12月20日凌晨3:00，美聯儲加息25個基點，這是美聯儲今年第四次加息，也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來的第九次加息。全球資本市場慘遭血洗，老百姓該如何守護自己的錢袋子？

全球資本市場應聲重挫！

道指收跌逾300點，盤中振幅接近900點，納指跌逾2%，標普500指數創15個月收盤新低。

亞太股市表現疲軟，截至收盤，日經225指數收跌2.84%，日本東證指數較1月高點下跌21%，進入技術性熊市；韓國首爾綜指跌0.90%，香港恒生指數跌0.94%。

剛剛，歐洲股市開盤普跌，歐洲STOXX 600指數盤初跌幅擴大至1.4%，至2016年12月以來最低；英國富時100指數低開1.4%，觸及2016年9月以來最低；法國CAC 40指數低開1.6%，至2016年12月來最低；德國DAX指數低開1.3%。

國際油價盤中跌幅擴大，布油2017年9月來首次跌破55美元關口，日內跌幅擴大至4.5%。WTI跌破46美元關口，日內跌幅擴大至4.7%，受累于供應過剩擔憂和股市大跌。

上證50砸出19個月新低

受美聯儲加息和中國央行定向降息兩大利空打擊，銀行保險板塊大幅下挫，打擊上證50創出19個月新低，但創業板為首的新經濟股卻逆流而上。截至終盤：上證指數收報2536.27點，小跌13.29點，跌幅0.52%；深證成指收報7426.44點，微漲7.75點，漲幅0.10%；中小板綜微漲0.16%；創業板綜小漲0.74%。兩市成交金額合計2311.66億元，比周三放大6.5%。

20日早盤，上證50低開了0.28%，稍作沖高后，便在銀行、保險板塊的狂跌聲中節節敗退。空頭在上午10點04分和10點40分兩次下探今年7月3日2331.84點階段底部沒有遇到多頭像樣反抗后，下午一開盤直接砸穿了這一重要關口，低見2319.10點，創2017年5月11日以來的新低。其后多頭借助證券板塊試圖反攻，但上方拋壓不斷，令反彈乏力。最終上證50以下跌1.46%報收。在上證50的不良示范作用下，“權威指標”上證指數盤中一度跌破10月30日2521.78點小底部，低見2516.02點創2個月新低。

市場人士認為，上證50破位對上證指數是一個巨大的威脅，但題材股的機會或將增加，投資者在操作上可輕倉參與超跌成長股。

三大原因促使題材強于藍籌

針對周四盤面罕見的“八強二弱”格局，海通證券中山三路營業部高級投顧張亮對上游新聞？重慶商報記者表示：“銀行保險破位殺跌，本身就是前兩年獲利盤過多而今年調整不充分后需要補跌的結果，恰巧這個時候美聯儲加息讓包括中國在內的流動性進一步緊張，利空銀行保險，而國內央行定向降息本來就對銀行保險構成利空，因此估值和內外因素夾擊導致了銀行保險股的重挫，從而導致上證50被推下了懸崖。但是，國內央行定向降息是針對小微民企的‘精準滴灌’，加上這兩年來新興產業股嚴重超跌，所以存量資金很快心領神會轉戰創業板為首的新經濟題材股。對投資者而言，不妨在控制風險的前提下，適當輕倉參與低價超跌成長題材股。”

滬指2449點面臨大考

美國股市破位大跌，“先行指標”上證50破位大跌，形勢如此惡劣，A股何去何從？接受上游新聞？重慶商報記者采訪的銀河證券南坪營業部總經理唐賀文指出：“隔夜美聯儲如期再次加息，美股由升轉跌，收盤各大指數跌破今年2月中期底部，意味著美股正式轉為熊市。A股近期的持續走弱的原因：1。包括科創板和注冊制，未落地前對市場始終會有壓力，尤其是創業板；2、解禁，800只次新股陸續進入解禁高峰期；3。經濟下行壓力的反應。技術面，大盤跌破2521點后，下一個支撐就是2449點！大盤弱勢盡顯，加之馬上到年底，資金面緊張期，所以還是多看少動為主。”

申萬宏源重慶分公司首席投顧何武對上游新聞？重慶商報記者表示：“上證50一舉跌破了7月3日的2331點底部，正式確立了藍籌股主導的跨年度下跌行情。按照‘橫有多長豎有多高’原理，上證50對應支撐位遠在2100點附近，也就是說，上證綜指跌穿2449點毫無懸念。當下投資者最好是多看少動，除了少數白菜股外，總體建議不宜盲目搶反彈。”

如何保住你的“錢袋子”？

面對美聯儲再次加息，人民幣匯率依然保持了定力。周四(12月20日)，人民幣兌美元中間價小幅調貶67個基點，報6.8936。

國盛證券首席宏觀分析師熊園指出，央行降準、美國的漸進式加息、中美利差縮窄都使人民幣貶值壓力加大。往后看，人民幣升值是否能夠持續仍取決于中美經濟增速差、貨幣政策差異等。

“降息降準節奏上，預計央行后續很大可能會下調公開市場操作利率，也即TMLF的定向降息操作大概率還會有第二次第三次，但全面降息的可能性不大。同時，定向降準仍是央行可選項，預計最快明年一月份。”熊園分析，目前來看，我國利率趨于下行但下行有底，人民幣貶值壓力加大、但難“破7”。

美聯儲的加息節奏，也將會直接影響明年全球金融資產價格的走勢。

熊園認為，美元將短漲長跌、10年期美債仍有上行空間，美股走弱，油價中樞下行，金價中樞上行。

美元方面，鑒于美歐經濟和貨幣政策仍處于分化狀態，疊加英國脫歐仍存不確定性，短期內美元大概率仍將保持強勢。但隨著美國經濟邊際放緩、美聯儲之外的其他主要央行貨幣政策也開始收緊，美元中長期將承壓。

美債方面，伴隨加息和縮表的持續推進，10Y美債收益率仍有上行空間，預計2019年高點可能在3.3%以上；美股方面，美股表現和經濟基本面高度相關，未來伴隨美國經濟邊際放緩，美股大概率將進入熊市；黃金方面，美元中長期趨弱，疊加全球經濟下滑、歐洲風險事件仍未出清，明年黃金價格中樞有望上行。

跟風“增持”美元，不保證“有得賺”

另一方面，美聯儲加息進程中往往伴隨著美元走強，在經歷以往人民幣對美元整體呈現貶值情況下，為規避因匯率波動而導致的財富被動“縮水”，換匯購買美元理財產品在歲末時節又重新走俏。

但美元理財真劃算嗎？普益標準研究員魏驥遙告訴商報記者，從今年下半年的走勢變化來看，外幣理財產品發行量與收益表現呈現雙升態勢，尤其是美元理財產品，上漲走勢較為穩定。11月份以來，與去年同期相比，外幣理財業務發行量與產品種類都略有下滑，但整體收益呈現上升趨勢，尤其是美元理財產品收益同比增長0.67個百分點。

“美元理財收益的上漲反映了市場對于美聯儲加息后利率水平的修正。”魏驥遙說，對于投資者而言，雖然美元理財產品收益持續上漲，但與人民幣產品還是有一定差異，仍然建議沒有剛性換匯需求的投資者購買人民幣理財產品。而有外幣投資需求的投資者也需要對比多家銀行的產品，不同銀行外幣產品收益差距過大，需仔細對比。

建行總行及私人銀行專家、建行重慶市分行私人銀行部首席私人財富顧問黃光濤表示，全球經濟環境不確定性增加的情況下，投資者應做好風險防范，適當配置美元等外匯也有助于規避貿易摩擦風險。但對于沒有出國旅游、留學、外匯結算等實際剛需，并不建議過多將把手里的人民幣換成美元。

其中一個很重要的原因，就是兌換后，賬面上美元理財產品收益很可能跑不贏相同人民幣理財產品收益。

“普遍來看，目前來看與美元掛鉤的結構性產品收益率基本在2.5%~3%， 人民幣理財收益率比美元理財收益率高出2個百分點的天然利差，信托產品年化收益率基本都在6%以上，而且屬于固定收益。”他表示，算上購匯成本，美元理財要有賺頭必須是人民幣貶值到一定程度，“但是匯率不確定性太大。”

(關鍵字：美聯儲 加息 資本市場)