納斯達克綜合指數周三飆升，此前11月份的通脹報告符合經濟學家的預期，為美聯儲在下周的12月會議上再次降息掃清了道路。

美國CPI公布后，CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為2.3%，累計降息25個基點的概率為97.7%。

無論如何，通貨膨脹率已經從2022年6月CPI周期峰值9%左右大幅下降。然而，價格上漲的累積影響一直是消費者的負擔，特別是那些處于工資水平較低的消費者。自7月以來，核心CPI一直在回升。

如果美聯儲下周繼續降息，那么美聯儲會將聯邦基金利率整整下調一個百分點。

Dan North表示：“美聯儲不想讓人大吃一驚。因此，除非有我們沒有預見到的事情出現，否則我很確定美聯儲會如市場所愿降息。”

以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲1.77%，收于20,034.89點，創下歷史新高和收盤紀錄。標普500指數上漲0.82%，收于6,084.19點。道瓊斯工業平均指數下跌99.27點，至44148.56點。萬得美國科技七巨頭指數上漲2.3%。

科技領域上漲幫助提振了市場，科技精選板塊SPDR基金（XLK）上漲超過1%。這使得該基金今年迄今的漲幅超過24%。Alphabet連續第二天上漲。這家科技巨頭的股價收盤上漲5.5%。Meta平臺和亞馬遜也走高。

英偉達（Nvidia）、特斯拉（Tesla）等企業的股價也在相對溫和的通脹數據發布后上漲。這家芯片制造商股價上漲超過3%，特斯拉股價上漲近6%。今年迄今，這兩只股票分別上漲了約181%和近71%。

特斯拉上漲至創紀錄水平，標志著其今年年初的表現出現了戲劇性的轉變。該公司股價在2024年前三個月大跌29%，這是自2022年底以來該公司股價表現最差的一個季度，也是自2010年特斯拉上市以來第三糟糕的一個季度。

11月份追蹤一籃子商品和服務的消費者價格指數（CPI）符合預期。該數據比10月份上升0.3%，比去年同期上升2.7%。剔除波動較大的食品和能源價格，核心CPI環比增長0.3%，同比增長3.3%。

盡管這一通脹數據較上月有所加快，但市場預測，該數據仍不足以阻止美聯儲在下次會議上降息。根據芝加哥商品交易所的Fed watch Tool，聯邦基金期貨價格反映出美聯儲在此次會議上降息的可能性約為95%。

美國銀行資產管理公司（U.S. Bank Asset Management）高級投資策略師Tom Hainlin表示：“我們預計美聯儲在今年年底的最后一次會議上降息。”“毫無意外，市場的方向一直在走高，沒有什么能阻止它在年底前改變。”

歐洲央行將于周四進行今年的最后一次降息——盡管預計該機構將堅持降息25個基點，而不是50個基點，但經濟學家預測，未來將加快貨幣寬松的步伐。這對于歐元和美元指數也有較為顯著的影響。

這仍將是一次為未來一年制定指導方針的關鍵會議，尤其是因為歐洲央行工作人員將發布有關增長和通脹的季度宏觀經濟預測。今年以來，歐洲央行已將基準利率從4%下調至3.25%，在6月至10月期間共三次加息，每次加息25個基點。

在最近一次秋季會議之后，多位政策制定者表示，他們將繼續依賴數據，但歐元區通脹大幅放緩和歐元區經濟前景惡化可能會在12月采取重大舉措。

目前的貨幣市場定價顯示，大幅降息的可能性微乎其微。目前，市場已經消化了12月份的降息幅度約為29個基點，經濟學家表示，11月份談判達成的工資增長將值得謹慎對待。

11月，整體通脹率回升至2.3%，高于目標，高于10月的2%。與此同時，歐元區經濟在第三季度以兩年來最快的速度增長，盡管增長率只有0.4%。

//  風險解除 //

美國勞工統計局周三報告稱，美國11月未季調CPI同比升2.7%，預期升2.7%，高于10月份2.6%的水平。美國11月季調后CPI環比升0.3%，預期升0.3%，前值升0.2%。

美國11月未季調核心CPI同比升3.3%，預期升3.3%，前值升3.3%。核心CPI環比升0.3%，預期升0.3%，前值升0.3%。

整體而言，美國11月CPI數據符合市場預期，沒有驚嚇到投資者。

高盛分析師Whitney Watson稱，CPI數據為下周的降息掃清了障礙，在數據公布后，美聯儲將開啟“靜默期”，他們對反通脹的進程仍有信心，我們認為，新的一年里，美聯儲仍將進一步逐步放松貨幣政策。

//  未來降息路徑可能受阻  //

美聯儲官員們已經公開討論過放慢降息步伐。包括鮑威爾在內的官員稱，如果行動太快，通脹可能會停留在2%的目標上方，但行動太慢可能會導致失業率急劇上升。

高盛預計，核心CPI通脹將有所放緩，明年將降至2.7%，而個人消費支出價格指數將從最近的2.8%降至2.4%。但該行擔心，特朗普政府的貿易政策可能會使2025年的通貨膨脹率居高不下。

此前紐約聯儲公布的數據顯示，美國11月一年期通脹預期上升至3%，10月前值為2.9%；三年期通脹預期上升至2.6%，10月前值為2.5%；五年期通脹預期2.9%，10月前值為2.8%。

由于通脹率預計將遠高于2%，宏觀經濟增長率仍接近3%，這通常不是美聯儲降息的宏觀環境。

市場預計美聯儲在1月份的會議上維持利率不變，然后可能在3月份再次降息。從那時起，到2025年結束，市場定價美聯儲只會降息一次或最多兩次。

(關鍵字：CPI 美聯儲 降息)