本周鋅價市場小幅震蕩。美元指數跌落近三周高位，隔周倫鋅堅挺收漲1.48%;下游逢低補庫韌性凸顯帶動庫存去化，疊加云南限電的潛在擾動支撐下。期限溢價推動美債收益率大幅飆升，隔夜倫鋅回落微漲0.02%;北方環保限產放緩企業逐步恢復生產，傳統消費旺季結束需求承壓。美聯儲重磅決議前避險情緒升溫，隔夜倫鋅收跌1.99%;消費暫無顯著增量，煉廠原料庫充足供應擾動小難以對價格構成強力支撐。新星宣布減產強化礦端收緊預期，隔夜倫鋅收漲3.29%;宏觀面對鋅價壓力減弱，遠端TC下行制約煉廠產量釋放，滬鋅下方得到支撐。

行業資訊：10月30日，蘭石重裝公告，公司及控股子公司瑞澤石化擬組成聯合體與甘肅銀石簽訂《10萬噸/年氧化鋅暨一期5000噸/年納米氧化鋅項目》，承接甘肅銀石5000噸/年納米氧化鋅項目EPC工程總包。

該合同為開口合同，暫估總額為2億元。甘肅銀石系公司控股股東蘭石集團的三級子公司。

截止11月1日LME鋅庫存為82700噸，較上周庫存上調9600噸。本周鋅精礦港口庫存39.5萬噸，周環比增加3萬噸。本周連云港和防城港有新船到港，周環比增加，港口未出現壓港現象，預計下周庫存或持穩運行。

后市預測：此時正值北方煉廠冬儲采購時期，當前進口市場報價雖不夠理想，但國內已有部分煉廠接受低價，進口市場成交以剛需備貨為主。隨著加工費的回落以及本月鋅價的震蕩走勢，國內生產企業冶煉利潤較前期有所減少，但目前暫未有企業因此選擇減產，國內生產企業仍維持高水平開工，原料需求只增不減。預計下周鋅價市場或暫穩運行。

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