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中華商務(wù)網(wǎng) 王英廣

證券日?qǐng)?bào)7月2日發(fā)表《新造船價(jià)降至8年新低 未來3年50%船企或?qū)⑵飘a(chǎn)》一文指出，造船業(yè)的低迷令船廠無時(shí)無刻不盼望著多簽訂單，但在航運(yùn)公司自身難保的前提下，卻也是有心無力，不敢再下單買船。時(shí)隔2日，又有消息稱國(guó)內(nèi)工程機(jī)械大牌企業(yè)三一重工裁員30%消息風(fēng)暴。盡管三一否認(rèn)了這一消息，但工程機(jī)械工程機(jī)械行業(yè)自從4月份產(chǎn)品銷量出現(xiàn)大幅下滑后，5月份又出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。6月量同比雖將有所上升，但預(yù)計(jì)下滑幅度降至20%左右。這足以說明工程機(jī)械行業(yè)在經(jīng)濟(jì)回落環(huán)境中景氣度再下降。同樣，下游家電行業(yè)面臨淡季，壓縮機(jī)企業(yè)在7月底至8月初準(zhǔn)備檢修半個(gè)月至一個(gè)月。縱觀鋼鐵下游幾大行業(yè)，除汽車行業(yè)景氣指數(shù)表現(xiàn)稍好外，其余都表現(xiàn)不佳。這些都說明鋼鐵下游行業(yè)普遍面臨產(chǎn)銷節(jié)奏繼續(xù)放緩，進(jìn)而對(duì)鋼材需求維持弱勢(shì)的態(tài)勢(shì)，對(duì)下半年鋼市影響也不容忽視。

一、下游企業(yè)訂單萎縮加劇供需矛盾復(fù)雜擴(kuò)大

為什么會(huì)說下游企業(yè)訂單萎縮加劇矛盾復(fù)雜擴(kuò)大化？表現(xiàn)在：一方面鋼廠組織合同落實(shí)困難，鋼廠出現(xiàn)訂單不足狀況，庫(kù)存壓力增大。甚至一些大鋼廠通過托盤、分包等以現(xiàn)貨形式消化資源，這讓訂期貨廠商意見較大。訂期貨在資源沒到手的狀況下，鋼廠通過低價(jià)現(xiàn)貨放盤，進(jìn)一步打壓了市場(chǎng)價(jià)格，讓下游和鋼貿(mào)商蒙受更多損失，供需雙方之間矛盾加大。在價(jià)格在不斷下滑形勢(shì)下，訂期貨意愿越來越差。最終出現(xiàn)了期貨現(xiàn)貨搭配訂貨或者干脆“吃現(xiàn)貨”現(xiàn)象。另一方面，鋼廠通過“幾個(gè)月承兌免貼息”、暗補(bǔ)、連續(xù)訂貨優(yōu)惠等措施刺激訂貨，但客觀上加速了同規(guī)格材質(zhì)的產(chǎn)品到不同用戶手中成本差異很大。鋼廠表面上的價(jià)格政策及價(jià)格表無太大意義，加速了鋼廠之間競(jìng)爭(zhēng)及用戶對(duì)鋼廠不信任。所以說供需矛盾復(fù)雜擴(kuò)大化是由供需關(guān)系在行情一路下滑的過程中不斷加大，同時(shí)也需要鋼廠改變訂價(jià)政策及訂貨模式。

二、下游行業(yè)不景氣還要持續(xù)，制約鋼鐵需求不會(huì)短暫

從目前下游用鋼量上來看，機(jī)械、汽車、電力、造船、家電2011年用鋼量達(dá)到2.52億噸水平，占整個(gè)鋼材需求量39.5%左右。除去建筑類用材，整個(gè)工業(yè)用鋼材約3.12億噸水平，占整個(gè)需求48.7%左右。但是這些行業(yè)今年的需求增長(zhǎng)多數(shù)都低于10%在5%左右，甚至有的行業(yè)更低。盡管最新公布的6月份PMI為50.2%，比上月回落0.2%，但是仍然創(chuàng)7個(gè)月新低。其中大型企業(yè)PMI為50.6%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為49.2%，比上月下降0.6%，連續(xù)2個(gè)月低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)回落。

下游行業(yè)不景氣不僅來源于歐債危機(jī)及西方經(jīng)濟(jì)體衰退，還來自于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化、成本上升及虧損。顯然，國(guó)際經(jīng)濟(jì)低迷已經(jīng)嚴(yán)重影響了家電、機(jī)械、造船、機(jī)電等行業(yè)的出口訂單。甚至有的電機(jī)廠表示“大單變小單，小單變無單，去年廣交會(huì)形勢(shì)還不錯(cuò)，今年一個(gè)單子都沒簽下來”。這些都不難從6月港口指標(biāo)中看出來，反映出經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍具有不確定性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前五個(gè)月，受全球航運(yùn)市場(chǎng)低迷影響，中國(guó)第一造船大 省 江 蘇 的 新 接 訂 單 量 同 比 下 降61.7%。而船舶是江蘇省的三大出口支柱產(chǎn)業(yè)之一，其復(fù)蘇情況直接影響到江蘇全省的出口。企業(yè)下半年出口形勢(shì)仍不容樂觀。

在外貿(mào)普遍低迷的情況下，內(nèi)需也表現(xiàn)疲軟。企業(yè)在勞動(dòng)力、原材料、融資成本等一些列成本大幅上升壓力下，再加上訂單下滑，產(chǎn)銷節(jié)奏放緩，盈利能力不能保障，出現(xiàn)利潤(rùn)持續(xù)下滑甚至虧損。通過投資拉動(dòng)、釋放流動(dòng)性等一系列措施等效果顯然需要一段時(shí)間。但是光通過采取貨幣政策遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，企業(yè)也需要減負(fù)，包括稅率的調(diào)整。不然，即便給企業(yè)投資1000萬，企業(yè)仍沒有訂單，甚至連盈利都保證不了，不能形成良性運(yùn)轉(zhuǎn)，即便把資金投給企業(yè)，又能起到什么做用？

三、改善鋼鐵弱勢(shì)疲軟局面重在刺激需求

改善供需矛盾單靠鋼廠減產(chǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在目前環(huán)境下，鋼廠減產(chǎn)還面臨較多阻力。既涉及到體制問題，利益格局分配問題及鋼廠自身調(diào)節(jié)能力。而且中國(guó)鋼廠分布廣泛，廠家眾多，協(xié)調(diào)起來很難，更別說在同一品種上達(dá)成減產(chǎn)共識(shí)并付之行動(dòng)。但不管是鋼廠主動(dòng)還是被動(dòng)的，只要減下來一些就會(huì)對(duì)鋼價(jià)運(yùn)行有利。但是從需求角度看，鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)的低迷和經(jīng)濟(jì)下滑是緊密聯(lián)系在一起的。不穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，不刺激需求，很難讓鋼鐵行業(yè)從長(zhǎng)期低迷中擺脫出來。需求低迷，鋼廠的一系列調(diào)價(jià)政策都是被動(dòng)的應(yīng)對(duì)疲弱的市場(chǎng)。同樣，在低迷持續(xù)中積累起來的價(jià)格倒掛問題、合同、資源矛盾問題都不能從根本上解決。但是我們要看到，有需求的前提是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，并保持一定增長(zhǎng)。當(dāng)前如果不能采取有效的措施防止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，那鋼鐵下游行業(yè)的需求就更談不上增長(zhǎng)。

從目前看，央行通過“逆回購(gòu)”，降準(zhǔn)降息等等手段，緩解了下游企業(yè)融資壓力。在產(chǎn)業(yè)政策上也推出了家電、汽車能效補(bǔ)貼等措施。但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本仍然不低，盈利能力得不到保障，還需要進(jìn)一步的財(cái)政措施等等。但隨著世界主要經(jīng)濟(jì)體都認(rèn)識(shí)到并且步入到刺激經(jīng)濟(jì)的軌道上來，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)政策的深入。我們有理由相信經(jīng)濟(jì)底部不會(huì)低到那里去，需求也不會(huì)再壞到那里去。而且，當(dāng)鋼鐵等大宗原材料價(jià)格跌至底部，正好是緩解下游企業(yè)采購(gòu)成本促使企業(yè)復(fù)蘇的有利時(shí)機(jī)。