當煤價一度飆升到每噸千元大關時，火電行業性虧損問題尤為突出，而當煤價一路下跌難企穩時，業界同樣頗為關注2012年火電企業的扭虧問題。

3月29日，國電電力發布2012年年度報告，2012年，公司實現營業收入556.84億元，同比增長9.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤50.5億元，同比增長38.44%，實現每股收益0.328元，同比增長38.4%.“電力行業經歷過一段比較艱難的時期，從2012年煤價下降開始，整個電力行業開始進入一個比較景氣的發展階段。公司電力板塊獲得了比較大的增長，總體上取得了比較好的經營業績。”國電電力董秘陳景東在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，從長協協議來看，原料煤炭采購方面情況已經好于以往，但是，2013年電力市場供大于求形勢會繼續存在，而市場需求和煤價同等重要。

凈利潤同比增近40%

煤價下跌，對于煤炭企業來說，這顯然不是一個好消息，但對于火電企業來說，毋庸置疑，這反而是個極大的利好。
截至3月31日，根據Wind數據統計，按照證監會行業分類，煤炭采掘業共有22家企業發布2012年年報，接近九成企業集體業績同比下降。

與此同時，五大電力集團所屬的上市公司中，華能國際2012年實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增幅達到362.7%，國電電力增幅接近40%.對此，國電電力解釋稱，新能源企業快速發展和2011年底電價調整翹尾因素是公司營業收入大幅提升的最主要原因。火電企業中，除西北和南方地區部分電廠因區域電力需求下降造成營業收入下降之外，其他企業均實現了營業收入的正向增長，華北區域增幅尤為明顯。

與此同時，2012年，公司標煤單價634.09元/噸，同比降低36.17元/噸，全年累計摻燒經濟煤種1511萬噸，節約成本6.5億元。

記者注意到，最新一期環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收也僅有618元/噸，而2012年煤價也長期在600元/噸到700元/噸之間行走，國電電力采購煤炭量比較大，與煤炭企業也有長期的價格合同，為何全年標煤單價仍達到634.09元？

對此，陳景東告訴記者，一般煤價的下跌真正反映到下游企業需要一段時間，也就是說有一定滯后性。“對于國電電力來說，去年前兩個季度基本處于去庫存階段，第三季度開始，煤價下跌的利好才表現出來。公司一季度標煤單價為637元/噸，二季度645元/噸， 第三季度標煤單價開始出現明顯下降，為607元/噸，第四季度更明顯，為561元/噸。”

電力行業進入恢復增長期

截至2012年12月31日，國電電力發電裝機容量達到3437.84萬千瓦，比2011年底增加233.8萬千瓦，增長7.3%.其中，火電機組2494.2萬千瓦，占總裝機72.55%.同一報告期內，公司全資及控股各運行發電企業累計完成發電量1561.21億千瓦時，上網電量1476.28億千瓦時，較去年同期分別增加了4.41%和4.66%.公司稱，2013年國電電力計劃完成發電量1650.58億千瓦時，同比增幅5.7%.看來，公司對于2013年國內電力市場的預期是良好的。“國電集團的大部分資產已經注入上市公司，除了新疆地區資產外，其他比較優良的資產也要陸續注入進來。”陳景東表示。

 除此之外，整個電力市場開始進入行業上升階段是關鍵，“總體上，隨著煤價的下降，電力企業已經進入了一個相對景氣的發展階段，未來三到五年煤價仍會保持穩中有降的趨勢，電力產能相對釋放；第二，隨著進口煤的增加，經濟發展方式的轉變，國內煤源需求會逐漸下降，基于以上判斷，電力行業已經進入恢復增長階段。”有不愿具名業內分析人士向記者表示。

而電力企業現狀的改觀除了表現在2012年的業績上，早在2012年底的煤炭訂貨會上，已有體現。陳景東告訴記者，公司絕大部分2013年供煤協議已經簽完了，但是多數都是簽量不簽價，實際供煤時按當時實際價格結算。

“簽量是為了保證鐵路運力問題。煤炭企業愿意簽現實的價格，電企愿意簽未來價格，但隨著電煤價格并軌以及煤價的持續下跌，電力行業已經一反以前的被動形勢，簽約情況明顯好于前幾年。”上述業內人士如是表示。

只是，高煤價問題解決的同時，能否保證電量也很重要。“隨著風電、水電等的陸續上馬，2013年電力供大于求形勢會繼續存在，對于當下的電企來說，有無電量非常關鍵，若不能保證電量，單有煤價也不能解決根本問題。”

而對于業界普遍關心的電力行業脫硫脫硝電價補貼問題，上述業內人士認為，現在國家實行的補貼標準基本上能夠涵蓋電廠投入，略有不足。其實，脫硫脫硝成本與當地煤炭含硫量有很大關系，根據電煤品質來確定脫硫電價，更好一些。

(關鍵字：煤價 電力 火電)