強勁實物需求、央行購買，以及對美債的擔憂和美聯儲降息等宏觀因素，將支撐金價走高。

今年以來金價強勢運行，年初迄今累漲近13%，目前報2326.94美元/盎司。

根據美銀和花旗近期報告，金價有望升至3000美元/盎司，較目前有30%的上漲空間。至于支撐金價走高的因素，包括強勁實物需求、央行購買，以及對美債的擔憂和美聯儲降息等宏觀因素。

美銀：美債擔憂將支撐黃金牛市

美銀認為，未來12-18個月，金價或將達到3000美元/盎司。

美銀指出：

這將需要非商業需求上升，美聯儲降息可能會引發這一情況，而導致資金流入實物支持的黃金 ETF。

央行購買是另一個關鍵因素，在外匯投資組合中降低美元占比的行動可能促使央行買入更多黃金。

美銀提出的另一個觀點是，對美債的擔憂可能支撐黃金牛市：

美國國債市場劇烈震蕩是一種“尾部風險”，隨著時間的推移，這種可能性會越來越大。

更重要的是，美國國債市場并不需要一場真正災難來刺激筆仙需求，只需要對可能發生災難的擔憂不斷升溫即可。

美國債務市場本身的流動性已經大不如前，如果國債市場更加脆弱，再加上美國政治局勢膠著、債務高企且可以說是難以為繼，那么就有了擔心意外發生的理由。

花旗：強勁需求、宏觀因素支撐黃金漲勢

花旗分析師表示，由于強勁的實物需求、央行購買以及宏觀經濟因素繼續支持黃金的看漲前景，未來12個月金價可能會飆升至3000美元。

花旗認為：

黃金將在2000-2200美元/盎司上方獲得支撐，并在2024年底測試歷史最高價（ATHs），隨后在2025年飆升至3000 美元。

花旗表示，有幾個關鍵因素支撐著這一看漲前景：

1、首先，市場的非對稱風險傾斜已經顯示出了韌性，盡管美元走強、利率高企、美股強勁，但金價仍反彈至2400美元/盎司。如果美國經濟增長出現負面轉折，那么在其他條件相同的情況下，應該會對黃金形成利好，從而增強對避險資產的需求。

而在未來6-12個月內的，美國經濟風險偏向于增長疲軟和收益率下降。美國大選的不確定性可能會擴大財政赤字并提高期限溢價，從而增強對避險資產黃金的需求。

2、其次，利率見頂前景也支持這一樂觀預測。美聯儲寬松周期加上美債市場的反彈將成為黃金重要看漲因素，預計2024年下半年晚些時候美國經濟將出現衰退，這可能會帶動收益率下降和金價上漲。

3、此外，全球央行的黃金需求依然強勁。尤其是新興市場的央行一直是黃金的重要買家，預計這一趨勢將持續下去。

(關鍵字：花旗 美銀 金價)