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山西省政府日前公布《山西省焦化行業兼并重組實施方案》，開始全面推進焦化行業兼并重組。業內人士表示，全球金融危機以來，我國焦化行業下游鋼鐵行業的不景氣使得焦炭整體供過于求，焦化行業陷入全行業虧損境地。山西焦化行業整合將有助于提高產業集中度，而行業龍頭公司有望在整合中實現外延式擴張。
持續低迷倒逼重組提速
山西作為我國煤炭資源大省，擁有占全國半數的焦煤資源，也為大量獨立焦化企業的存在提供了資源支撐。但正是由于焦煤資源豐富，山西焦化行業長期呈現產業集中度較低、產能嚴重過剩的特點，制約了產業發展。數據顯示，目前山西焦炭產能約1.6億噸，2011年焦炭產量約9000多萬噸，產能利用率不足60%。
從上市公司業績來看，以焦化為主業的公司今年一季度虧損加劇。美錦能源2011年實現歸屬于母公司股東的凈利潤1897萬元，但今年一季度公司即宣告虧損965.74萬元。安泰集團2011年虧損達3.83億元，今年一季度繼續虧損3943萬元，公司認為虧損主要是由于其主導產品的銷售價格和原料采購價格波動較大，產能利用率下降，毛利降低。
西山煤電則遭遇焦化業務增收不增利的尷尬。公司2011年營業總收入的大幅增加主要來源于焦化業務，焦化業務收入從2010年的4.3億猛增至2011年的上百億，增長了2249.07%，不過，公司營業總收入雖因此大幅增長近八成，但凈利潤僅增長了6.47%。太平洋證券分析表示，由于焦化業務毛利率很低，僅有1.54%，且收入巨大，拉低了公司整體毛利率，使公司毛利率下降至30.27%，比上年大幅下降13.14個百分點。
煤氣化則干脆放棄焦化業務，轉型為純煤炭公司。據悉，公司第一焦化廠已于4月26日停產，同時，焦化二廠也將于8底前按時停產。而公司兩個整合煤礦進展順利，預計今年三季度投產。公司的轉型受到二級市場熱捧，自4月10日至5月10日，公司股價累計上漲幅度超過25%。
在這種背景下，山西焦化行業兼并重組也開始提速。此前《山西省焦化行業兼并重組指導意見》表示，到2015年底，獨立焦化企業保留60戶左右，產能控制在1.2億噸，獨立焦化企業戶均產能要達到每年200萬噸以上。而最新的重組實施方案則提出，從2012年到2015年，山西將淘汰焦炭落后產能4000萬噸以上，總產能不再增加，獨立焦化企業數量從160戶減少到40戶左右，獨立常規機焦企業戶均產能從70萬噸提高到300萬噸，全省前15位焦化企業產能占全省動態控制產能比例達到70%以上。兼并重組工作將于2013年基本完成。
煤炭企業積極擴張
此次重組實施方案提出，山西焦化行業兼并重組的主體為200萬噸級，產能不低于180萬噸的獨立常規焦化企業、鋼鐵企業和符合相關標準的煤炭企業。一體化的整合思路不僅給焦化行業龍頭提供了擴張機遇，也給產業鏈上的龍頭公司提供了延伸產業鏈的機會。
2010年12月底，陽泉煤業集團托管太原化工集團，山西潞安礦業集團整合重組了山西天脊煤化工集團，山西煤炭運銷集團則重組了山西焦炭集團。業內人士表示，目前焦化企業普遍虧損150-250元/噸，兼并重組后將會有大型煤礦介入，焦化企業的原煤成本和資金壓力將會銳減，對焦化企業而言無疑是利好。而煤炭集團重組焦化企業則有利于延伸煤炭產業鏈，增加煤炭產品的附加值。
5月4日，山西省已有多家焦化企業在孝義市簽署兼并重組協議，涉及焦炭年產能557萬噸。潞安環能的母公司潞安集團已經被確定為此次焦化行業整合的主體。潞安環能也在積極把握山西省焦化產業整合的戰略機遇，推進煤焦化產業整合，2011年先后完成了潞城市亞晉焦化和隆源焦化的焦化產能整合收購工作，為未來公司焦化產能規模擴張奠定了基礎。
此外，山西省內的焦化上市公司焦炭產能也都達到重組主體的要求。安泰集團目前焦炭年生產能力已達到240萬噸，美錦能源擁有的焦炭產能為80萬噸/年，但其母公司尚有焦炭產能共340萬噸，并將注入上市公司。中信證券分析認為，焦炭上市公司由于具有規模大、裝置先進、融資渠道靈活等優勢，有望成為整合主體，區域性的優質資源將向上市公司集中。預計隨著整合推進，上市公司的規模將有所擴大，盈利能力也將得到改善。
