近日，超跌的礦石、螺紋期貨價格有所反彈，螺紋主力合約由低點到反彈高點超過了100元，不過，之后的行情又回到了糾結模式，在2782至2830區間震蕩。鐵礦石期貨限于螺紋反彈，但螺紋反彈后卻在原地踏步，而市場上對盤面認識也發生了分歧，一是認為國慶節前會出現補庫行情，另一則是基本面沒有任何好轉，弱勢依舊。

從現貨市場來看，9月13日-14日唐山鋼坯市場反彈最為兇猛，一度拉升了120元至2500元/噸，直接影響15日螺紋鋼開盤跳空高開。不過貿易商依然謹慎，成交不旺，隨后鋼坯又持續回落。至17日，唐山鋼坯降回到2410元/噸，山東、天津、武安鋼坯降20元/噸，山西、云南、河南鋼坯降50元/噸。雖然燕鋼普方坯中標價2469元/噸出廠，較上期高45元/噸，比當前本地鋼廠出廠價高59元/噸，但也未對唐山鋼坯起到拉漲作用。

這輪的反彈特點是速度快，幅度大，但是持續性還有待觀察。鋼材市場上，16日，上海地區4..5以上熱卷主流報價在3120元左右，上漲約20元左右，同時天津地區報價為2960元左右，也比上周有一定反彈。而且帶動京津唐市場熱卷價格上漲，市場成交有所增量，但商家心態仍然謹慎，因大家都知道下游需求并未有明顯好轉，價格的單邊波動不足以引發市場的根本性改變。但隨后兩天里熱卷市場后勁不足，只能震蕩徘徊，而且鋼市的大環境沒有明顯向好，業內普遍認為，即使鋼價有明顯反彈也是對前期很不正常的價格超跌的一種修正。不能期望過高。而且重慶，西安蘭州等局部市場仍有下跌行情出現。線螺市場，北方地區天津市場拉漲約20元左右。太原地區穩中有跌，但成交依舊脆弱。

對于近日出現的價格反彈，一方面由于原料及鋼價快速下跌，屬于超跌，需要回調修正；另一方面低價也引發了鋼廠對原料的補庫需求回升。不過，即使期貨市場反彈幅度再高，但也不能從根本上改變鋼市的弱勢運行。從大環境看，國際市場鐵礦石價格仍在繼續探底，國內河北等地鐵精粉報價仍處于下跌通道，而且成交清淡，市場觀望氣氛濃厚，而且對眼下的行情也比較謹慎。

從下游行業來看，8月全國汽車產量184.6萬輛，這是今年以來的最低。增速為3.1%，這是多年以來罕見的最低值，轎車產量增速只有0.7%。在國內房地產調整效應累積增加、企業主動調結構轉方式等多重因素影響下，8月份我國家電類商品產銷增速出現環比回落。國內家用洗衣機產量同比下降7.5%;電冰箱產量下降4.0%;彩色電視機產量增長3.0%，環比回落11.2%。工程機械行業也不夠樂觀，混凝土機械及起重機（尤其是塔式起重機）等工程機械產品仍將面臨需求壓力，8月裝載機銷量環比下降了12%。8月份，新造船價格繼續下跌，新造船接單回落。

這些情況都印證8月份經濟數據的慘淡。8月份規模以上工業增加值增速6.9%，創下08年12月以來最差表現；發電量年內負增長2.2%；固定資產投資跌破17%，是14年以來最差的表現；房地產投資連續7個月下滑。顯然，經濟下行壓力仍然較大，對鋼材市場的影響是不言而喻的。

需求清淡還表現在鋼廠庫存的升高上，截至9月上旬末，重點企業鋼材庫存為1513.6萬噸，較上一旬增加6.3％，較上月同期增加3.9%。反應鋼廠訂貨由于需求差造成庫存增加。此外，在稍早之前8月下旬粗鋼產量大降8.3%，創2014年4月上旬以來最低水平后，很多人認為粗鋼產量會進入下降通道，為鋼價反彈奠定堅實基礎，但隨即9月上旬又恢復了增長，中鋼協最新統計數據顯示，9月上旬重點企業粗鋼日產量為179.5萬噸，旬環比增加7.1％。在鋼價大跌的情況下，粗鋼產量的增長說明了鋼產量減產是極為困難的事情，供應壓力持續“高燒不退”嚴重削弱鋼價反彈的力度，而供需失衡面臨放大趨勢，使鋼市基本面難以扭轉，熊市依然長路漫漫。

(關鍵字：鋼鐵 鋼價)