本周鋅價市場下行整理。原油逼近三個月低谷利空有色，隔周倫鋅疲軟收跌2.48%;節能降碳事件發酵引發金屬拉漲但持續性較弱，滬鋅跟隨板塊階段性調整。LME大幅減倉多頭順應資金調倉加速離場，隔夜倫鋅承壓收跌1.61%;副產品利潤尚可煉廠減產未見再增加，下游接貨需求表現萎靡。就業數據助推降息預期但需求前景存疑，隔夜倫鋅收跌0.41%;礦冶矛盾突出，高價抑制下游采購情緒，國內庫存難降現貨貼水擴大。美聯儲降息謹慎態度施壓有色，隔夜倫鋅收跌1.50%;鋅價仍處高位加6月傳統淡季，抑制下游壓鑄合金開工率，加劇市場畏跌情緒。

行業資訊：豫光金鉛生產的銻、鋅等，是公司鉛、銅冶煉過程中生產的副產品，具體產量根據公司采購礦粉中所含小金屬的量而決定。氧化鋅產量為69,027.09噸。

鋅業股份與廈門建發未合作新建銅、鋅生產線項目。公司全資子公司葫蘆島宏躍北方銅業有限責任公司雙頂吹煉銅工藝替代轉爐技改項目目前正處于建設中，后期還將經過調試、改進等過程，初步預計今年內達產。

截止6月4日LME鋅庫存為254600噸，較上周庫存下跌2600噸。本周鋅精礦港口7.6萬噸，周環比下降0.4萬噸。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或小幅下降。

后市預測：供應方面，礦緊狀況短期難以改變，進口礦成交顯低迷，國內礦供應穩定，且煉廠爭奪原料十分激烈，5月下旬陜西及云南等地檢修煉廠點火復產，6月均可恢復出貨。其余煉廠多維持常規生產，但不乏湖南、陜西地區部分煉廠6月仍將新增減產檢修。需求方面，高價抑制需求，下游備貨謹慎，維持隨用隨采，當前地產端利好仍未刺激到實際需求，進入傳統淡季，需求難有明顯改善。下游分看，后市氧化鋅開工水平或有所下滑，下游板塊訂單低迷傳導至原料采購乏力;前期檢修減產廠家恢復生產，壓鑄鋅合金廠家開工穩中有升，除云南地區檢修停產的熱鍍鋅合金廠家以外，其余合金廠家均正常生產。下游五金訂單少，廠家對后市需求仍不看好;部分地區鍍鋅廠家環保影響，開工受到抑制，鍍鋅訂單相對穩定，需求仍顯低迷。預計下周鋅價市場或震蕩為主。

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