華爾街日報(WSJ)周五文章指出，根據近期圍繞光伏產品和葡萄酒的貿易爭議來看，鋼鐵似乎將會成為歐盟和中國的下一個貿易戰重點。由于中國的國家資本經濟模式導致的鋼鐵行業存在的問題，正在傷害到歐洲的企業。

雖然2013年的全球鋼鐵需求預計會不足同期產能的80%，但是產能過剩最為明顯的中國國有鋼鐵企業似乎也沒有降低產量的跡象。這也勢必打擊到歐洲鋼鐵企業股價近期的漲勢。

鋼鐵行業供應過剩問題的解決方式似乎很明顯：關閉部分鋼廠。但是在中國，這個行業是一個重要的雇主，根據摩根士丹利的估算，消除產能過剩可能意味著超過400萬個工作職位的消失。由于大多數最大的生產商都是政府擁有的，大規模的關停幾乎是不可能的，特別是這些鋼鐵企業都在國有銀行提供的低成本貸款中獲益匪淺。

盡管如此，供應過剩還是正在隨著中國經濟增長的溫和化而變得更加明顯：券商杰弗里的估算指出，近幾周來中國鋼鐵產量的年化率差不多有8億噸，但是2013年的國內需求被認為只有約6.84億噸。2013年以來中國的鋼鐵價格已經有13%到16%的下跌，中國鋼鐵制造商必須想辦法將過量的鋼鐵出口，這對歐洲的鋼鐵價格也產生了一定的壓力。

即使中國的產量降低，在短期之外對歐洲鋼鐵制造商的幫助也不大。更加弱勢的中國鋼鐵需求已經引發了鐵礦石價格在近期的大跌，這也是鋼鐵制造業關鍵的原料。鐵礦石價格的下跌將會幫助利潤率提高的期望曾使得安賽樂米塔爾，蒂森克虜伯以及奧地利鋼鐵聯合企業的股價上揚，整個板塊到4月中時候的2013年內漲幅有12%。與此同時礦業股的表現則是陷入停滯。

正如杰弗里的塞斯-羅森菲爾德（Seth Rosenfeld）所說，更低的鐵礦石價格將最終抵消鋼鐵制造商一直以來保持較高的產品售價的“成本推動”借口，也為這他們的利潤率將會很快再次收縮。

隨著全球鋼鐵需求的回升局面依然遙不可及，投資者對歐盟鋼鐵板塊股票的擔憂還將繼續。與此同時，歐盟還需要準備好和中國展開另一場貿易大戰。

(關鍵字：歐盟 鋼鐵 中國 貿易戰 貿易爭議)