本周鋅價市場區間震蕩。美推進與日、韓、印貿易談判提振信心，倫鋅漲1.04%;國內鋅錠庫存穩步下降支撐，但中美關稅談判持續，宏觀不確定性高。國際油價上漲支撐風險偏好，隔夜倫鋅收漲0.44%;滬鋅社庫七連降且海外煉廠減產擾動支撐鋅價，且鋅礦加工費止漲企穩，油價下挫疊加疊加美指反彈施壓，隔夜倫鋅收跌0.51%;歐盟計劃若談判遇阻或擴大反制，國內鋅現貨進口窗口開啟疊加淡季。

行業資訊：在鞏固鋅冶煉領域優勢地位的同時，公司積極布局產業鏈延伸，鋅合金項目便是其中的重要戰略舉措。據公司成品車間黨支部書記劉家青介紹，文山鋅合金項目以公司自產的析出鋅為原料，采用國際先進的工藝和成套設備，壓鑄成高品質的鋅合金產品。2022年10月，項目一期建成投產，年生產能力達到3萬噸。為了滿足市場對鋅合金產品日益增長的需求，進一步提升公司的市場競爭力，公司于2024年8月擴產新建生產線，將年生產能力擴大至年產5萬噸。

工業經濟轉型升級的浪潮奔涌向前，新質生產力正成為推動區域經濟高質量發展的核心引擎。馬關縣積極踐行“工業強縣”戰略，云錫文山鋅銦冶煉有限公司(以下簡稱“文山鋅銦公司”)憑借持續不斷的技術創新，催生新質生產力，領航馬關工業實現新跨越。

截止5月6日LME鋅庫存為172925，較上周庫存下調4625噸。本周鋅精礦港口28.7萬噸，較上周增加1.8萬噸。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或上周持平.。

后市預測：鋅精礦供應維持寬松局面，國內礦山正常生產，加之港口庫存已有量和將到港量較為充足，煉廠原料庫存常規天數。進口礦受關稅摩擦影響，部分企業的訂單6月后到貨時間不確定，也加劇國產鋅精礦的競爭。5月初云南、安徽、河南等煉廠也將開啟檢修，遼寧、貴州、湖南和四川煉廠已經恢復生產，綜合預估下，月初開工變動不大。宏觀方面，海外美國總統認為沒有任何紅線會改變關稅政策，市場謹慎等待美國貿易政策的進一步消息，市場短期偏向謹慎。國內一季度國內經濟好于預期，而且央行表示將適時降準降息，短期對國內市場風險偏好形成較強的支撐。預計下周鋅價市場或震蕩為主。

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