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汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布了6月份汽車銷量數(shù)據(jù)，6月份汽車銷售158萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.9%，環(huán)比下滑1.8%。結(jié)構(gòu)上仍然維持乘強(qiáng)商弱的格局，乘用車同比增速達(dá)到了15.8%的水平，超出市場(chǎng)的預(yù)期。本月乘用車同比增速相比上月有所放緩，一方面是由于基數(shù)效應(yīng)影響，去年日本地震造成乘用車銷量的最低點(diǎn)在5月份，6月份有所復(fù)蘇。另一方面，受到整體經(jīng)濟(jì)下滑影響，汽車消費(fèi)也開(kāi)始受到一定的壓制。總體而言，汽車行業(yè)仍維持在復(fù)蘇通道當(dāng)中，行業(yè)內(nèi)生性的復(fù)蘇仍在延續(xù)。
從乘用車內(nèi)部結(jié)構(gòu)上看，SUV依然保持快速的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這一細(xì)分市場(chǎng)的潛力顯然還未遇到瓶頸，北上廣的限購(gòu)對(duì)SUV以及中高端車型實(shí)際上起到了推動(dòng)作用，下半年SUV相對(duì)轎車的增速優(yōu)勢(shì)仍有希望繼續(xù)保持。交叉型乘用車本月同比增速相對(duì)上月并未下滑，顯示出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。即使撇除汽車下鄉(xiāng)政策出臺(tái)的因素，基本面的內(nèi)生性復(fù)蘇也有望使其在今年獲得超過(guò)轎車的改善幅度。
轎車本月延續(xù)了自年初以來(lái)的復(fù)蘇勢(shì)頭，但從年化銷量來(lái)看，復(fù)蘇力度相比5月有所減弱。這與我們車廠調(diào)研以及終端經(jīng)銷商走訪觀察到的現(xiàn)象一致。宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣對(duì)車市的影響開(kāi)始體現(xiàn)。但我們認(rèn)為車市復(fù)蘇的趨勢(shì)一旦形成，很難立刻發(fā)生改變，當(dāng)前的宏觀環(huán)境依然能夠支持車市的復(fù)蘇。
從庫(kù)存角度來(lái)看，本月車廠轎車的庫(kù)存有所下降，庫(kù)存銷量比已經(jīng)回落到2010和2011年的同期水平。車廠庫(kù)存的下降某種程度上和年中往經(jīng)銷商壓庫(kù)的行為有關(guān)。但從前期乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)我們也觀察到，實(shí)際上本月車廠產(chǎn)量與經(jīng)銷商終端銷量之間的數(shù)字相差不大。
這也體現(xiàn)出車廠已經(jīng)從年初的預(yù)期較高轉(zhuǎn)為中性，后續(xù)可能會(huì)通過(guò)逐步減產(chǎn)的方式緩解經(jīng)銷商的壓力。而廠商本月庫(kù)存的減少使得發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步降低。
