近期，大宗商品市場中黑色系以“搶眼”表現(xiàn)捍衛(wèi)了其“當(dāng)之無愧”的“明星”地位，與黑色系相關(guān)的鐵合金品種走勢也可用“火熱”來形容。今年鋼材的價格呈現(xiàn)出了“淡季不淡”的現(xiàn)象，隨著傳統(tǒng)建筑工程旺季的臨近，以硅鐵為代表的黑色周邊品種上漲的預(yù)期進(jìn)一步升溫。

利好推動硅鐵漲價

在其他黑色品種“高歌猛進(jìn)”的當(dāng)下，硅鐵受到帶動，其看漲預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。分析人士表示，硅鐵價格上漲的原因是政策紅利催生的替代需求改善。看漲邏輯主要集中于基本面的利好，此外階段性供需錯配以及環(huán)保因素也將持續(xù)影響后期硅鐵的價格走向。

從上半年數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)向好的趨勢正在進(jìn)一步增強(qiáng)。對于8月下旬即將進(jìn)入的開工旺季，中金公司基于對近期基建、地產(chǎn)和制造業(yè)投資的領(lǐng)先指標(biāo)來觀察，認(rèn)為國內(nèi)投資增速仍有望保持相對高位。而隨著供給側(cè)改革的深化，鋼鐵行業(yè)的景氣也將持續(xù)，這對硅鐵價格來說無疑是最大支撐。

除受鋼材等大宗商品漲價的帶動外，硅鐵價格的上漲也得益于需求改善、供給收縮帶來的階段性供需錯配。用“供不應(yīng)求”來形容近期硅鐵的供求關(guān)系一點也不為過。上周硅鐵現(xiàn)貨市場在新一輪鋼招帶領(lǐng)下持續(xù)升溫，西北大型生產(chǎn)企業(yè)也再次帶頭調(diào)漲報價，漲幅約200元/噸。上月底鋼廠招標(biāo)也進(jìn)行得如火如荼，硅鐵采購量得到釋放，從部分已出臺的主流鋼廠的招標(biāo)價格來看，大多集中于6600-6780元/噸之間，價格漲幅在500-700元/噸。

此外，受到環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，硅鐵開工率自今年5月以來持續(xù)下降。與此同時，作為煉鋼用脫氧劑等，長流程煉鋼產(chǎn)量持續(xù)增加也帶來硅鐵需求的邊際改善。

中泰證券表示，一方面，硅鐵開工率依舊維持低位，且隨著環(huán)保持續(xù)加壓，硅鐵的開工率仍將受到進(jìn)一步抑制。另一方面，硅鐵出口優(yōu)勢將繼續(xù)保持，隨著印尼、越南、印度等國新建大型鋼廠的相繼投產(chǎn)，或?qū)⒗瓌诱��?guī)渠道的硅鐵出口量。此外，國內(nèi)鋼廠的開工率也仍處于高位。因此下半年來看，硅鐵的供需格局料仍將偏緊。

復(fù)產(chǎn)情況引關(guān)注

當(dāng)前，硅鐵市場的利好不斷，價格也連續(xù)上漲。據(jù)統(tǒng)計，本輪硅鐵期價自4月19日的低點至7月31日形成的近期高點的區(qū)間漲幅高達(dá)27%。分析人士表示，當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革成效明顯，鋼廠對鐵合金需求持續(xù)旺盛，對短期硅鐵的價格構(gòu)成了較強(qiáng)支撐，但后期仍需對現(xiàn)貨企業(yè)的復(fù)產(chǎn)情況持續(xù)關(guān)注。

中信期貨研究員王雨蒙就表示，當(dāng)前硅鐵價格上漲的主要驅(qū)動力還是來自供需方面。近期由于主產(chǎn)區(qū)開工率偏低，硅鐵廠家多數(shù)表示庫存緊張，排單生產(chǎn)也已到下個月底，而下游鋼企盈利豐厚刺激生產(chǎn)使得對硅鐵需求較好。此外，環(huán)保因素對價格的上漲有一定助力，受環(huán)保因素的影響，現(xiàn)貨企業(yè)在原料采購、生產(chǎn)及管理方面的費用也均有所上升。針對后市王雨蒙指出，當(dāng)前基本面對硅鐵的價格仍構(gòu)成較強(qiáng)支撐，短期料仍將偏強(qiáng)運行。但后期還是要關(guān)注主產(chǎn)區(qū)的開工情況及下游鋼廠的需求情況，若鋼價在4季度承壓回落，硅鐵或也很難獨善其身。

(關(guān)鍵字：大宗商品 黑色系 鐵合金 硅鐵)