隨著大宗商品超級周期的結束，今年以來，基本金屬價格不漲反跌，對于即將到來的2014年，因供給過剩，基本金屬或將延續2013年漲少跌多的趨勢。

摩根大通最新報告預計2014年，因世界市場供給過剩，鋁、鎳、鋅價格將大幅走低；未來4周銅價受過量供給的影響有小幅下降，但在長期，銅市的供需趨于平衡，因此未來銅價走勢將維持穩定。

在大宗商品市場中，多數基本金屬處于過剩狀態，鎳同樣也不例外。摩根大通認為，從供給的角度看，鎳的生產者為了維持較低的平均生產成本，而持續鎳的高產量；從需求的角度看，由于中國自今年夏季開始降低了對鎳的需求，這使得世界市場對鎳的需求大量減少，因此在供需共同作用下，未來一年鎳的價格將繼續走低。

至于近期銅價，摩根大通預計，未來4周銅價將有小幅下跌，但在長期銅價穩定，無大幅波動。未來四周，預計世界市場銅的需求增長4.6%，銅的供給增長7.4%，短期內供給過剩，銅價將小幅走低。

而對于長期銅價，摩根大通則相對樂觀，“隨著中國基建部門蓬勃發展，對世界市場上銅的需求大幅增加，中國銅的需求未來將同比增加128%，這有助于世界市場銅的供需趨于平衡。因此預計，長期銅價將維持穩定。”

然而，巴克萊銀行卻認為，因供給緊缺，2014年基本金屬預期上漲，特別是鎳的漲幅將會極大，并且不利的經濟面因素可能會繼續令黃金和油價承壓，并促使投資者避開這些商品。

巴克萊報告還稱，較其他大宗商品而言，由于印尼計劃禁止資源出口，鎳價漲勢可能尤其明顯。預期明年第一季度鎳均價會達到14750美元/噸，而接下的時間將突破15000美元/噸。

今年全球鎳市供應過剩局面仍未緩解。國際鎳業研究組織（INSG）數據顯示，2012年全球鎳市產量增加9%，供應過剩9萬噸；2012年全球鎳消費量為165.8萬噸，同期產量為175.3萬噸。而今年前9個月，全球鎳供應過剩量擴大至12.7萬噸。

從市場交易數據來看，截至12月18日，LME三個月鎳價格報收14055美元/噸，較年初價格17700美元/噸跌幅超過20%；LME三個月銅則從年初的8200美元/噸跌至12月18日7230美元/噸附近，跌幅也超過10%。

(關鍵字：摩根大通 鎳價 大宗商品)