本周鋅價市場大幅下降。美國7月非農新增就業遠遜預期引恐慌情緒，隔周倫鋅收跌0.69%;下游逢低補庫帶動去庫，但鍍鋅企業開工率走弱提貨持續性有限。經濟衰退主導全球市場有色承壓，隔夜倫鋅收跌0.75%;前期檢修煉廠復產帶來增量，加上海內外PMI均在榮枯線下需求實際修復有限。全球資金流動性危機隱現，隔夜倫鋅收跌1.14%;下游逢低采買帶動庫存下降，但衰退邏輯下消費邊際難有改善鋅價向上動力受限。美債拍賣慘淡美股全線下挫，隔夜倫鋅收跌1.88%;虧損增多倒逼廠家加大減產力度，但經濟數據疲軟市場避險情緒升溫消費端謹慎。

行業資訊：鋅業股份擬以自有資金3億元投資設立全資子公司葫蘆島博駿冶金制品有限公司。鋅業股份表示，本次對外投資是為了滿足公司未來業務發展需要，有利于進一步優化公司產業結構，提升公司核心競爭力和可持續發展能力，符合公司整體發展戰略，不存在損害公司及全體股東利益的情形。據了解，鋅業股份的主要業務為有色金屬鋅、銅冶煉及深加工產品，同時綜合回收有價金屬鎘、銦、金、銀、鉍等，并副產鉛、硫酸、硫酸鋅等。

全球原生鍺主要來自鋅冶煉的副產品、獨立鍺礦床、含鍺褐煤提取。近幾年，全球原生鍺總產量呈增加趨勢，鋅冶煉廠的綜合回收占比最多，其次是從鍺礦開采、含鍺煤、銅等其他有色金屬生產綜合回收。公司外購原料一方面是為了保障自身深加工需求的同時，滿足客戶需求，同時保障自有資源的合理利用，實現公司可持續發展。

截止8月6日LME鋅庫存為247825噸，較上周庫存上調9400噸。本周鋅精礦港口9.1萬噸，較上周減少1.9萬噸。。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或地位運行。

后市預測：即使金九臨近，8月上旬需求難有明顯回暖。今年降雨較多，影響室外開工，地產板塊壓力增加，下游鍍鋅板塊訂單低迷，對鋅錠需求維持剛需少量;氧化鋅市場低迷，廠家庫存再度增加，且開工仍在下滑;鋅合金下游需求依舊冷清，廠家多依靠老客戶訂單維持生產。宏觀面來看，美聯儲議息會議維持利率不變，且最快9月將迎來降息，同時美國7月“小非農”數據顯示，勞動力需求疲軟，支持了通脹壓力緩解的趨勢。國內政策利好釋放出較多積極信號，市場期待更多消費刺激政策出臺。預計下周鋅價市場或震蕩調整。

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