1月21日，國家統計局公布2018年全國固定資產投資數據，2018年1~12月，全國固定資產投資(不含農戶)635636億元，比上年增長5.9%，增速與1~11月份持平，比上年同期回落1.3個百分點。

記者注意到，2018年民間投資、制造業投資都有所加快增長。民間投資394051億元，增長8.7%，比上年加快2.7個百分點；制造業投資增長9.5%，加快4.7個百分點。

固投增速連續回升

2018年1~12月，全國固定資產投資(不含農戶)635636億元，比上年增長5.9%，增速與1~11月份持平，比上年同期回落1.3個百分點。從環比速度看，12月份固定資產投資(不含農戶)增長0.42%。

分行業來看，第三產業中，基礎設施投資比上年增長3.8%，增速比1~11月份提高0.1個百分點，比上年回落15.2個百分點。

國家統計局局長寧吉喆表示，各地的基礎設施差異比較大，基礎設施仍然是補短板的重要領域。10月份以來，隨著補短板力度加大，固定資產投資增速近幾個月出現回升。投資里面主要包括三大領域，最主要的是制造業投資，然后是基礎設施投資，還有房地產開發投資。應該說，基礎設施投資相對制造業投資增長弱一點。

他進一步表示，加強基礎設施建設，特別是為改善消費環境服務，為打好三大攻堅戰，實施鄉村振興戰略和區域發展戰略的基礎設施都還是比較欠缺的，與發達國家相比，雖然我們有比較新的高速公路網，高速鐵路里程在世界上也是最多的，但是人均基礎設施存量明顯低于發達國家，例如機場和歐美國家相比覆蓋率是低的。加快為人民生活直接服務的城市和鄉村基礎設施建設的任務還很重。

數據顯示，固定資產投資同比增速在反彈回升。2018年1~8月達到全年低點5.3%后，1~9月、1~10月、1~11月以及1~12月，分別為5.4%、5.7%、5.9%和5.9%。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，全口徑基建投資增速見底后，連續幾個月反彈，如果看單月增速，反彈力度更加明顯，7月以來的加快項目審批、保障城投合理融資需求等各類基建補短板政策，逐步奏效。

華泰證券李超團隊認為，2018全年制造業投資和地產投資增速均強于2017年，但基建投資受表外融資收緊的影響出現回落，是拖累整體投資增速下行的主要因素。

李超指出，預計2019全年基建增速仍可能反彈到10%左右，維持對于放松基建的順序“先中央后地方，先鐵路后公路”的判斷。中央經濟工作會議指出，我國發展現階段投資需求潛力仍然巨大，要發揮投資關鍵作用，加大制造業技術改造和設備更新，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度，補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板，加強自然災害防治能力建設。

記者注意到，2018年下半年，國家發改委已經加快審批基建項目。12月，重慶、上海等四座城市的10多條城軌獲得審批。此外，2018年鐵路各項目標任務完成。全國鐵路固定資產投資完成8028億元，其中國家鐵路完成7603億元；新開工項目26個，新增投資規模3382億元；投產新線4683公里，其中高鐵4100公里。

民間投資和制造業投資亮眼

2018年，民間投資、制造業投資都加快增長。民間固定資產投資394051億元，比上年增長8.7%，增速比上年提高2.7個百分點；制造業投資增長9.5%，加快4.7個百分點。

李奇霖認為，制造業投資是2018年各類需求的最大亮點，而民間投資是支撐制造業投資企穩的主體。

李奇霖指出，制造業投資增速可能已接近頂部位置。在民間企業內源性現金流創造能力不如國企、外部融資環境整體不通暢的情況下，民間制造業投資逆勢回升，主要支撐動力是被動的設備更新，而2016年以來的利潤改善提供資金來源。參考2016年國企制造業設備更新的經驗，大約持續了一年時間，預計民間制造業設備更新的高點在2019年一季度附近，后續將放緩。

華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家、財政部財政科學研究所原所長賈康分析認為，從全年投資數據來看，其中值得肯定的是民間投資幅度增長8.7%，增速比上年提高2.7個百分點。

賈康進一步指出，非民間投資的部分還可以調動潛力。目前我國宏觀政策已經有很好的定位和必要的調整，包括積極的財政政策更加積極，貨幣政策在穩健的框架下更強調松緊適度等。進一步以投資來實現擴大內需，必要性是非常明顯的，空間也很大。

(關鍵字：制造業 投資 基礎設施)