增長126%，年均復合增長率為17.7%，出口占比也由20.6%提升至37.2%。

龍頭率先漲價

作為鈦白粉行業龍頭，龍蟒佰利于3月7日發布公告稱，公司各型號鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷售價格在原價基礎上對國內各類客戶上調500元人民幣/噸，對國際各類客戶上調100美元/噸。隨后，中核鈦白同樣宣布漲價。

龍蟒佰利表示，鈦白粉作為國民經濟的“晴雨表”，價格和需求量與經濟發展程度密切相關，具有周期性特點。鈦白粉價格在2018年四季度遭遇下跌之后，春節后以龍蟒佰利為代表的鈦白粉企業再次上調鈦白粉價格。

龍蟒佰利董秘辦人士告訴21世紀經濟報道的記者：“公司漲價根據的是目前國內國際鈦白粉市場情況，這輪漲價是從今年春節開始的，預計對公司的業績會產生積極影響。”

由于鈦白粉廣泛應用于涂料、塑料、造紙、油墨、日用化工、電子、新能源材料等各個領域，其周期性往往與下游各行業開工率、經濟活躍程度密切相關。

群益證券研報指出，新增產能有限、需求穩定、成本支撐，鈦白粉價格原料上行等是2019年鈦白粉價格回升的主要因素。從供給方面看，受節前冬季環保限產影響，鈦白粉行業開工率下滑，企業庫存低位，迭加需求回暖等因素影響，春節剛過國內鈦白粉生產企業紛紛上調出廠價。

鈦白粉下游涂料市場同樣也在釋放積極信號。2018年1-10月全國涂料產量1439萬噸，同比增長3.6%。據估算，在終端消費領域，約有60%的鈦白粉被用于房地產業，20%用于汽車工業。2018年我國商品房銷售面積17.17億平方米，同比增長1.3%，加之公租房政策的出臺，在一定程度上保證了下游涂料市場的需求穩定。

海外市場份額的持續提升也逐步顯現。據龍蟒佰利財務數據顯示，2018年中報海外業務實現收入266273.9萬元，與去年同期相比增長21%。

技術革新

在環保高壓下，落后的硫酸法產能有望退出，行業集中度將進一步提升。

據龍蟒佰利2018年業績快報顯示，全年實現營業收入10.5億元，同比1.73%;實現歸母凈利潤3.2億元，同比降低8.59%。2017年這兩項的增長率分別為58.99%以及362.06%。同行業公司中核鈦白和安納達2018年的營業收入和凈利潤的增長率都出現了不同程度下滑。

龍蟒佰利稱，凈利潤較上年降低的原因之一是本期鈦白粉原材料價格上漲導致毛利率略有降低。

鈦白粉的生產工藝主要有硫酸法和氯化法兩種，硫酸法是最早開發的工藝，其技術壁壘低，流程長且不具備連續性，能耗及污染較大。目前，多數常規化鈦白粉生產商的主要原輔材料、環保、人工等綜合成本越來越高，而占據國內市場主要產能的硫酸法金紅石型鈦白粉的綜合成本已在14000-15000元/噸，市場價格已迫近成本線。這種局面下，上世紀50年代杜邦公司發明的氯化法成為了技術升級的首選。

面對原材料上漲的趨勢，龍蟒佰利發力布局氯化法產能。據公司公告顯示，龍蟒佰利擬投資總額20億元，新建50萬噸鈦精礦升級轉化氯化鈦渣生產線及配套設施，未來產能規模將實現年產氯化鈦渣30萬噸，用于氯化法鈦白及海綿鈦的生產。該項目預計2020年建成，龍蟒佰利表示該項目建成后將實現氯化鈦渣的自給自足，進一步降低成本，打破我國長期高品質氯化鈦渣依賴進口的不利局面。而下游方面，公司擬投資20億元建設3萬噸/年海綿鈦產線，積極向下游高端鈦材領域延伸。

無獨有偶，2月18日,天原集團發布公告稱，其年產5萬噸氯化法鈦白粉項目也已經建設完成,進入調試階段。

(關鍵字：鈦白粉)