據MiningNews.net網站報道，最近兩周全球礦業市場出現了大型礦業并購，分析師預測將出現新一波公司并購周期。

上個月末，力拓公司將價值45億美元的澳大利亞煤礦資產轉讓給了EMR資本/阿達羅能源（EMR Capital/Adaro Energy）、嘉能可和懷特黑文煤業公司（Whitehaven Coal）。 

與此同時，澳茲礦業公司（OZ Minerals）宣布以4.42億澳元，溢價116%收購阿凡科資源公司（Avanco Resources）。

4月9日，米納拉爾資源公司（Mineral Resources）宣布以2.8億美元，溢價59%收購阿特拉斯鐵礦公司（Atlas Iron）。

今年以來其他主要并購案件包括新峰礦業公司（Newcrest Mining）以2.5億美元收購倫丁黃金公司（Lundin Gold），以及北極星資源公司（Northern Star Resources）以8000萬澳元收購西金資源公司（Westgold Resources）的南卡爾古利金礦。

瑞銀集團認為，盡管手中持有大把現金，但澳大利亞大中型礦業公司還是樂于將其回報與股東，而不是選擇去投資開發新項目或者進行并購。

但是，摩根士丹利分析師則認為，并購將成為2018/19財年資本再投資越來越重要的工具。

基于過去10年的經驗，礦業公司在成長方面的投資步伐加快但仍保持謹慎，原因有三：（1）2012年以來開發活動很受或基本沒有，因此沒有太多可供投資的成長項目；（2）礦業公司仍然擔心市場供應過剩和失衡；（3）管理層但是市場需求是否能夠持續。                        

并購現有的礦山資產能夠解決這幾個問題。在不增加全球供應的情況下能夠擴大公司產量，增加未來成長潛力。最近幾周，2017年開始，由金融和業內買家發動的并購活動持續回升。

加拿大皇家投資銀行（RBC Capital Markets）認為，澳大利亞礦業行業目前處于過去10年以來最好的時期。該行分析師保羅·西塞（Paul Hissey）表示，礦業正處于上升前期，盡管投資仍然偏低，生產成本剛剛顯露上升跡象，但價格已經出現上升。高利潤、低/無債務，加上可控的成本，這都是過去10多年來礦業未見的跡象。

 過去10年，一樁接一樁生不逢時的并購使得礦業公司談之色變，但是，西塞表示并不是所有的并購案件都是失敗的，關鍵是時機，而不是并購額。

RBC的理論是財富青睞勇敢者，目前正是并購時機。

西塞認為，不能簡單地依靠礦產品價格作為領先指標，還要考慮其他方面的因素，比如勘查活動，勘查投資和成長歷史。勘查活動增加，投資剛剛走出低谷，尚未出現增長跡象表明目前至少還處于商品繁榮周期曲線的“半腰”。可以肯定的是，金屬價格將繼續回升，但是需注意兩點：（1）公司如何定位；（2）公司戰略。由于缺少新的發現和開發項目，最終受到基本面支撐，礦產品價格將回升。

RBC建議，最好在周期低谷，而不是在周期頂峰時投資。   

西塞認為，礦業市場上行的可能性比下行大，不管目前狀況如何，最終將上升，因此礦業公司并購面臨的競爭將加劇。   

PCF投資集團經理里安姆·特威格(Liam Twigger)（Liam Twigger）在西澳礦業俱樂部發表了類似觀點。特威格建議礦業公司抓住目前機遇，大膽投資。

(關鍵字：礦業市場 礦業公司 礦山資產)