在2023年四季度國內針對原料市場的各種限制下，礦山及氧化鋁企業開工率不足，原料端產量下降明顯。氧化鋁現貨供應不足，部分企業甚至出現長單逾期情況。部分下游用戶開始轉向進口氧化鋁，同時國產資源價格維持于高位運行，進口窗口持續于開啟狀態。自2023年底開始我國氧化鋁進口量開始逐漸增加，而2024年前兩月中國氧化鋁進口創下高位。

數據顯示，2024年1-2月份共進口64.35萬噸。其中1月份共進口35.13萬噸，2月份進口29.22萬噸，均處于近兩年氧化鋁進口量的高位水平。其中，澳大利亞仍是進口主力，1-2月份共進口約34.9萬噸。其次為印尼及越南資源，前兩月分別進口11.37萬噸和10.26萬噸。進口資源中，澳大利亞資源多為固定長單流向西北地區高純鋁用戶。印尼及越南資源現貨偏多，尤其越南資源在西南區域現貨偏緊之下多由廣西港口入境去往云南電解鋁企業。

3月份進口到貨依然偏多，從船期來看，北方鲅魚圈及青島兩個主要港口3月份共接泊7船22.7萬噸氧化鋁。其中鲅魚圈4船共13.03萬噸，青島港3船9.67萬噸。疊加南方港口到貨越南以及部分未報告資源，預計3月份我國氧化鋁進口總量仍將于26-28萬噸左右。

出口方面表現較為穩定，2024年前兩月均維持于14萬噸左右，主要仍以去往俄羅斯方向為主。在不考慮外貿因素之下1-2月份中國氧化鋁供需處于小幅短缺狀態，進口資源進入后填補需求缺口，1-2月份平均過剩15萬噸。但在龐大供需基數之下，15萬噸基本可以視作平衡狀態。3月份隨著國內氧化鋁產能利用率的提升以及高位進口量，預計3月份國內氧化鋁供需仍將于小幅過剩13萬噸左右。

整體來看，目前針對于南方高均價區域來說，進口窗口仍呈開啟狀態。但北方進口窗口在持續收窄，以最新成交的澳洲資源來看，FOB 365-367美元/噸的出廠價格折合人民幣售價約3310-3340美元/噸，對比山東及山西地區均價來看甚至已處于關閉狀態。而隨著二季度國內礦山及氧化鋁企業產能增加資源供應將有所好轉，對于進口氧化鋁需求或將有所減少，但剛需體量依然可觀。

(關鍵字：氧化鋁)