19日，受歐美債務金融風險擴大和經濟持續疲軟影響，國際、國內大宗商品期貨遭受重創，除金價外，多數品種大幅下跌。國內有色金屬銅、鋅、鉛等跌幅超3%；；橡膠則下跌接近5%。于此同時，滬深股市全天呈現低開低走，截止收盤，滬指報2437.79點，跌44.55點，跌幅1.79%，再創新低。房地產板塊大跌超過3%，拖累大盤。造船、電器、物聯網、水泥、煤炭等板塊均出現大幅下跌。期鋼跌幅放寬達2.5%。受此關聯影響，鋼材現貨市場價格也出現回落，但跌幅小于鋼材期貨。
圖一：上證指數走勢
 
    一、期鋼破位下跌 現貨市場價格受影響但仍高于期貨
    期貨數據顯示，昨日螺紋鋼期貨主力合約1201開盤繼續下跌，至收盤報4622元/噸，下跌115元/噸，跌幅達2.43%，成交量560,730手，持倉量576,692手，持倉增114,668手。而現貨國內2/3的市場出現下跌，跌幅較前一交易日有所拉大，為10-50元/噸不等。相比之下，期貨螺紋價格下跌115元/噸、熱卷下跌83元/噸。期銅下跌2183元/噸。焦炭下跌16元/噸，而現貨市場螺紋、熱卷價格分別下降10-40/噸。焦炭沒有下降。銅下跌1300元/噸。現貨價格仍高于期貨。
    盡管期貨市場大幅下跌，現貨市場受影響也出現一定跌幅。可以看出：一方面現貨市場跌幅小于期貨市場；另一方面現貨市場價格高于期貨市場。說明遠期風險依然不散，市場信心不強。但是由于貿易商面對的是較長期的市場低迷和今年經營收益較差。所以現貨市場價格走勢相對穩定度要好些，畢竟高庫存和虧損的壓力是市場穩定的重要支撐。
    二、多方面因素影響價格走低
    造成盤面大幅下跌是多方面因素造成的。
    首先是需求不振，市場心態漸失信心。
    從下面工業增加值可以看出：今年下半年以來不僅國際經濟疲軟，歐美債務風險有增無減。中國經濟也呈現高位穩中緩緩回落態勢。
    圖二：2009-2011年工業增加值同比增速
 
    來源：中華商務網
    進入9月份以來，”金九銀十”并未給市場帶來樂觀預期，反而部分下游企業訂單下滑，市場成交不旺，甚至一些品種較8月底還差。引發憂慮悲觀情緒蔓延。
    其次是受所謂金九銀十的誤導，鋼廠量增長與庫存增加矛盾加大。鋼協統計9月上旬日均粗鋼產量達到196.4萬噸，環比增加3.1%。自8月份走低以來又創新高。上周全國螺紋鋼社會庫存為567.86萬噸，較前一周增加13.22萬噸，增幅為2.38%；較去年同期增加11.818萬噸，同比增幅為2.13%。結束了去年3季度以來庫存壓力下降趨勢，增加了市場利空鋼價的走勢。
    再次是歐債危機升級，意大利公共債務占國內生產總值（GDP）之比高達119.0%，在成員國中僅次于希臘位列第二，近日又遭信用下降評級；西班牙債務繼續攀升。這是央行自1990年12月進行該項統計以來達到最高水平；意大利主權信用等級下調波及法國。而主權債務危機是制度性危機。最新歐盟財長會議就治標不治本的救助措施仍未達成一致，使市場悲觀氣氛蔓延。歐元因此遭受拋售，美元大漲，歐元兌美元最低一度觸及1.365。加速了國際大宗商品震蕩。
    三、短期的鋼材市場價格大幅漲跌震蕩改變不了較長期的嚴峻市場形勢。應對這種國內鋼材市場演變大趨勢和高成本壓力，貿易商需要樹立長期與市場博弈的信心。天經地義地維護自己合理的經營利益，減少價格經營損失。畢竟貿易商已經輸不起市場博弈。
    無論亞洲金融危機，還是2008年世界金融危機爆發時，多國貨幣貶值，而美元匯率大幅走高。這是由美元的國際主導貨幣地位決定的。這次美元的強勢反彈反映了國際金融經濟形勢的嚴峻性。影響大宗商品價格震蕩下跌，特別是價格泡沫較多的大宗商品價格震蕩幅度會更大一些。恐慌情緒在大宗商品市場蔓延。金價連續上漲，充分說明了資金尋求避險的要求。雖然國內鋼市空頭氛圍濃厚，不過下跌速度過快，已經釋放了當期能量。由于歐洲各國在援助問題上爭執不下，造成期指走弱。但隨著事態的惡化及歐洲國家的讓步，核心國家妥協。如果達成一系列救援協定，投資者信心逐漸修復，金融市場有所穩定，期指亦開始止跌甚至反彈。

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(關鍵字：大宗商品 重創 鋼材市場 信心)