10月轉(zhuǎn)瞬即逝，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)看空后市的情緒比較普遍，連日來(lái)，螺紋鋼、焦煤、焦炭等期貨價(jià)格陰跌不止，螺紋鋼期貨主力價(jià)格創(chuàng)7月來(lái)新低。不過(guò)隨著期鋼反彈，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也有所止跌收穩(wěn)。但河北鋼鐵集團(tuán)為代表的鋼企對(duì)11月上旬建材指導(dǎo)價(jià)多數(shù)仍未變，唐承宣高線(xiàn)還低20元，說(shuō)明市場(chǎng)還是面臨不小壓力，而鋼廠(chǎng)在礦價(jià)跌不動(dòng)的情況下同樣兩難。
　　盡管3季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及匯豐10月PMI初值表現(xiàn)較好，顯示經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)2季度下滑后有了明顯改善。基于對(duì)經(jīng)濟(jì)和需求的良好預(yù)期，鋼材市場(chǎng)走出了7-8月份的拉漲行情。但事實(shí)證明，隨后的兩個(gè)月下跌行情表明“穩(wěn)增長(zhǎng)”不是單純追求經(jīng)濟(jì)持續(xù)上漲，而是保持經(jīng)濟(jì)在合理的增長(zhǎng)水平上繼續(xù)深化改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式。這意味著鋼材需求不會(huì)因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而保持較高的增速。或者，在即將召開(kāi)的三中全會(huì)及年底的經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，因深化改革而再放低些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不是沒(méi)有可能，鋼鐵明年的消費(fèi)需求增速或進(jìn)一步下降。
　　十月下旬，對(duì)鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，宏觀(guān)方面的利空因素還是比較明顯的。從統(tǒng)計(jì)局公布的一些數(shù)據(jù)可以看出，9月份工業(yè)增加值同比增速較8月份回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)，而更能反映工業(yè)制造業(yè)景氣度的發(fā)電量，其9月份增長(zhǎng)8.2%，遠(yuǎn)低于8月份的13.4%。1-9月份固定資產(chǎn)投資較1-8月份也回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，這也說(shuō)明制造業(yè)整體恢復(fù)比較慢，需求釋放很有限，市場(chǎng)下游采購(gòu)量明顯減少。盡管四季度鐵路等基建投資可能加速，但是鐵路基建投資是分散在很長(zhǎng)的一個(gè)工期當(dāng)中，短期內(nèi)并不會(huì)對(duì)鋼材消費(fèi)起到明顯的拉動(dòng)作用。
　　當(dāng)前外需持續(xù)改善但繼續(xù)偏弱，投資繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行的可能性大，消費(fèi)面臨下行壓力，9月工業(yè)生產(chǎn)增速環(huán)比下降，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)上行動(dòng)力不足。未來(lái)兩個(gè)月工業(yè)增加值同比增速繼續(xù)逐步回落的可能性大。
　　從最新數(shù)據(jù)來(lái)看未來(lái)形勢(shì)，消費(fèi)增速或?qū)⒗^續(xù)處于低位，投資增速或仍有所下降。保障房投資的持續(xù)低迷繼續(xù)拖累房地產(chǎn)投資增速。基建投資總體平穩(wěn)，對(duì)制造業(yè)投資增速提供一定支撐，10月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速或小幅上升，但并不會(huì)一味如期增長(zhǎng)，未來(lái)政策面變化仍要看房地產(chǎn)及財(cái)政改革對(duì)鋼材市場(chǎng)的波動(dòng)影響。
　　近日市場(chǎng)頗為關(guān)注鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)保及淘汰落后產(chǎn)能。環(huán)保部門(mén)表示將對(duì)華北地區(qū)進(jìn)行環(huán)保專(zhuān)項(xiàng)檢查，各地政府及部門(mén)也密集出臺(tái)相關(guān)細(xì)則。而河北高層要求拒絕一切理由淘汰鋼鐵產(chǎn)能，唐山、邯鄲、石家莊分別承擔(dān)削減4000萬(wàn)噸、1204萬(wàn)噸和482萬(wàn)噸的任務(wù)，其余零頭分給了多個(gè)市縣。至年底，環(huán)保會(huì)愈來(lái)愈嚴(yán)，后期政策的最終執(zhí)行力度對(duì)鋼材市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)將形成較大影響。
　　鋼材基本面仍處于供需失衡狀態(tài)，鋼產(chǎn)量降速較慢，鋼廠(chǎng)庫(kù)存壓力偏大。“北材南下”已經(jīng)開(kāi)啟，鋼價(jià)低迷乏力。目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或處于“有風(fēng)險(xiǎn)就拉一把，穩(wěn)定就再緩一緩”的狀態(tài)。因此，對(duì)鋼材的需求不會(huì)有太多利好，當(dāng)然也不會(huì)壞到哪里去，市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)及政策應(yīng)有系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，估過(guò)分樂(lè)觀(guān)不過(guò)分悲觀(guān)。
　　總體上看，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速回升難度依然很大，貨幣政策放松的可能性不大，政策面趨向平穩(wěn)。未來(lái)城鎮(zhèn)化對(duì)鋼鐵需求的拉動(dòng)也比較有限，同時(shí)還要警惕房產(chǎn)稅出臺(tái)以及房地產(chǎn)政策從緊的風(fēng)險(xiǎn)。10月份鋼鐵供需形勢(shì)難有顯著改善，基本面可能依然偏弱。11月份期待鋼市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，鋼材市場(chǎng)或受一些利好因素存反彈可能性，但最終還要回到行業(yè)基本形態(tài)的變化之中。
　　

(關(guān)鍵字：鋼材 鋼材市場(chǎng) 鋼材消費(fèi))