本周鋅價市場高位運行。股市原油走強提振金屬市場，隔周倫鋅一枝獨秀漲0.29%;近期鋅價連跌后反彈，下游拿貨意愿增強，上周庫存去庫支撐價格。股市原油上漲提振風險偏好，隔夜倫鋅收漲0.38%;上周鋅價走低刺激下游逢低采購增加，交投氛圍回暖支持貨商挺價信心。美元美債走弱提振金屬價格，隔夜倫鋅三連漲超1%;2月全球鋅市供應持續短缺，下游開工及氧化鋅與壓鑄鋅合金旺季訂單回暖。美債反彈施壓，隔夜倫鋅收跌0.56%;4月鋅礦加工費維持上行態勢，新項目投產加劇供應壓力，現貨成交平淡。

行業資訊：近日，中國能建葛洲壩生態環保公司所屬生態治理公司中標浙江臺州黃巖鉛鋅礦3#尾礦庫銷號工程。此項目是該公司繼浙江杭州西湖礦山修復項目之后，再次在浙江中標的礦山修復項目，為后續拓展礦山修復領域業務市場奠定了基礎。該項目總占地面積約45800平方米，主要建設內容為原尾礦壩坡腳反坡回填、原壩面清理覆蓋耕植土、庫內灘面整平回填、庫內防滲層施工、項目區周邊排洪系統整治、周邊環境整治、管理房工程、下鄭村施工便道等工程。

儀式上，35名導師與徒弟簽約結對。導師代表分享自身經驗，表示將毫無保留地傳授專業知識和實踐技巧，助力徒弟迅速成長。徒弟代表暢談未來規劃，表達了腳踏實地虛心求教，提升自身能力的信心決心。成州鋅冶煉廠強調，要充分發揮“名師帶徒”效能，讓知識和技能在傳承中不斷創新發展。要做好保障工作，健全“名師帶徒”跟蹤評估機制，及時發現解決問題，確保活動取得實效。

截止3月25日LME鋅庫存為150225，較上周庫存下調6650噸。本周鋅精礦港口25.4萬噸，較上周減少1.7萬噸。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或將會維持。

后市預測：宏觀方面，美聯儲3月維持利率水平符合市場預期。長期來看，關稅政策對美國經濟的實際影響傳導需要時間，美聯儲能以觀望的心態來驗證通脹回升預期的落地情況，同時將繼續等待經濟數據表現來判定年內降息節奏。短時來看，關注下周歐美地區PMI以及美國PCE數據表現，若數據顯示經濟走弱跡象，美元反彈受阻有色板塊保持相對強勢。反之，美元止跌企穩或施壓有色板塊。目前鋅精礦交易減少，市場等待交易下月鋅精礦，煉廠以及供應商均反饋，對下月加工費漲幅不看好，主要普遍認為4月需求上升后現有國產礦供給增速不及需求增速。預計下周鋅價市場或寬幅震蕩。

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